52. Понятие инвестиций.

Инвестиции – это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность с целью получения прибыли. По экономическому содержанию инвестиции (капиталовложения) – это расходы на создание, расширение и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала. Различают инвестиции валовые - общий объем расходов предприятия на приобретение капитальных товаров в течение определенного срока времени(обычно за год) и чистые - ежегодное увеличение основного капитала. закупки оборудования для увеличения массы основных фондов Чистые инвестиции = валовые инвестиции – амортизация. Также существуют понятия о замещающих инвестициях – вложение средств на закупки оборудования (физического капитала), для замены изношенных производственных фондов. Структура инвестиций: 1) производственная структура – распределение их по отраслям, 2) воспроизводственная структура – соотношение между вложениями в новое строительство, в расширение действующих предприятий или в их реконструкцию и техническое перевооружение, 3) технологическая структура – соотношение затрат на строительно-монтажные работы (пассивные инвестиции) и на приобретение оборудование, машин, инструмента (активная часть инвестиций), 4) концентрация инвестиций – чем меньше стоимость не завершенного строительства по отношению к годовому объему инвестиций, тем лучше

При правильной постановке дела иностранные инвестиции способны по- мочь России решить проблемы структурных отраслевых и межотраслевых изменений экономики с меньшими инвестиционными (особенно инвалютными) затратами, в значительно более короткие сроки, чем с помощью только собственных финансовых ресурсов страны.

Инвестиционный процесс в России можно свести к двум направлениям, которые достаточно сильно различаются по долгосрочной стратегии.

Первое — это организация производства, которое основано на отечественных разработках мирового уровня, прежде всего это достижения военно-промышленного комплекса и смежных с ним отраслей. Но не стоит обольщаться высокой эффективностью изобретений. Несмотря на то, что отечественная наука до сих пор создает высокотехнологичные разработки, как и прежде, от опытного образца до промышленного изделия проходит немало времени. Поэтому такой путь сегодня кажется малоперспективным в плане развития наукоемких и капиталоемких технологий. Значительный эффект для российской экономики может дать продажа вооружения, так как до настоящего времени цены на эту продукцию на порядок ниже западных аналогов.

Второе направление инвестирования — это организация производств, основанных на привлечении западных технологий и повышении уровня управления. Недостаточный уровень управления — едва ли не главная причина отставания отечественных компаний в конкурентной борьбе с инофирмами. В связи с этим эффективно создавать на базе отечественных предприятий дочерние фирмы компаний, мировых лидеров в соответствующей сфере (или совместных предприятий с ними).

При инвестировании необходимо сопоставлять затраты и доходы (выгоды), возникающие в разное время. Затраты на осуществление проекта растягиваются во времени, а доходы возникают обычно после осуществления затрат. Поэтому говорят о таком понятии, как стоимость денег во времени. Оно означает, что рубль, потраченный раньше, стоит больше, чем рубль, потраченный позже.

Технический прием для измерения текущей и будущей стоимости денег называется дисконтированием. Дисконтирование — это процесс, обратный начислению сложных процентов. Текущую стоимость получают путем деления будущей стоимости на столько раз (1 + ставка процента), на сколько лет мы делаем расчет:

PV=FV/(1+R)^N

где PV — текущая стоимость; FV — будущая стоимость; R — ставка процента; N — число лет.

Дисконтирование базируется на использовании ставки процента. При финансовом анализе за ставку дисконта (ставка процента для дисконтирования) берут типичный процент, под который фирма может занять финансовые средства.

Дисконтирование — это приведение друг к другу потоков доходов (выгод) и затрат на основе ставки дисконта с целью получения текущей (сегодняшней) стоимости будущих доходов.

12 Эластичность спроса : по цене, доходу, перекрестная эл-ть.

Эластичность – способность спроса и предложения оставаться постоянными при изменениях цены, доходов покупателей и других факторов. - это степень чуткости потребителей к изменению цены продукции. Согласно закону спроса, потребители при снижении цены будут приобретать большее количество продукции. Однако степень реакции может значительно различаться в зависимости от продукта. Виды эластичности спроса: 1. Ценовая эластичность E^P_D=(∆D/D)/(∆P/P) (Е - эластичность, ∆D – абсолютное изменение спроса, ∆Р – абсолютное изменение цены, D и Р – первоначальное значение спроса и цены). отношение процентного изменения величины спроса на товар к заданному процент­ному изменению его цены при прочих равных условиях. Рассчитанная эластичность спроса по цене называется точечной, т.к. за точ­ку отсчета принимается конкретная координата кривой спроса. может быть получена, если провести касательную к кривой С. Зн-е точ. эл-ти пропорционально tg угла наклона.+3

Ценовая эластичность спроса всегда имеет отрицательное значение, что объясня­ется законом спроса. Рассчитывают также дуговую эластичность спроса по цене. когда в качестве значении цен и количества продукции берется средне­арифметическое значение исследуемого интервала,т.е. это пок-ль ср.р-ции С на изменение цены товара, выаженной кривой С на некот. отрезке..

