2. Метод Мухамедшиной

Роялти=L*рентабельность

Рентабельность-рентабельность по валовой прибыли, определяемая как валовая прибыль на единицу стоимости чистых продаж (продаж без учета косвенных налогов)

Преимущества: меньшие трудозатраты

Недостаток: меньшая точность

L- доля роялти в валовой прибыли лицензиата

Пример: ежегодный объем товарооборота продукции компании по франшизе составляет 400 000 000 руб. Такая концессионная схема реализации продукции способствует увеличению рентабельности производства с 10%, при использовании имеющихся в наличии основных и оборотных средств (без использования новых технологий) до 25%, учитывая, что возможно получить реальные преимущества перед конкурентами за счет более высокого качества продукции по технологии франчайзера, а также наличия гарантированного спроса на продукцию и отсутствия альтернативных технологий принимаем величину доли франчайзера в прибыли франчейзи на уровне 20%. Рассчитать величину ежегодных отчислений франчайзера.

Решение: Роялти=( 0,25*0,2/(1+0,25))*400 000 000= 16 000 000

Модифицированная формула, позволяющая учитывать интересы франчайзи6 учитывает 2 вида рентабельности: базовую рентабельность, которая уже ранее была у предприятия при отсутствии новых технологий, и общую рентабельность, котора] определяется как сумма базовой рентабельности и дополнительной рентабельности.

С учетом модифицированной формуле формулы:

Роялти=( 0,15*0,2/(1+0,25))*400 000 000=9 600 000

Пример задачи по методу освобождения от роялти:

Требуется определить рыночную стоимость полезной модели, применяемой для более эффективной очистки воды, если известно, что выручка от продаж фильтров с использованием этой полезной модели в первый прогнозный год составит 5 000 000 руб. Экспертные расчеты показали, что экономически целесообразно использовать полезную модель на протяжении 5 лет, в первые 3 года ожидается рост выручки на 10%, в последующие 2 года на 5%. Также требуется учесть расходы на поддержание правовой охраны полезной модели, дата приоритета ПМ 16.10.2010. премия за риск вложения инвестиций, направленных на внедрение полезной модели в производство, составляет 15%.

Показатель	1	2	3	4	5
Объем продаж	5 000 000	5 500 000	6 050 000	6 352 500	6 670 125
Роялти	5%	5%	5%	5%	5%
Выплаты по роялти	250 000	275 000	302 500	317 625	333 506
Расходы на поддержание правовой охраны патента	850 руб	1250 руб	1250 руб	1650 руб	1650 руб
Чистый доход	3-4 249 150	273 750	301 250	315 975	331 856
Коэффициент дисконтирования (R=15%+8,25%=23,25%)	(1+R)^(-n) 0,81	0,66	0,53	0,43	0,35
ЧДД	201 812	180 675	159 663	135 869	116 149
Сумма ДДП	794 168

Лекция №6

Метод выделения доли прибыли, приходящейся на ОИС

Сущность: оценка текущей стоимости чистых денежных потоков, приходящейся на объект оценки

Применимость: наличие возможности оценки прогноза чистого дохода от продаж продукции

Алгоритм:

1. проверка действительности прав

2. определение срока службы ОИС

3. прогнозирование продаж

4.оценка различных статей расходов

5. расчет чистых дисконтированных денежных потоков от продаж продукции

6. расчет суммы дисконтированных денежных потоков

7. выделение доли прибыли в чистом дисконтированном денежном потоке, приходящейся на ОИС

Стоимость= К1*K2*K3 (ДП* (1- R)^(-n)+ДПпп)

К1,K2,K3-коэффициенты, учитывающие соответственно достигнутый результат, сложность и новизну решаемой задачи (для изобретений) и оригинальность, сложность дизайнерской задачи, объем выпуска (для промышленных образцов)

ДПпп- денежный поток постпрогнозного периода

ДП-денежный поток прогнозного периода

Расчет денежного потока в постпронозный период:

Проводится по модели Гордона, построенной на капитализации годового дохода постпрогнозного периода при помощи коэффициента, рассчитанного как разница между ставкой дисконтирования и долгосрочными темпами роста дохода, то есть предполагается устойчивый и бесконечный прирост периодического денежного потока.

