3. Загальна характеристика процесів інтеграції суб’єктів економічної діяльності

Форми інтеграції: об’єднання, злиття і поглинання (приєднання) підприємств.

Об’єднання підприємств пов’язане із інтеграцією підприємств, коли всі вони, як правило, зберігають статус юридичної особи та більшу чи меншу ступінь самостійності у прийнятті господарських рівень.

Об’єднання підприємств А, В, С, можна подати у вигляді А+В+С = F (А,В,С). Ця функція може виконуватися на основі окремих підприємств об’єднання, так і на основі новоствореного підприємства.

Злиття - будь-яке об'єднання господарюючих суб'єктів, в результаті чого утворюється єдина економічна одиниця з двох чи більше раніше існуючих структур.

Злиття підприємств А, В, С - у вигляді А+В+С = D, або А+В+С = А.

За кордоном поняття “злиття” і “поглинання” не мають чіткого розмежування. Навіть самі англійські аналоги розглянутих понять мають неоднозначне значення: Merger – поглинання (шляхом придбання цінних паперів чи основного капіталу), злиття (компаній); Acquisition – придбання (наприклад, акцій), поглинання (компанії); Merger and acquisitions – злиття і поглинання компаній.

Поглинання (приєднання) підприємств можна визначити як узяття однією компанією іншої під свій контроль, управління нею через придбання абсолютного чи часткового права власності на неї. Поглинання компанії найчастіше здійснюється шляхом скупки усіх акцій підприємства на біржі, що означає придбання цього підприємства.

Поглинання (приєднання) підприємств А, В, С можна подати у вигляді А+В+С = А.

4. Класифікація основних типів злиттів і поглинань компаній

В залежності від характеру інтеграції компаній доцільно виділяти наступні її види:

• горизонтальна інтеграція – інтеграція компаній однієї галузі, що виробляють один і той же виріб чи здійснюють ті самі стадії виробництва;

• вертикальна інтеграція – об’єднання компаній різних галузей, пов'язаних технологічним процесом виробництва готового продукту, тобто розширення компанією-покупцем своєї діяльності або на попередні виробничі стадії, аж до джерел сировини, або на наступні – до кінцевого споживача. Наприклад, злиття гірничодобувних, металургійних і машинобудівних компаній;

• родова інтеграція – об’єднання компаній, що випускають взаємопов’язані товари. Наприклад, фірма, що виробляє фотоапарати, поєднується з фірмою, що виробляє фотоплівку чи хімреактиви для друку фотографій;

• конгломератна інтеграція – об'єднання компаній різних галузей без наявності виробничої єдності, тобто злиття такого типу – це злиття фірми однієї галузі з фірмою іншої галузі, що не є ні постачальником, ні споживачем, ні конкурентом. У рамках конгломерату поєднувані компанії не мають ні технологічної, ні цільової єдності з основною сферою діяльності фірми-інтегратора.

У свою чергу конгломератні злиття можуть бути трьох видів.

• Злиття з розширенням продуктової лінії, тобто з'єднання виробників неконкуруючих продуктів, канали реалізації і процес виробництва яких схожі між собою.

• Злиття з розширенням ринку, тобто придбання додаткових каналів реалізації продукції, наприклад, супермаркетів, у географічних районах, що раніше не обслуговувалися.

• Чисті конгломератні злиття, коли об’єднуються фірми не пов’язані із собою відносинами жодного із названих типів.

У залежності від національної належності поєднуваних компаній можна виділити два види злиття компаній:

• національні злиття – об'єднання компаній, що знаходяться в межах однієї держави;

• транснаціональні злиття – злиття компаній, що знаходяться в різних країнах, придбання компаній в інших країнах.

У залежності від ставлення управлінського персоналу компаній до угоди по злиттю чи поглинанню компанії можна виділити:

• дружні злиття – злиття, при яких керівний склад і акціонери обидвох компаній (що поглинає і що поглинається) підтримують цю угоду;

• ворожі злиття – злиття і поглинання, при яких керівний склад цільової компанії (компанії-мішені) не згодний з угодою, що готується, і здійснює ряд проти захоплювальних заходів.

У залежності від способу об'єднання потенціалу можна виділити наступні типи злиття:

• корпоративні альянси – це об'єднання двох чи декількох компаній, сконцентроване на конкретному окремому напрямку бізнесу, що забезпечує одержання синергетичного ефекту тільки в цьому напрямку, в інших же видах діяльності фірми діють самостійно. Компанії для цих цілей можуть створювати спільні структури, наприклад, спільні підприємства;

• корпорації – цей тип злиття має місце тоді, коли поєднуються всі активи фірм, що втягуються в угоду.

У свою чергу, в залежності від того, який потенціал у ході злиття поєднується, можна виділити:

• виробничі злиття – це злиття, при яких поєднуються виробничі потужності двох чи декількох компаній з метою одержання синергетичного ефекту за рахунок збільшення масштабів діяльності;

• чисто фінансові злиття – це злиття, при яких компанії, що об'єдналися, не діють як єдине ціле, при цьому не очікується істотної виробничої економії, але відбувається централізація фінансової політики, що сприяє посиленню позицій на ринку цінних паперів, у фінансуванні інноваційних проектів.