Проблема инвестировании -труднее получить внешние инвестиции(кредит) -не может привлечь деньги с фондовой биржи ,т.е. она не является субъектом фондовой биржи.

Для частного предприятия характерны высокие издержки от рисков =================================================================================

50. Частнопредпринимательская фирма - понятие и содержание, преимущества и недостатки.

5.2.1 Частнопредпринимательская фирма (Одинцова)

Институциональный подход к объяснению фирмы позволяет ответить на вопрос, почему в экономике существуют различные типы организаций: частнопредпринимательские фирмы, крупные корпорации (открытые и закрытые), государственные компании, некоммерческие организации. Этот подход позволяет также про­вести сравнение их относительных преимуществ и недостатков и ответить на вопрос, различается ли поведение фирмы в зависи­мости от того, кому принадлежат права собственности в фирме — тем, кто инвестировал капитал, государству или работникам.

Отправной точкой нашего анализа будет частнопредприни­мательская фирма. Собственник частнопредпринимательской фирмы обладает полным набором прав собственности:

а) правом на остаточный доход фирмы, который остается по­сле того, как работникам выплачивается причитающееся им воз­награждение. Это право создает для собственника стимул к вы­полнению всех функций, связанных с управлением фирмой;

б) правом нанимать и увольнять членов команды, т.е. правом контролировать фирму. В частнопредпринимательской фирме из­держки контроля низкие, так как владелец управляет фирмой сам, хорошо знает ее, всегда присутствует на производстве. Если его право увольнять и нанимать работников не ограничивается госу­дарством, то он может добиться максимальных результатов;

в) правом продажи первых двух прав, т.е. правом продажи фирмы по ее текущей рыночной стоимости, которая представляет собой текущую ценность ожидаемых будущих остаточных доходов, которые можно получить за весь период существования фирмы.

Преимущества этой формы предприятия заключаются в том, что:

а) здесь не возникает проблемы общей собственности и, сле­довательно, отсутствует проблема безбилетника;

б) нет проблем, связанных с отношениями принципала и агента;

в) не существует проблем мотивации, поскольку у предпри­нимателя сильные стимулы к тому, чтобы эффективно управлять предприятием.

Но у этой формы предприятия есть и свои недостатки:

а) прежде всего это проблема недостаточного инвестирова­ния. Владелец является одновременно и производителем, и по­требителем, поэтому перед ним стоит проблема распределения дохода между текущим и будущим потреблением, что приводит к недостатку инвестиций и завышенной норме потребления;

б) для этой формы предприятия характерны высокие из­держки несения риска. По сравнению, например, с диверсифи­цированным портфелем акционера это предприятие более риско­ванное. Нехватка инвестиций обуславливает также недостаточ­ную диверсификацию производства, что также повышает риски данного предприятия;

в) и, наконец, это серьезные трудности с внешним инве­стированием, поскольку для кредиторов финансирование таких предприятий представляется рискованным, так как ответствен­ность заемщика

51. Товарищество (партнерство) — содержание, преимущества и недостатки.

Как и в случае с едино,личным владением, товарищество организовать легче, чем корпорацию, и оно предполагает прямую зависимость вознаграждения участников от результатов их деятельности. Кроме тех случаев, когда в состав товарищества входит множество различных партнеров или оно имеет нечеткую организационную структуру, товарищество, так же как и индивидуальное предпринимательство, является наиболее гибкой формой организации бизнеса. Кроме того, товарищества становятся очень похожи на бизнес индивидуальных предпринимателей, когда один из участников товарищества уполномо-чен другими участниками действовать от имени товарищества и несет полную ответственность за свои действия. Плюс этот участник несет ответственность за все действия других участников. (Это вообще самый лучший вариант организации управления товариществом, если, конечно, вы не хотите узнать в один прекрасный момент, что кто-то из участников продал свою долю кому- нибудь и т. п.) 

