7. Дисконтируемый срок окупаемости (dpr) в системе критериев оценки эффективности инвестиционного проекта.

Дисконтированный срок окупаемости (DPP) – период, в течение которого будут возмещены вложенные инвестиции.

Чем меньше срок окупаемости, тем более эффективным является проект. Величину DPP сравнивают с заданным периодом времени n: если DPP =< n, то проект принимается, иначе его следует отклонить.

, NCFt – чистый денежный поток (разница между поступлениями и вложениями),

или

DPP = Число полных лет + (Невозмещенная сумма затрат / Дисконтированная сумма поступлений следующего года).

Преимущества: формальная характеристика ликвидности (выбирается проект с наименьшим DPP).

Недостатки: игнорирование денежных потоков после периода окупаемости.

8. Информационное обеспечение инвестиционного проектирования.

От качества информационного обеспечения зависят точность прогноза инвестиционных затрат и денежных потоков, уровень будущей прибыли.

Требования к информации: своевременность, объективность, достоверность, полнота.

Внутренняя информация генерируется в процессе функционирования компании специалистами разных подразделений (бухгалтерия, маркетинг, материально-техническое снабжение, финансовый отдел и др.).

Внешняя информация - о других производителях, возможных потребителях, поставщиках, современных технологиях, общей политический и экономической ситуации в стране и за рубежом и др.

Деловая информация включает:

1 - макроэкономическую информацию (об общем состоянии экономики страны в виде оценок, прогнозов и др.),

2 - финансовую информацию (о текущем состоянии и перспективах развития фирм, конъюнктуре рынка, инвестициях и др.),

3 - биржевую информацию (о котировках ценных бумаг, валютных курсах, % ставках, фондовых индексах и др.),

4 - коммерческую информацию (о предприятиях, выпускаемой продукции, ценах, технологиях и др.),

5 - статистическую информацию (ретроспективные экономические, биржевые и др. данные, представленные в виде динамических рядов),

6 - деловые новости – текущая информация из различных сфер бизнеса, предоставляемая информационными агентствами и публикуемая в СМИ.

Поставщики деловой информации:

- агентство Reuters

- система Dow Jones

- РБК, Интерфакс, Итар-тасс и др.

9. Использование модифицированной внутренней нормы доходности (mirr) для оценки эффективности проекта.

Недостатки критерия внутренней нормы доходности:

- нереалистичное предположение о ставке реинвестирования,

- в случае чередования притоков и оттоков ДС существует несколько значений IRR,

- критерий может приводить к некорректным выводам при анализе проектов (проект № 1 – больше NPV, проект № 2 – больше IRR).

Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR):

Критерий позволяет установить более реалистичные ставки реинвестирования.

10. Классификации инвестиционных проектов.

Инвестиционный проект – это план (программа) вложений капитала с целью получения прибыли или иного полезного эффекта.

ВИДЫ:

1 – по степени охвата:

- глобальный – имеет мировое значение,

- крупномасштабный – проект в области экологии, экономической и социальной сферы на уровне гос-ва,

- региональные,

- городские,

- отраслевые.

2 – от целей инвестирования (типа ожидаемого результата):

- выход на новые рынки,

- увеличение объема продаж,

- на расширение и обновление ассортимента производства и др.

3 – по срокам реализации:

- краткосрочные (до 1 года),

- среднесрочные (от 1 до 3 лет),

- долгосрочные (свыше 3 лет).

4 – по степени зависимости проектов:

- альтернативные (детский сад или торговый центр),

- независимые,

- взаимовлияющие (автостоянка и дороги),

- взаимодополняющие (могут быть приняты или отвергнуты только совместно, например - жилой микрорайон и объекты инфраструктуры).

5 – по типу генерируемого потока платежей:

- обыкновеннее (расходы предшествуют доходам)

- сложные (чередование выплат и поступлений)

6 – проект «с нуля»

- на действующем предприятии.