1. Podstata a funkce

- Podnikové finance jsou podstatou finančního řízení

a) Podnikové finance (Podstata)

-peněžní prostředky (peníze, které má podnik na účtu v bance a v hotovosti v pokladně), mají vysokou likviditu – nemusíme měnit na žádné jiné aktivum

-Podnikový kapitál – zdrojem krytí aktiv

- Finanční zdroje – peníze které patří do kapitálu podniku, ale i výnosy, které podnik získá prodejem svých výrobků

2. Funkce

-Proces řízení celého podniku

FŘ - Navazuje na různá jiná řízení, předchází těmto řízením

- součástí řízení podniku, které má určité funkce:

Zajištění kapitálu – vlastní/cizí, důležitý při založení a růstu podniku

Alokace kapitálu – rozdělení kapitálu, taky aby byl pokrytý celý majetek

Dosahovat a rozdělovat zisk – může být rozdělen, nebo se může investovat – růst podniku

Zisk a jeho dělení

Finanční účetnictví

Výkazy

Daňová problematika

Styk s bankou

Fakturace

Platební kalendář

Splátkový kalendář

Finanční plán

Finanční analýza

2. Subjekt finančního řízení

Finanční ředitel

Účetní

Majitel

2. Rozhodovací proces

- rozhoduje se v horizontu několika let (strategické rozhodování – velmi riskantní), v průběhu několika dní, týdnů (taktické rozhodování-částky nejsou tak vysoké)

- musíme zvážit faktor času – peníze, které má k dispozici dnes, nemusí mít takovou hodnotu za několik let (strategické rozhodování)

faktor rizika

Budoucí hodnota peněz – závisí na výši úroku

BH = SH x

- úrok = BH – SH

- čistý výnos = úrok – daň z příjmu 15%

SH = BH x

- jak se dají rizika omezit:

Rezervní fond

Diverzifikace

Flexibilita

Faktoring, Forfaiting – odkup pohledávek

3.Pravidla finančního řízení

a) Vztah mezi výnosem, rizikem, likviditou

Likvidita – nízká likvidita u termínovaného účtu stavebního spoření

- vyšší likvidita u normálních bú

b) vlastní kapitál : cizí kapitál

cizí kapitál– daňový štít, finanční páka

c) Alokace zdroje

- dlouhodobý majetek bude finančně krytý dlouhodobými zdroji

- oběžný majetek by měl být kryt krátkodobými zdroji

4. Druhy finančního řízení

Běžné – probíhá v situaci, kdy je podnik stabilizován

Mimořádné – nastává v situaci, kdy je podnik mimo standartní postavení – založení podniku, růst, krizový vývoj

25.11.

Výnosy, náklady, hospodářský výsledek

V jsou větší než N

Výnosy jsou peněžním vyjádřením především realizovaných výkonů podniku (výkon = výstupy pěněžní vyjádřením výrobků nebo poskytnutí služeb

výnosy – provozní ( tržby) – hlavní výnosy

finanční – úrok z dluhopisů, akcií

mimořádné -

výše tržeb závisí na počtu prodaných produktů (výrobků, služeb) x cena/1 produkt

náklady provozní - ubytování hosta v hotelu

finanční úroky z úvěru

mimořádné vstupy – práce, půda a kapitál

Další člěnění nákladů

a) druhové – podle toho o jaký druh nákladu se jedná – materiálové, osobní, odpisy, finanční materiálové – polotovary, spotřebovaný materiál, osobní – mzdy pracovníků, pojištění, pracovní cesty,

b) podle vztahu k objemu produkce (výroba, služby) – podle počtu poskytnutí služeb a prodaných výrobků – podle vztahu k objemu produkce – máme náklady fixní a variabilní fixní – pevné, stálé – nájem, elektřina – restaurace ať se vaří 100 nebo 200 pokrmů tyto náklady jsou stejné – v krátkodobém období jsou neměnné

náklad na jednotku 30 000 : 100 =..... 30 000 : 200 = …. náklady se snižují

variabilní – proměnlivé – například při vaření čím víc toho uvaříme tím víc toho spotřebujeme – náklady se zvyšují

