28. Международные товарные аукционы, аукционные товары и их особенности, подготовка и проведение аукционных торгов.

Аукцион – специально организованный и периодически действующий в определённом месте рынок, на котором путём публичных (открытых) торгов производится продажа предварительно осмотренных покупателем товаров, обладающих индивидуальными свойствами, которые переходят в собственность покупателя, предложившего наибольшую цену. Это конкурс покупателей.

– коммерческая организация, наиболее распространены акционерные общества.

– разновидность посреднических организаций, способствующих обращению товаров.

Аукционные товары: чай, табак, пушнина, немытая шерсть, живая рыба, срезанные цветы, предметы искусства, тропические фрукты. Это товары с индивидуальными свойствами.

Например, аукционы в Лондоне, Санкт-Петербурге – норка, каракуль; в Ливерпуле – ковровая шерсть; в Гамбурге, Джакарте, Сингапуре – чай.

Предусмотрен личный осмотр товара покупателем, после продажи претензии по качеству не принимаются, за исключением скрытых дефектов. Действует принцип «осмотрено-одобрено».

Виды аукционов: 1. а) открытые б) закрытые – участвуют только брокерские фирмы, без продавца и покупателя

2. а) английский (классический) – с использованием молотка, на повышение цены (в РФ) б) голландский – на понижение цены 3. а) гласный б) негласный (не называется имя покупателя) 4. а) национальные б) международные

Стадии проведения аукционных торгов:

1. подготовка аукциона – продавцы доставляют товар на склад аукциона, товар сортируется по качеству на лоты с определённым номером (могут формироваться более крупные партии – стринги), составляются каталоги с номерами лотов, рассылаются приглашения и реклама аукциона

2. осмотр товара покупателем – дегустация, ознакомление с образцами, начинается за 7-10 дней до начала аукциона

3. аукционный торг – гласный или негласный, на повышение или на понижение цены, администрация может снять любой непроданный лот без объяснения причин

4. оформление аукционной сделки – вручение покупателю типового контракта, оплата аукционного сбора 2-3 %, подписание контракта, вынос товара со склада в течение 14 дней (варрант – складская расписка).

+ аукционной торговли для продавца – продать большое количества товара в короткий срок, возможность достижения высоких цен при продаже.

+ для покупателя – возможность ознакомиться с товаром, возможность широкого выбора товара, сконцентрированного в одном месте и в одно время; гарантия качества товара со стороны аукциона, гарантия своевременной поставки со склада аукциона.

Но: большие расходы на организацию аукционной торговли, расходы на хранение товаров, переотправку.

Электронные аукционы ех: eBay. Плюсы: 1. Интерактивность без посредников, 2. Большой выбор товаров и услуг, 3. Экономия времени, финансов и нервов, 4. Максимальный охват, 5. Доступность, 6. Расширенные возможности. Минус: нет предварительного осмотра товара.

29. Международные товарные биржи, биржевые товары, структура биржи, биржевые операции.

Международная товарная биржа – форма международной торговли, постоянно действующий рынок товаров, обладающих взаимозаменяемостью и однородностью.

Торговля ведётся без предварительного осмотра товаров, согласно образцам и стандартам. Биржевые товары строго стандартизированы по количеству и качеству. Ведётся торговля контрактами на товары, а не самими товарами. Концентрируются большие массы товаров, есть реальная оценка спроса и предложения, формируются мировые цены (биржевые котировки). Это конкурс и продавцов, и покупателей.

Биржа непосредственно не заключает сделок по купле-продаже товаров, эти операции осуществляют её члены через своих брокеров. Члены биржи отчисляют ей определённый процент от суммы проведённых операций. Члены биржи получают вознаграждение от своих клиентов за выполнение их поручений по совершению операций с реальным товаром или спекулятивных операций.

Крупнейшие биржи:

Крупнейшими товарными биржами США являются:

• CME Group Inc. Образована в 2007 г. в результате сделки по приобретению Чикагской товарной биржей (Chicago Mercantile Exchange Holdings Inc.) Чикагской торговой биржи (CBOT Holdings Inc.). В марте 2008 г. в состав группы вошла Нью-Йоркская товарно-сырьевая биржа (The New York Mercantile Exchange). На долю CME-NYMEX приходится около 95% всех заключаемых сделок по торговле товарными фьючерсами и опционами в США. Осуществляются торговые операции с фьючерсными контрактами и опционами на нефть, зерно, масличные, драгоценные металлы, крупный рогатый скот, пиломатериалы и др. товары, а также ценные бумаги, индексы и прочие финансовые инструменты. При этом основное количество сделок приходится на ценные бумаги и валюту.

• New York Board of Trade (Нью-Йоркская биржа кофе, сахара и какао NYBOT). В 2007 г. NYBOT стала подразделением ICE (Inter Continental Exchange) – электронной товарной биржи, которая купила NYBOT за 1 млрд. долл. На NYBOT-ICE ведется торговля фьючерсными и опционными контрактами на какао, кофе, хлопок, сахар и другие товары.

• MIDAM (MidAmerica Commodity Exchange) Среднеамериканская биржа – операции с зерновыми, масличными, крупным рогатым скотом, свиньями, драгоценными металлами, ценными бумагами, валютой и др. Отличается меньшими, чем на других биржах размерами контрактов.

Крупнейшими товарными биржами Европы являются:

• EURONEXT LIFFE (Лондонская международная финансовая фьючерсная биржа).

