3. Дефолт 1998 года

В период с начала 90-х годов до 1998 года объем ВВП уменьшился на половину. Упадок в отраслях инвестиционной сферы подошел к предельному уровню их функционирования, вплоть до полного прекращения производства некоторых видов продукции. В условиях резкого сокращения емкости внутреннего рынка значительно возросла роль внешнего рынка, усилилась зависимость национальной экономики от конъюнктуры на внешних рынках.

Кризис, случившийся в конце 1998 года привел к резкому ухудшению социально-экономической ситуации в нашей стране. Темпы экономического спада увеличились, ВВП снизился на 4,6%. В экономике России появилось большое количество новых проблем, которые значительно снижали возможности для перехода к экономическому росту. С сентября 1998 г. прослеживалось ускорение спада инвестиционной деятельности, обусловленное финансовым кризисом в России. Вследствие этого за год инвестиции в основной капитал уменьшились на 7%, доля инвестиций в основной капитал в ВВП уменьшилась до 0,13%. Инвестиционный кризис стал отражением экономического кризиса в России, но кризис в инвестиционной сфере был куда более значительным, нежели падение ВВП.

4. Факторы риска, обусловливающие неблагоприятный инвестиционный климат в России.

4.1. Политические и общеэкономические факторы

Они обусловлены, прежде всего, страхом перед восстановлением в России тоталитарного режима или, по крайней мере, перед частичным возвратом советских порядков. Подобные опасения принимают конкретную форму, когда дело касается таких угроз, как запрет на вывоз валюты, деприватизация (пусть даже со ссылками на нарушения закона в прошлом при приватизации, поскольку ясно, что в большинстве случаев ссылки имеют демагогический характер: юридически обосновать неправомерность решений, принимавшихся в 1992–1996 годах, за редкими исключениями вряд ли возможно). К этому блоку относятся и страхи, индуцируемые более поздними событиями, прежде всего дефолтом 1998 года – для многих потенциальных инвесторов он является самым ярким экономическим впечатлением последнего десятилетия, так что угроза нового обвала российской валюты представляется им возможной хотя бы по прецеденту. Однако негативная информация экономического характера относится не только к 1990-м и предшествующим годам. Сопоставление итогов 2000–2001 годов и 2002 года по ряду ключевых экономических показателей оказывается не в пользу последнего. В 2000–2001 годах инвестиции росли в 1,7-2 раза быстрее, чем ВВП, а в 2002 году – на 35-40 % медленнее. Известны оценки, согласно которым за 2001–2002 годы произошло замедление роста внутреннего спроса на товары (с 12 % до 6 %) и снижение темпов накопления основного капитала (с 17,6 % до 2 %). В 2002 году рост ВВП составил 4,1 %, инвестиций – 2,6 %, реальных доходов населения – 8,8 %, реальной зарплаты – 16,6 % (данные Госкомстата). За январь – ноябрь 2002 года номинальная прибыль российских компаний снизилась на 10,7 %, в долларовом выражении – на 17,2 %, за то же время экспорт вырос на 2,5 %, импорт – на 17,5 %. Развитие, при котором конечное потребление растет быстрее, чем производство, а импорт – в семь раз быстрее, чем экспорт, не может быть устойчивым.