c) podle kalkulace – je to kalkulace na jednotku – přímé a nepřímé

přímý materiál – to co potřebujeme na výrobu náklady na jednici

nepřímý materiál – režijní náklady nemůžeme je zjistit (náklady na jednici) dělíme je podle počtu např. Pokrmů

patří sem také zisková marže – př. Buď si řekneme že chceme 20kč na jednom kusu nebo 20% na jednom kusu př. 20%z 50 je 10 = 60 je cena bez daňe

d) podle místa vzniku, účelu

e) externí (prvnotní) – dodavatelské – faktury za materiál, energie,..dodavatelsky poskytované náklady interní (druhotné) – vznikají v podniku při vedlejší činnosti – vyrábí si vlastní elektřinu a tu si dodáva do hlavní budovy.

Hospodářské výsledek

V-N – zisk, ztráta

Bod zvratu – ten moment ve vývoji podniku kdy se výnosy a náklady vyrovnají

BZ = a /p-b

a= fixní náklady

p = price

b= variabilní náklady

BZ + zisk = a+zisk/p-b

Příjmy výdaje a cash flow

Výdaje – úbytek konkrétních peněžních prostředků – z bankovního účtu nebo pokladny

Příjem – přítustek konkrétních peněžních prostředků – na běžný účet nebo do pokladny

Cash flow – rozdíl mezi příjmy a výdaji

Finanční analýza

finanční situace podniku, zjišťujeme finanční zdraví podniku jak je na tom z hlediska finanční stability a prosperity

informace získáváme zejména z účetnictví, můžeme sledovat i statistické údaje (firemní), externí údaje – výroční zprávy podniku, porovnání s podniky v oboru

Používáme tyto ukazatele

Absolutní – výše zisku ( vývoj v %), poměrové ukazatele – jsou ve zlomku

Poměrové ukazatele

1. likvidita

2. rentabilita

3. zadluženost

4. aktivita

5. tržní hodnota

Likvidita

ukazatele likvidity – různě likviditní – jak rychle dokážeme přeměnit majetek na finanční prostředky – nejvíc likviditní jsou peníze a finanční majetek likvidita podniku je schopnost splácet své závazky.

Máme tři ukazatelé likvidity a) běžná likvidita

b) pohotová likvidita

c) pokladní likvidita

Rentabilita

vždy rentability odvozujeme z čistého zisku – zisk po odpočtu úroku a daně z příjmu (hrubý zisk – úrok – daň ) EBIT

Rentabilita tržeb, rentabilita aktiv,

Zadluženost

kolik finančních zdrojů bylo použito na krytí našeho majetku.

Aktivita

počítá se zde obrat zásob , obraz oběžného majetku, inkaso pohledávek – průměrný počet dnů za který nám přicházejí platby našich faktur.

Tržní hodnota

dá se určovat jenom u podniku, které mají akcie na burze. Nutné znát jaká je jmenovitá hodnota akcie a kurz akcie, který může být odlišný – tržní hodnota.

MVA – tržní přidaná hodnota! - test – je to finanční ukazatel přidané hodnoty

EVA – ekonomická přidaná hodnota

Přednáška 2.12

Finanční analýza

Ukazatele: likvidity, rentability, zadluženosti, aktivity

Likvidita – 1. stupně – týká se aktiv o běžném majetku – peníze (pokladní likvidita), týká se pouze peněžních prostředků

2. stupně (pohotová likvidita) – peněžní prostředky + pohledávky

3. stupně (běžná likvidita) – oběžný majetek

Likvidita 1. stupně =

Likvidita 2. stupně=

Likvidita3. stupně =

- neplést s čistým pracovním kapitálem

Rentabilita – výnosnost

- počítáme vždy z čistého zisku

ROE – rentabilita vlastního kapitálu = x 100

ROA- rentabilita aktiv = x 100

Rentabilita tržeb =

Čistý zisk – odečtení daní a úroků

EBIT – zisk před úroky a zdaněním

Zadluženost

Ukazatel zadluženosti = x 100

Úrokové krytí =

Aktivita – mají ukázat, jak jsou efektivně využívány např. zásoby, dlouhodobý majetek…

Obrat zásob =

Obrat oběžného majetku =

Obrat stálých aktiv =

Doba inkasa pohledávek = (denní tržby – roční tržby : 360)