• LME (London Metal Exchange)

• IPE (International Petroleum Exchange)

К центру международной биржевой торговли в настоящее время принято также относить и Япо­нию, учитывая растущую значимость, особенно в азиатском регионе, Токийской международной финансовой биржи и Токийской фондовой биржи.

Первые биржи появились в Европе в начале 17 века. В 18 веке – в Америке. 1703 г. – первая биржа в России, в Санкт-Петербурге, затем биржи исчезали и появлялись вновь, последнее возобновление их работы – в 1990. Сейчас: фондовая биржа – Российская торговая система (РТС), ЗАО Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), Московская фондовая биржа (МФБ). До середины 19 века все биржи торговали только реальным товаром, сейчас 90 – 98 % стоимостного оборота бирж составляют спекулятивные операции + хеджирование.

Биржевые товары (commodities): цветные металлы (медь, олово, цинк), драг металлы (золото, серебро, платина), пшеница, натуральный каучук, хлопок, джут, шёлк, сахар, кофе, какао, оливковое масло. На биржах торгуют не самими товарами, а контрактами на них.

Классификация товарных бирж

По широте действия

-Международные (обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые рынки, большой объем и свободные валютный, торговый и налоговый режимы), Региональные и Национальные

По назначению

Специализированные (Лондонская биржа металлов, Нью-Йоркская товарная биржа) и Универсальные (их большинство)

По доступности

Открытые (в торгах могут участвовать любые предприятия) и Закрытые (огранич. число членов)

По характеру операций

-Биржи реального товара и Фьючерсные биржи

С юрид. точки зрения:

• публичные – находятся под наблюдением государства, их деятельность регулируется на основе закона о биржах. В основном биржи в странах континетальной Европы публичные.

• частные - большинство бирж, в основном английские и американские - организуются на основе ЗАО с ограниченным числом членов

Структура биржи: 1) Высший орган управления биржей – биржевой совет, он избирает президента биржи 2) Расчётная палата – ведёт расчёты с членами биржи по результатам торгов 3) Постоянно действующие арбитражи – для оперативного рассмотрения споров, связанных с биржевыми операциями 4) Котировальный комитет – фиксирует и публикует биржевые котировки. Другие специальные комитеты разрабатывают типовые контракты, обеспечивают информацию о состоянии рынков и т.д. 5) Брокеры – участники торга, биржевых операций. Помощники брокеров. Брокерские конторы: имеют разветвлённую сеть своих агентов, обеспечивающую поступление заказов на совершение биржевых операций 6) Клиенты биржи.

Виды биржевых сделок:

1. Сделки с реальным товаром

а) с немедленной поставкой (spot): по цене на момент совершения сделки, в течение 14 дней

продавец поставляет на склад биржи проданный товар и получает складское свидетельство – варрант – продавец предъявляет его в Расчётную палату и получает стоимость проданного товара;

покупатель предъявляет в Расчётную палату контракт и оплачивает стоимость купленного товара, покупатель должен забрать товар со склада не позднее 14 дней.

б) с отсрочкой поставки (forward): по цене на момент совершения сделки с учётом прогнозируемой биржей динамики изменения цен за период отсрочки поставки;

если ожидается повышение цен – с премией, если понижение – со скидкой;

немедленная поставка товара на склад; получение товара со склада – с установленной отсрочкой; отсрочка кратна установленной для каждого товара позиции (например, позиция по каучуку – 1 месяц, если 3 позиции, то каучук будет поставлен через 3 месяца).

2. Спекулятивные сделки = операции на срок = фьючерсные сделки (фьючерс – стандартизированный форвард).

Могут заключаться только на бирже (в отличие от форварда), продавец и покупатель не встречаются, используют стандартные условия контрактов, сделка не с реальным товаром, а спекулятивная.

Фьючерс – соглашение, согласно которому покупатель фьючерса берёт на себя обязательство купить, а продавец – продать определённое количество товара в определённый срок по курсу, оговоренному при заключении сделки.

а) длинные (long):

сделки, начинающиеся с покупки товара, с надеждой на рост цен (встречная, офсетная сделка – продажа). Продав дороже, чем купив, разницу спекулянт забирает себе. Биржевые спекулянты, специализирующиеся на long – быки.

б) короткие (short):

поручение брокеру продать товар в расчёте на снижение цен (офсетная сделка – покупка). Купив дешевле чем продав, разницу спекулянт забирает себе. Биржевые спекулянты здесь – медведи. Можно проводить досрочные офсетные операции для сокращения своих потерь, если есть уверенность в динамике цены.

3. Хеджирование – страхование сделок на реальный товар от возможного изменения цены.

Заключаются 3 сделки: на реальный контракт, long, short. Применяется для страхования сделок при покупке на бирже реального товара с поставкой его через несколько месяцев по биржевым ценам на момент поставки.

Опцион – договор, по которому покупатель опциона получает право (но не обязанность) совершить покупку или продажу актива по заранее оговорённой цене (страйк-цена) в определенный договором момент в будущем или на протяжении определенного отрезка времени. Опцион-call - опцион на покупку актива. Опцион-put – опцион на продажу актива . Существует два стиля опционов в зависимости от срока исполнения: 1. Европейский - дает право купить или продать только в день истечения контракта. 2. Американский - дает право купить или продать в любой день вплоть до оговоренной в контракте даты.