13. Цель и показатели экономической оценки инвестиционного проекта

Цель – убедить инвестора. Показатели: 1. Чистый доход – это сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений. Если в рамках инвестиционного проекта не планируется приобретение или строительство амортизируемого ОС и немат актива, то ЧД=чистой прибыли. Величина ЧД зависит от продолжительности расчетного периода, ЧД за весь период жизни проекта не определяется, т.к. экон оценка проектов осуществляется с использованием дисконтирования. 2. Чистый поток = ЧД-инвестиции=чистая приыбль+АО-инвестиции. При расчете ЧД и чистого потока выручка учитывается без НДС и других косвенных налогов на основании плана продаж по методу начисления. Инвестиции в ОС и немат активы определяются прямым счетом, определяется количество необходимых ОС и затраты на их приобретение. Инвестиции в запасы на начальном этапе определяются укрупнено, через коэффициент оборачиваемости запасов. На этапе уточнения расчетов потребность в запасах должна определяться на уровне нормативных значений.

Норматив по материалам = (трансп запас+технолог зап+складск+страхов+сезонный)*среднесуточный расход материала.

Норматив по н/завер пр-ву=Длительность цикла*производств с/с среднесут выпуска*((матер запуск в нач+с/с произв)/2*с/с)

Норматив по ГП=определяется аналогично нормативу по материалам.

Срок окупаемости – срок времение за который дисконтированная чистая прибыль и АО равны дисконтированным инвестициям. ЧДД=0

ВНД – мах ставка доходности. При которой проект безубыточен. ТО=Тжизни проекта; ЧДД>0; ВНД>е; ИД>1; Ток<Тжизни проекта.

ВНД выбирается в зависимости от рассчитанной или запланированной рентабельности, при ее выборе надо учитывать стоимость заемных источников финансирования. Учитывать цели реализации проекта, цели инвестора, и уровень допустимых рисков. Для проектов по освоению новой продукции Кд=0,25

14. Порядок оценки и отбора инвестиционного проекта

Находим показатели эффективности проекта, если проект эффективен уточняются финансовая эффективность (кэш-фло). Определяется соответствие проекта стратегическим и долгосрочным планам предприятия, если проект имеет взаимоисключающие проекты то сравниваются результаты данного проекта с результатами другого. Если показатели другого проекта лучше, то проект дальше не рассматривается, если нет то все нормально. Если взаимозависящие проекты – определяются факторы взаимосвязи и условия внедрения, выбирается проект и сроки реализации.

15. Оценка финансовой реализуемости проекта

16. Состав инвестиционных затрат и расчет потребности в них (несколько вопросов) Инвестиционные затраты включают в себя: затраты на предпроектные и проектно-изыскательские работы; затраты на приобретение права пользования земельным участком и его обустройство; строительство зданий и сооружений; приобретение, доставку и монтаж машин и оборудования; затраты на сооружение объектов производственной и социальной инфраструктуры; затраты по созданию начального запаса оборотных средств: затраты на природоохранные мероприятия. Финансовая структура инвестиционных затрат определяется как сумма основного капитала и чистого оборотного капитала. Основной капитал представляет собой средства, необходимые для строительства и оснащения оборудованием инвестиционного проекта, а оборотный капитал предназначен для обеспечения производственных функций за проектированного объекта. Практически основной капитал характеризует единовременные затраты, а оборотный капитал – эксплуатационные затраты. От издержек производства последние отличаются тем, что в их состав не входят амортизационные отчисления, учтенные ранее в себестоимости продукции (работ, услуг).

17. Операционные затраты инвестиционного проекта: состав и расчет

Под операционными затратами (издержками) понимаются выраженные в денежной форме затраты трудовых, материальных, нематериальных и финансовых ресурсов на осуществление операционной деятельности предприятия. Состав: 1. Расходы, связанные с предоставлением за плату во временное использование активов организации, 2. Расходы, связанные с участием капитала других организаций. 3. Расходы, связанные с оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями. 4. Проценты, уплачиваемые организацией за предоставление ей в пользование денежными займами, 5. Прочие операционные расходы. Расчет: Под операционной прибылью понимают прибыль, полученную в результате операционной деятельности предприятия. Она выступает в форме маржинальной, валовой или чистой операционной прибыли. Маржинальная прибыль представляет собой разность между суммой чистого операционного дохода от реализации продукции и суммой переменных операционных затрат. Генерируемая предприятием маржинальная прибыль служит мерой оценки его способности покрывать постоянные операционные затраты и формировать необходимую валовую операционную прибыль от реализации продукции. Валовая прибыль это прибыль, полученная по конкретным видам деятельности (операционной, инвестиционной и т.п.) до вычета из нее налога на прибыль и других уплачиваемых из нее обязательных сумм. Чистая прибыль - окончательная сумма прибыли, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей из суммы балансовой (валовой) прибыли.

18. Финансовые затраты инвестиционного проекта: состав и расчет

Финансовые затраты включают:

• налоговые платежи (кроме выплат, вошедших в состав себестоимости);

• расчеты с кредиторами - % по кредиту, количество кредитов, сроки их погашения,

• выплаты дивидендов (голосующие привилегированные акции: собранием акционеров может устанавливаться минимальный размер прибыли для дивидендов).

• отчисления в специальные фонды (фонды науки и техники, спонсорская помощь

19. Расчет чистой прибыли инвестиционного проекта

Чистая прибыль — это часть балансовой прибыли предприятия, остающаяся в его распоряжении после уплаты налогов, сборов, отчислений и других обязательных платежей в бюджет. Чистая прибыль используется для увеличения оборотных средств предприятия, формирования фондов и резервов, и вложений инвистиций в производство. Объём чистой прибыли зависит от объёма валовой прибыли и величины налогов. Со слов Черепановой: Чистая прибыль= Выручка без НДС - с/с реализованной продукции - пост .издержки + доход от проч. Деятельности - прочие расходы(напр. налоги на имущество)

Чистая прибыль = Валовая прибыль + Другая операционная прибыль + Финансовая прибыль – налоги

Чистая прибыль = прибыль до налогообложения - налоги, где

Валовая прибыль = выручка - исходная стоимость

Другая операционная прибыль = Другие операционные доходы - Другие операционные расходы

Финансовая прибыль = Финансовые доходы - Финансовые расходы

Лекции: Чистый доход при расчете экономических показателей проекта - это сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений. →Пч=ЧД-Ам

ЧистыйДенежныйПоток=чистый доход-инвестиции=чистая прибыль+Ам-инвестиции