15. Особенности проектного финансирования в рф.

Проектное финансирование предполагает, что проект будет финансироваться за счет денежных потоков, которые он сам будет генерировать. Используется при инвестировании уже «известных» объектов и разработок, результаты которых более-менее предсказуемы, по сравнению с инновационными.

Проектное финансирование используется в проектах, связанных с добычей-переработкой-транспортировкой природных ресурсов – нефти и газа, электроэнергетикой, инфраструктурой (тоннель под Ла-Маншем).

Особенности:

1 - Для реализации проекта создается специальная проектная компания, учредители – инициаторы реализации проекта (финансирование 30-40% УК). Преимущества: избежание риска влияния на проект обязательств предприятия-инициатора, отсутствует влияние операций, не связанных с проектом,

2 - Распределение рисков между инвесторами и самой компанией посредством системы гарантий, что позволяет увеличить долю займов без существенного роста финансового риска.

Инвесторы:

- международные финансовые организации – европейский и международный банки реконструкции и развития и др.,

- зарубежные банки и российские дочерние компании зарубежных банков,

- крупные и средние российские банки,

В РФ проектное финансирование находится в стадии становления.

Особенности в РФ:

- приоритетные отрасли – транспорт, сфера услуг, торгово-развлекательные и офисные центры),

- проблемы: слабая проработка бизнес-планов проектов, незначительная доля участия инициаторов собственными средствами, низкие показатели эффективности и доходности проектов при высокой степени риска и др.

Виды проектного финансирования:

- с полным регрессом на заемщика - регресс - обратное требование о возмещении предоставленной суммы ДС. Банк не принимает на себя риски, связанные с проектом, ограничивая свое участие предоставлением средств против определенных гарантий;

- с ограниченным регрессом на заемщика - кредитор частично берет на себя проектные риски;

- без регресса на заемщика - кредитор полностью берет на себя проектные риски.

16. Особенности формирования инвестиционного климата в России.

Инвестиционный климат – это ситуация в стране, которая определяет интенсивность и эффективность капиталовложений.

Факторы:

1 – Внешние:

- состояние и динамика экономического развития страны,

- стабильность социально политической системы,

- экономическая (налоговая, финансово-кредитная, инвестиционная) политика государства,

- нормативно-правовая база инвестиционной деятельности,

- условия для привлечения иностранного капитала и др.

2 – Внутренние:

- масштабы деятельности субъекта,

- финансовое состояние и др.

В основном инвестиции осуществляются в топливно-энергетический комплекс, транспорт и связь.

Проблемы в РФ:

- высока инфляция,

- неэффективность функционирования рынков, особенно – РЦБ и недвижимости, как следствие – различие между действительно и рыночной стоимостью активов,

- сложность получения объективной исходной информации для оценки инвестиционных проектов и высоки риск, связанный с их реализацией,

- непроработанная законодательная база,

- коррупция и др.

1991-1998 – переход к рыночной экономике.

1998-1999 – кризис, масштабный отток инвестиций.

2000-2008 – экономический рост, рост цен на энергоресурсы обеспечили формирование благоприятного климата для осуществления инвестиций.

2008-2009 – кризис, иностранные инвестиции сократились на 15%.