20.3. Показатели ликвидности и платежеспособности

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и др. операций денежного характера.

Ликвидность предприятия определяется его способностью оплатить краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не являются тождественными, однако, тесно взаимосвязаны между собой.

В общем случае предприятие считается ликвидным, если его оборотные (текущие) активы превышают краткосрочные (текущие) обязательства. Кроме того, необходимо знать, за счет каких средств обеспечивается ликвидность предприятия. Поэтому для измерения ликвидности используется система показателей ликвидности, к которым относятся:

• коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия);

• коэффициент срочной (быстрой) ликвидности;

• коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) характеризует степень общего покрытия ОБС предприятия срочных обязательств (краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности). Считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от 1,0 до 2,0; т.е. текущих активов должно быть столько, чтобы полностью погасить краткосрочные обязательства. Увеличение этого коэффициента до значения более чем в 2 раза считается не желательным, т.к. это свидетельствует о нерациональном вложении средств предприятия и их неэффективном использовании.

Коэффициент срочной ликвидности – промежуточный показатель, показывает способность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет наиболее ликвидных текущих активов и рассчитывается как отношение суммы денежных средств (ДС), краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам). Рекомендуемое значение – не менее 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности – наиболее жесткий критерий ликвидности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств м.б. погашена немедленно исходя из того, что ДС являются абсолютно ликвидными по определению.

Рассчитывается как отношение суммы ДС и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам. Рекомендуемое значение этого коэффициента от 0,2 до 0,3; т.е. при одновременном предъявлении кредиторами к оплате всей краткосрочной задолженности предприятие должно иметь возможность погасить не менее 20% их за счет наиболее ликвидных активов.

20.4. Показатели финансовой устойчивости

Важной составной частью финансового анализа (ФА) является определение стабильности деятельности предприятия в плане долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от внешних обстоятельств.

Задача анализа финансовой устойчивости (ФУ) оценить величину и структуру активов и пассивов.

Важнейшим показателем, характеризующим ФУ предприятия, является коэффициент автономии, отражающий долю СС в пассивах предприятия. Считается, что доля СС в пассивах должна превышать долю заемных средств с целью поддержания стабильной финансовой структуры. Высокое значение коэффициента отражает минимальный финансовый риск и хорошие возможности для привлечения дополнительных заемных средств. Рассчитывается как отношение суммы СС предприятия к общей сумме всех средств. Минимальное пороговое значение устанавливается на уровне 0,5.

Близким по смыслу к коэффициенту автономии относится коэффициент соотношения заемных и СС, который дает наиболее общую оценку ФУ. Коэффициент показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных активов. Рекомендуемое значение данного коэффициента ниже 0,7. Если предприятие превысило эту границу, то это свидетельствует о его зависимости от внешних источников средств, потери ФУ (автономии).

Коэффициент обеспеченности СС характеризует наличие собственных ОБС в количестве, достаточном для бесперебойной работы. Рассчитывается как отношение разности между объемом источников СС и стоимостью основных средств (ОС) и пр. внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия ОБС в виде запасов (сырья и материалов, малоценных и быстроизнашиваемых предметов, затрат в незавершенном производстве, готовой продукции, товаров отгруженных, расходов будущих периодов), НДС по приобретенным ценностям, дебиторской задолженности, краткосрочной задолженности, ДС и др. Рекомендуемое значение коэффициента не ниже 0,1. Если значение ниже, то структура баланса считается неудовлетворительной.

Коэффициент маневренности показывает способность поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять ОБС за счет собственных источников. Показатель отражает долю СС, находящихся в мобильной форме и позволяющих манипулировать ими, увеличивая закупки сырья, материалов, приобретая допсредства и т.д. По его величине можно судить о способности предприятия к длительному техническому перевооружению или к трудностям со сбытом продукции. Рассчитывается как отношение собственных ОБС к величине собственного оборотного капитала предприятия. Рекомендуемое значение лежит в пределах от 0,2 до 0,5.

Показатели деловой активности

Показатели деловой активности позволяют выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Анализ данных показателей строится на необходимости ускорения оборачиваемости активов предприятия. К показателям деловой активности относятся:

• коэффициент общей оборачиваемости;

• оборачиваемость производственных запасов (ПЗ);

• оборачиваемость текущих активов;

• оборачиваемость СС.

Коэффициент общей оборачиваемости позволяет оценить, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения или сколько денежных единиц продукции принесла одна денежная единица активов. Рассчитывается как отношение выручки от реализации к величине всех средств предприятия.

Коэффициент оборачиваемости ПЗ показывает сколько раз за период, оборачиваются все запасы предприятия, превращаясь в ДС. Рассчитывается как отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости материально-производственных запасов. Обратная этому коэффициенту величина представляет собой срок от закупки материалов до отгрузки готовой продукции (производственный) цикл.

Коэффициент оборачиваемости текущих активов отражает скорость оборота ОБС. Рассчитывается как отношение выручки от реализации к среднегодовой стоимости текущих активов.

Коэффициент оборачиваемости СС рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции к капиталу и резервам.