Помните: бизнес — это не только финансы, но еще и люди. Поскольку товарищество объединяет финансовые, материальные и нематериальные ресурсы нескольких людей, оно может быть более устойчиво с финансовой точки зрения, чем бизнес индивидуального предпринимателя. С другой стороны, поскольку в бизнесе участвует не один человек, а несколько, то, как социальная структура, товарищество может быть менее устойчивым.  Конечно, если что-то не будет складываться, возникнут какие-то финансовые проблемы или просто конфликт интересов участников, они всегда могут принять решение о ликвидации товарищества или одни партнеры могут выкупить доли других партнеров. Эта процедура может оказаться довольно непростой и малоприятной, но это все равно лучше, чем продолжать вести дела в «плохой компании». 

Как и у остальных организационно-правовых форм, у товарищества есть свои преимущества и свои недостатки. Для тех, кто хотел бы иметь компанию с гибкой структурой, объединяющую опыт н активы нескольких людей, а также предоставляющую им возможность совместно отвечать по обязательствам, нести риски и соответственно получать доход, товарищество является наиболее подходящей организационно-правовой формой.

Одинцова:

5.2.2. Товарищество

Товарищество — это объединение двух или более людей, ведущих дело как совладельцы. Преимущество товарищества по сравнению с частнопредпринимательской фирмой заключается в ослаблении финансовых ограничений — вследствие объединения ресурсов совладельцы могут пользоваться положительным эф­фектом от масштаба. Для каждого участника товарищества умень­шаются издержки, связанные с несением риска, поскольку риск делится, так как инвестируется меньшая часть богатства. Риск мо­жет быть снижен и за счет диверсификации производства. Однако товарищества имеют и относительные недостатки: они не свобод­ны от проблем общей собственности и безбилетника. У каждого из партнеров появляется возможность снизить свой вклад в сово­купный продукт фирмы, не теряя при этом соответствующей ве­личины остаточного дохода, которая причитается ему как совла­дельцу фирмы. Чем больше число участников товарищества, тем острее стоит эта проблема.

Кроме того, у партнеров неограниченная имущественная от­ветственность. Каждый из партнеров может разорить других пар­тнеров либо своей некомпетентностью, либо нечестным поведе­нием. Увеличение числа партнеров повышает издержки контроля партнеров друг за другом. Именно вследствие этих недостатков объединение ресурсов частных лиц в крупные товарищества бы­вает затруднено. Товарищества чаще всего — это небольшие пред­приятия с ограниченным числом участников.

Исключение представляют профессиональные товарищества [Fama, Jensen, 1983]. В них наиболее ценный актив — это челове­ческий капитал партнеров. Примером такого крупного профес­сионального товарищества может служить юридическая или ауди­торская фирма. Партнеры в этих фирмах в значительной степени автономны и обслуживают своих собственных клиентов. В боль­шинстве случаев они могли бы иметь собственную практику* или работать в намного более мелких группах, объединяясь в том или ином сочетании для работы над крупными или сложными задача­ми. Именно эта «делимость» их услуг, которая облегчает контроль над индивидуальным вкладом в общий результат фирмы, делает эффективным стимулирующую систему оплаты труда в этих фир­мах. В них есть возможность передать каждому работнику ту долю общих заработков фирмы, которая была создана его усилиями, тем самым, создавая для него стимулы к производительному труду [Hansmann, 1988].

Преимущества крупного профессионального товарищества над мелкой или средней фирмой заключается в экономии от мас­штаба, например, при подготовке молодых профессионалов, фор­мировании репутации и подачи сигналов потенциальным кли­ентам, использовании активов фирмы. Экономия достигается, например, благодаря совместному использованию общих служб, таких как библиотека, секретариат, секретарь в приемной, обра­ботка данных и ведение учета. Иногда эти услуги арендуются у фирмы, которая обслуживает большое число профессиональных фирм, расположенных в одном здании. Но иногда у профессиона­лов появляются определенные стимулы к тому, чтобы совместно владеть такими службами, чтобы избежать проблемы «запирания» в сделке и последующего вымогательства. Профессионалы могут счесть выгодной коллективную рекламу, выбрав общее название фирмы (торговую марку).

Проблема отношений принципала и агента в профессиональ­ных товариществах не стоят так остро, как в других типах товари­ществ. Контроль члены профессиональной команды осуществля­ют самостоятельно, и их стимулы к контролю достаточно высоки, так как с помощью этого контроля они поддерживают ценность своего собственного человеческого капитала. Издержки контроля здесь