Тема 2.3 Инвестиции.

Инвестиции — это вложения финансовых средств в различные виды экономической деятельности в целях сохранения и увеличения капитала. Различают реальные (или капитальные) и финансовые (портфельные) инвестиции.

Реальные инвестиции — это вложения средств в физический ка­питал предприятий, например в создание новых основных фондов, реконструкцию старых фондов или их техническое перевооружение.

Финансовые инвестиции — это вложения в покупку акций, цен­ных бумаг и использование иных финансовых инструментов в це­лях увеличения финансового капитала инвестора. Другой разновид­ностью финансовых инвестиций является покупка недвижимости (земельных участков), имущественных прав, лицензий, патентов, товарных знаков, других форм нематериальных активов в целях их перепродажи, сдачи в аренду и иного использования, приводящего к увеличению (сохранению) в течение определенного промежутка времени первоначально вложенного (инвестированного) капитала.

Источники финансовых средств для инвестиций могут быть как собственными (внутренними), так и внешними. Собственные источ­ники инвестиций формируются за счет амортизационных отчислений по действующему основному капиталу, отчислений от прибыли на инвестиционные потребности и т.п.; внешние источники инвести­ций формируются в основном за счет заемных средств (кредитов) банков, внебюджетных фондов инвестиционной поддержки, инвес­тиционных фондов и компаний, страховых обществ и пенсионных фондов, а также за счет эмиссии собственных акций и иных ценных бумаг и их размещения на соответствующих рынках.

Основные направления инвестиционной политики предприятия таковы:

1. Инвестиции, направляемые на повышение эффективности деятельности предприятия. Целью этих инвестиций является создание условий для снижения затрат предприятия за счет замены устарев­шего оборудования, переобучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства и сбыта.

2. Инвестиции в расширение производства. Цель подобных инвестиций состоит в расширении объемов выпуска товаров (услуг) для уже сформировавшихся рынков в рамках существующих производств.

3. Инвестиции в создание новых производств. Подобные инвестиции предназначены для создания совершенно новых мощностей и освоения новых технологий для выпуска товаров (услуг), ранее данным предприятием не производившихся.

4. Инвестиций для удовлетворения требований государственных органов управления (новых экологических норм или стандартов безопасности).

С точки зрения экономической конъюнктуры возможны два типа инвестиционной стратегии предприятия:

• пассивные инвестиции, которые обеспечивают, по крайней мере, сохранение величины показателей экономической рентабельно­сти данного предприятия;

• активные, инвестиции, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности предприятия и прибыльности его операций по сравнению с уже достигнутыми уровнями. Инвестиционный проект — планируемая и осуществляемая систе­ма мероприятий по вложению капитала в создаваемые или модервизируемые материальные объекты, технологические процессы, а также в различные виды предпринимательской деятельности в це­лях ее сохранения и расширения.

Инвестиционные проекты могут классифицироваться по разным признакам:

• величине привлекаемых инвестиционных средств (крупные, средние, или типичные мелкие);

• длительности исполнения (краткосрочные, среднесрочные, длительные);

интенсивности вложений средств (например, крупные инвестиции на короткий период окупаемости, этапно-прерывистый и др.);

• типу комплементарности при наличии групповых отношений между проектами (независимые инвестиционные проекты, взаимозависимые и взаимообусловленные, дополнительные, альтернативные);

• типу эффекта (сокращенные затраты, наличие социального эф­фекта, повышение конкурентоспособности и т.п.);

• способам финансово-денежных расчетов с инвесторами;

• степени риска.

Различают малые инвестиционные проекты, монопроекты, мультипроекты, мегапроекты и международные проекты.

Малые инвестиционные проекты невелики по масштабам, огра­ничены по объемам инвестиций и допускают ряд упрощений в про­цедурах проектирования и реализации.

Монопроекты имеют четко очерченные ресурсные, временные и другие рамки.

Мультипроекты как самостоятельная разновидность инвестици­онных проектов выделяются в тех случаях, когда несколько взаимо­связанных проектов выполняются по единому замыслу.

Мегапроекты — это целевые программы, содержащие большое количество взаимосвязанных проектов, объединенных общей целью, выделенными ресурсами и сроками исполнения. Примером отрас­левых мегапроектов могут быть проекты, реализуемые топливно-энергетическими комплексами (освоение новых нефтегазоносных районов, строительств систем магистральных трубопроводов).

Международные проекты, как правило, отличаются значительной сложностью и стоимостью, основаны на взаимодополняющих от­ношениях и возможностях партнеров.

Показатели эффективности использования капитальных вложений.

Различают понятия экономический эффект и экономическая эффективность.

Экономический эффект

Годовой эффект рассчитывается (Эг)

1) Эг = (Ц2 – Ц1) × Q

где Q – количество единиц;

Ц2 – цена до вложения;

Ц1 – цена после вложения.

2) Эг = (С2 – С1) × Q

где С2 – себестоимость до вложения;

С1 – себестоимость после вложения.

3) Эг = ((Ц2 – С2) – (Ц1 – С1)) × Q

Экономическая эффективность – относительный показатель, определяемый соотношением эффекта и затрат породивших этот эффект.

Для расчета экономической эффективности могут быть использованы следующие показатели:

1) срок окупаемости капитальных вложений (Сок)

Сок = К\в / Эг

где К\в – капитальные вложения

2) коэффициент экономической эффективности (Кэф)

Кэф = Эг / К\в

Задачи-модели с решением

Задача 1.

Годовой выпуск продукции – 300 тыс. штук, себестоимость единицы продукции до реконструкции – 500 руб., а после реконструкции на 100 руб. меньше. Затраты предприятия на реконструкцию составили 30 млн. руб. Определить срок окупаемости и коэффициент эффективности капитальных вложений.

РЕШЕНИЕ:

Q – 300 тыс. руб. Эг = (С2 – С1) × Q

С2 – 500 руб. Эг = (500 – 400) 300 = 30 млн. руб.

С 1 – 400 руб. Сок = 30 / 30 = 1 год

К/в – 30 млн. руб. Срок окупаемости капитальных вложений 1 год

Кэф = (Эг / К/в) × 100% = 100%

Сок – ? Коэффициент капитальных вложений 100%

Кэф – ? Такой проект можно рекомендовать руководителю

предприятия, т.к. является краткосрочным и достаточно эффективным (Кэф = 100%)

Задача 2.

Повышение качества продукции повысит цену изделия с 15 тыс.руб. до 18 тыс. руб., а себестоимость единицы изделия увеличится с 11 тыс. руб. до 12 тыс. руб. Каков должен быть объем капитальных вложений, чтобы затраты окупились за 2 года? Объем продукции – 15 000 шт.

РЕШЕНИЕ:

Ц 1– 18 тыс.руб. Эг = [(Ц2 – Ц1) – (С2 – С1)] × Q

Ц2 – 15 тыс.руб. Эг= [(15 – 18) – (11 – 12)] × 15 = 15 тыс.руб.

С1 – 12 тыс.руб. Сок = К/в / Эг

С2 – 11 тыс.руб. К/в = Сок × Эг

Q – 15 тыс.руб. К/в = 2 × 15 = 30 тыс.руб.

С ок – 2 г.

К/в – ? Для того, чтобы затраты окупились за 2 года, инвестиции должны составлять 30 тыс.руб.