Полученный по формуле денежный поток дисконтируется в предположении о том, что он получен в конце прогнозного периода.

ДПпп=(ДПn+1/R-i)*(1+R)^-(n+1)

ДПn+1- денежный поток первого постпрогнозного периода

R-i- ставка капитализации

i-ежегодные темпы роста

Задача: требуется определить стоимость изобретения «», технические условия подтверждают высокую прочность бетонных блоков. Готовый бетонный блок состоит из 4 основных компонентов, замешиваемых в определенной пропорции: цемент, щебень, песок и вода. Высокая прочность бетонных блоков достигается благодаря измененной части рецептуры приготовления , а именно иной последовательности операций по сравнению с аналогами. Дата приоритета изобретения- 01.03.2012. Цель оценки-продажа исключительной лицензии на весь срок службы патента.

Показатели	1	2	3	4	Постпрогнозный год
Объем выпуска (шт)	100 000	120 000	135 000	150 000	155 000
Цена, р/шт	50	55	60	65	70
Себестоиомсть производства бетонного блока	35	37	37	40	40
Риски=17%
Ежегодные темпы роста доходов в постпронозный период=5%

Решение:

Прибыль на ед выпускаемой продукции	15	18	23	25	30
Чистая прибыль за вычетом налога на единицу изделия	12	14,4	18,4	20	24
Чистая прибыль со всего объема продукции	1 200 000	1 728 000	2 484 000	3 000 000	3 720 000
R= 25,5% Коэффициент дисконтирования=(1+ R)^(- n)	0,8	0,64	0,51	0,41	0,32
ДДП прогн	960 000	1 105 920	1 266 840	1 230 000
ДПпп=(3 720 000/(0,2525-0,05))* 0,32=5 878 519 ДП=10 441 279

Выделяем долю, приходящуюся на изобретение:

К1=0,4 (достигнутый результат)

К2=0,4 (сложность)

К3=0,3 (новизна)

Доля=К1*K2*K3=0,048*0,048=501 181

Задача: оценить стоимость лицензии на передачу исключительных прав на полезную модель, которая представляет собой конструкцию медицинского оборудования. Дата приоритета-14.04.2008. менее качественный аналог продается по цене 8 000 при себестоимости изготовления 6 000. Предполагаемая цена продажи запатентованного изделия составляет 10 000 руб. Объемы продаж аналога и продукции с использованием объекта ИС примерно одна. Ставка дисконтирования 30%.

Решение:

Показатель	1	2	3	4	5
Объемы продаж, ед	300	250	250	200	200
Преимущество в прибыли со всего объема продаж	480 000	400 000	400 000	320 000	320 000
Коэффициент дисконтирования (R= 30%)	0,77	0,59	0,46	0,35	0,27
ДДП	369 600	236 000	184 000	112 000	86 400
Сумма ДДП	988 000

Показатель	С использованием ПМ	Без использования ПМ
Цена	10 000	8 000
С/с	6 000	6 000
Прибыль	4 000	2 000
Чистая прибыль	3 200	1 600
Преимущество в прибыли	1 600

Лекция №7

Рекомендуемые доли ставок роялти валовой прибыли лицензиата

Степень ценности технологий	лицензия				Нелицензионное ноу-хау
	исключительная		неисключительная
	Патентная	беспатентная	патентная	беспатентная
Особо ценные	40-50%	30-40%	25-30%	20-25%	25-30%
Средней ценности	0-40%	25-30%	20-25%	15-20%	10-25%
Мало ценные	20-25%	15-20%	10-15%	5-10%	3-10%

Задача: требуется рассчитать стоимость изобретения при условии, что оно обеспечивает производство новой продукции, впервые освоенной в производстве и обладающей качественно новыми техническими характеристиками. Оно представляет собой конструкцию прибора со сложенной системой контроля. Данное изобретение не имеет аналогов. Ставка дисконтирования, учитывающая риски вложения инвестиций в данный проект составляет 25%.