2. Эластичность спроса по доходу E^I_D=(∆D/D)/(∆I/I) (I – доходы) 3. Перекрестная эластичность спроса E^D_x=(∆D₁/D₁)/(∆P₂/P₂). Если E^D_x >0, то перед нами взаимозаменяемые блага, если E^D_x <0, то-взаимодополняемые.

Коэффициент эластичности – показатель, характеризующий меру чувствительности экономической величины по отношению к факторам, от которых она зависит. Измеряется изменением количества экономической величины (например, величины спроса, предложения) при изменении фактора (например, цены) на единицу.

Граница эластичности спроса1) Для эластичности по цене и по доходу: а) 0<E^PI_D<1 – спрос неэластичный и с изменением этих факторов спрос изменяется в меньшей степени. а) Е=1 – единичная эластичность. Изменения факторов и спроса одинаковы. в) E>1 – эластичный спрос. Он изменяется в большей степени, чем доходы покупателей. 2) Для перекрестной эластичности: а) 0<E^PI_D<1 – товары 1 и 2 независимы друг от друга. б) Е=1 –товары взаимодополняемые; в) Е>1 – товары взаимозаменяемые.

ЭЛАСТИЧНЫЙ СПРОС - когда небольшие изменения в цене приводят к значительным изменениям в количестве покупаемой продукции ( Е > 1 ). Это приводит к тому. что снижение цены приводит к такому увеличению продажи продукции, в результате которого возрастает общая выручка. Заметим, что выручка равна произведению объема проданной продукции 0 на цену продажи Р. т. е. равна площади. заштрихованной на рисунке. К товарам эластичного спроса относятся: а) предметы роскоши (драгоценности, де­ликатесы. меха и т.п.). 61вещи. приобретение которых существен­но ощутимо для семейного бюджета (авто­мобили. холодильники, телевизоры). в) легко заменяемые товары (фрукты. ово­щи. и пр.1) НЕЭЛАСТИЧНЫЙ СПРОС наблюдается. когда существенное изменение в цене ведет лишь к небольшому изменению в количестве покупок ( Е<1 ). В результате снижения цен происходит столь незначительный рост покупок, что общая выручка падает. К товарам неэластичного спроса от­носятся: 1) Предметы первой необходимости (инсу­лин. квартплата); 2) Вещи. приобретение которых мало ощутимо для семейного бюджета; 3) Труднозаменимые товары (электро -­лампочки. соль). ЕДИНИЧНАЯ ЭЛАСТИЧНОСТЬ заключа­ется в том. что пропорционально измене­нию цен изменяется и количество покупок ( Е = 1 ). Это происходит, когда снижение цены в точности компенсируется соответ­ствующим ростом объема покупок, так. что общая выручка остается совершенно неизменной. ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ЭЛАСТИЧНОСТЬ СПРОСА ПО ЦЕНЕ: 1. В качестве основного фактора, определяющего ценовую элас­тичность спроса. выделяют доступность взаимозаменяемых товаров. Когда у товара есть близкий товар - субститут (заменитель). то спрос на товар достаточно эластичен. Чем больше у товаров хороших заменителей, тем эластичнее бывает спрос на него. Взаимодополняемость товаров также важна при определении эластичности товара. Если какой - либо товар является дополне­нием (комплементом) к другому товару (как. например бензин и автомобиль), то спрос на комплементарный товар обычно является относительно неэластичным. 2. Временные рамки, в пределах которых принимается решение о покупке. Спрос на коротких интервалах времени менее эластичен, чем на длинных. Спрос на продукт тем эластичнее, чем длиннее период времени для принятия решения. Это объясняется привычками людей к потреблению определенного продукта и требуется определенный временной интервал, чтобы изменить свои пристрастия. 3. Удельный вес в доходе потребителя. Чем большее место занимает продукт в бюджете потребителя, тем выше будет эластичность спроса на него. Если продукт занимает в бюджете 1%, то изменение цен на него на 10 % вызовет минимальное изменение количества покупаемого товара. 4. Отнесение товара к предметам роскоши или предметам первой необходимости. Спрос на предметы первой необходимости неэластичен, спрос на предметы роскоши эластичен. Простейшим способом проверки эластичности или неэластичности спроса является такой показатель, как изменение общей выручки в случае измене­ния цены товара. Прослеживаются следующие закономерности: 1. Если спрос эластичен, изменение цены вызовет изменение общей выруч­ки в противоположном направлении. Даже при меньшей цене. уплачиваемой за единицу продукции. прирост продаж оказывается более, чем достаточным для компенсации потерь от снижения цены 2. Если спрос неэластичен. изменение цены вызовет изменение общей выруч­ки в том же направлении ( Е < 1 ). Небольшое расширение продаж, кото­рое произойдет при снижении цены. окажется недостаточным для компен­сации уменьшения выручки, получае­мой с единицы продукции, так что в ко­нечном счете общая выручка уменьшит­ся. 3. В случае единичной эластичности увеличение или уменьшение цены ос­тавит общую выручку без всяких из­менений. Потеря выручки.связанная со снижением цены единицы продукции. будет в точности компенсирована со­путствующим расширением продаж. И наоборот, прирост выручки, получен­ной благодаря росту цены единицы продукции, будет в точности компен­сирован потерей выручки, вызванной сопутствующим сокращением коли­чества спрашиваемой продукции.