Финансовый анализ деятельности предприятия, используемый в оценке бизнеса. Роль финансового анализа.

Финансовый анализ деятельности предприятия – процесс, во время которого оценивается состояние и качество ведения финансовых дел в компании. Проведение финанализа является предпосылкой для обоснования подходов и методов оценки бизнеса.

Роль финанализа:

• показывает общую картину финансового и имущественного состояния предприятия

• показывает текущее состояние основных финансовых коэффициентов

• оценивает степень предпринимательского риска

• подготавливает базу для проведения прогнозных расчетов

Направления финанализа:

1. вертикальный (структурный)

   • структурный анализ активов

   • структурный анализ пассивов

   • структурный анализ составных частей активов и пассивов

   • структурный анализ себестоимости

2. горизонтальный (трендовый)

   • исследование динамики показателей текущего периода по сравнению с показателями прошедшего

   • исследование динамики показателей за ряд предшествующих периодов

3. сравнительный анализ (сравнение отдельных групп показателей между собой)

4. анализ финансовых коэффициентов

   • деловая активность

   • финансовая устойчивость

   • рентабельность

   • платежеспособность

Затратный подход к оценке бизнеса. Методы затратного подхода.

Затратный подход основан на принципе, согласно которому осведомленный покупатель не заплатит за объект цену большую, чем цена воссоздания объекта

Случаи целесообразности использования затратного подхода:

• закрытые компании

• молодые, только что созданные компании

• большие фондоемкие компании 

• оценка предприятий зависящих от контрактов и не имеющих постоянной клиентуры

• ликвидация предприятия.

Плюс затратного подхода – универсальность. Минусы – не учитывает будущие выгоды от владения, не учитывает состояние рынка, позволяет оценить стоимость 100% доли.

Методы затратного подхода:

• чистых активов

• скорректированных чистых активов

• накопленных активов

• расчета ликвидационной стоимости

Расчет чистых активов:

• получение баланса предприятия на дату оценки

• расчет рыночной стоимости нематериальных активов

• расчет рыночной стоимости зданий и сооружений

• расчет рыночной стоимости незавершенного строительства

• расчет рыночной стоимости машин, оборудования и транспортных средств

• расчет стоимости долгосрочных и краткосрочных вложений

• расчет рыночной стоимости дебиторской задолжности и запасов

• сложение полученных стоимостей и величины денежных запасов на дату оценки

• определение текущей стоимости обязательств

• вычитание из суммы активов величины обязательств

Доп. вопрос: какой вид активов не подлежит корректировке при оценке методом скорректированных чистых доходов? Деньги.

Сравнительный подход к оценке бизнеса. Используемые методы оценки. Критерии выбора компаний-аналогов.

Сравнительный (рыночный) подход — совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними.

Условия применения

• наличие активного рынка

• открытость рынка и доступность информации о сделках

• наличие специальных служб накапливающих ценовую и финансовую информацию

• наличие компании аналога

Методы сравнительного подхода:

• отраслевых коэффициентов

• рынка капитала

• сделок

Преимущества:

• ориентация на фактические цены купли-продажи сходных предприятий

• отражение спроса и предложения на данный объект инвестирования

Недостатки:

• отсутствие абсолютно одинаковых предприятий (сложность корректировок)

• отсутствие учета перспективы развития предприятия

• невозможность применения при отсутствии информации по компаниям аналогам