Будем решать методом выделения доли прибыли.

Показатель	1	2	3	4	1-ый пост прогнозный год
Чистая прибыль, млн.руб.	150	182	195	203	203
Д=25%	0,8	0,64	0,51	0,41	0,33
ЧДД	120	116,5	99,45	83,23
Сумма ЧДД за 4 года	419 180 000				203/((0,25-0)*0,33) =267,96
Дисконтированная читая прибыль от продаж продукции	419 180 000+267 960 000=684 140 000
К1=1 К2=0,9 К3=0,8	Стоимость= К1*K2*K3 (ДП* (1- R)^(-n)+ДПпп) К1*К2*К3*684 140 000=

Задача№2

Найти стоимость исключительной лицензии на изобретение сроком на 5 лет, изобретение относится к нагревательным системам, ставка дисконтирования 18%

Показатель	1	2	3	4	5
Количество произведенной с использованием изобретения продукции в шт	30 000	35 000	40 000	45 000	40 000
Цена за ед.продукции	1000	1200	1250	1300	1350
Ставка роялти из табл=5%
Объем продаж, млн	30	42	50	58,5	54
Выплаты по роялти	1,5	2,1	2,5	2,925	2,7
Коэффициент дисконтирования	0,85	0,72	0,6	0,5	0,43
Выплаты с учетом дисконтирования	1,275	1,512	1,5	1,4625	1,161
Сумма=6 910 500

Задача№3

Оборудование, поставляемое компанией промышленная энергетика, используется в энергосистемах и электростанциях, а также в системах электропитания промышленных объектах в различных отраслях промышленности. Оборудование поставляется большому числу потребителей, как в россии так и за рубежом. Объем продаж компании в прошлом году составил 7 835 электротехнических изделий в год. В настоящее время компания овладела секретом производства, который позволит ей экономить на производственных расходах при изготовлении электрооборудовании. По подсчетам аналитиков компании применение ноу-хау обеспечит меньший расход стали и изоляционных материалов. Потребность в закупе стали уменьшится на 8% и составит в следующем году 9550 кг. Договорная цена на поставку стали остается на уровне прошлого года, т.е. 457 руб за кг. Расходы на приобретение изоляционных материалов по итогам прошлого года составляли

8 359 945, применение ноу-хау сократит их на 12%. Общая экономия производственных расходов за счет использования ноу-хау обеспечит компании высокую конкурентоспособность по цене на 3-х летний период. Цены на электротехническую продукцию компании обещают быть ниже среднерыночных не менее чем ан 7%. Какова рыночная стоимость ноу-хау по состоянию на текущую дату при ставке дисконтирования 26%.

Показатель	1	2	3

Лекция №8 В любой металлоконструкции наиболее уязвимым местом являются сварочные швы, подверженным процессам коррозии металла, вызывающим нарушение целостности металлического изделия. Для решения этой задачи, в компании, занимающейся, была изобретена новая технология контактной сварки, позволяющая сохранять антикоррозионные и прочие изолирующие покрытия изделия. По информации, предоставленной заказчиком, затраты на производство в стационарных каркасах составляют 2 750 руб/кв.м. себестоимость производства металлоконструкции складывается главным образом из затрат на материалы (10% всех расходов), амортизационные отчисления (5%), затрат по переработке металла (57%) и накладных расходов (8%). Годовая выручка компании после внедрения новой технологии увеличилась на 12% и составила 6 615 000 руб. По результатам первого года применения новой технологии наблюдался рост объемов заказов на 8% по сравнению с уровнем заказов до использования новой технологии, когда объем заказов составлял 1890 кв.м. металлоконструкции. Учитывая быстрые темпы технического прогресса6 оригинальная технология будет востребованной на протяжении 4 лет и сможет обеспечить ежегодный темп роста заказов на 10-12%. В этот период внедренная технология будет сохраняться в режиме строгой конфиденциальности. Определить стоимость ноу-хау для целей принятия нематериального актива к учету при ставке дисконтирования 22%.

Лекция №9