1.2 Функции, цели и задачи финансового менеджмента
Функции и экономические методы финансового менеджмента можно подразделить на два блока: по управлению внешними финансами и по внутрифирменному учету и финансовому контролю.
Блок по управлению внешними финансами предполагает реализацию отношений фирмы с юридически и хозяйственно самостоятельными субъектами рынка, включая собственные дочерние компании, выступающими в качестве клиентов, заимодателей, поставщиков и покупателей продукции фирмы, а также с акционерами и финансовыми рынками. Сюда входят:
управление оборотными активами фирмы: движением денежных средств, расчетами с клиентами, управление материально-производственными запасами и пр.
привлечение краткосрочных и долгосрочных внешних источников финансирования.
Блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю включает:
контроль за ведением производственного учета;
составление сметы затрат, контроль за выплатой заработной платы и налогов;
сбор и обработку данных бухгалтерского учета для внутреннего управления финансами и для предоставления данных внешним пользователям;
контроль за правильностью составления финансовой отчетности: баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств и др.;
анализ финансовой отчетности и использование его результатов для внутреннего и внешнего аудита;
оценка финансового состояния фирмы на текущий период и ее использование для принятия оперативных управленческих решений и в целях планирования.
В функции финансового менеджмента входят:
анализ финансовой отчетности;
прогнозирование денежных средств;
выпуск акций;
получение займов и кредитов;
операции с инвестициями;
оценка операций слияния и поглощения фирм.
Ответственность за достижение конечных целей финансового менеджмента обычно возлагается в крупных фирмах на вице-президента фирмы по финансовым вопросам (Chief Financial Officer), который входит в состав Совета директоров, а в небольших фирмах – на заместителя директора по финансам. Вице-президенту по финансовым вопросам подчиняются казначей и контролер с соответствующим аппаратом (службами, отделами, секторами). К функциям казначея относится блок по управлению внешними финансами; в функции контролера входит блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю.
Методы финансового менеджмента позволяют оценить:
риск и выгодность того или иного способа вложения денег;
эффективность работы фирмы;
скорость оборачиваемости капитала и его производительность.
Целью финансового менеджмента являются выработка и применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев – центров прибыли. Такими целями могут быть:
1-я цель: (оперативная): максимизация прибыли за период времени.
2-я цель: (оперативная): поддержание платежеспособности предприятия. Деятельность организации может быть доходной, но финансово неустойчивой и менеджеры всемерно должны поддерживать его платежеспособность. Важно поддерживать способность компании платить по всем обязательствам. Это обязательства перед своими работниками, это обязательства перед государством, кредиторами и обязательства перед акционерами и собственниками.
3-я цель: (стратегическая): максимизация дивидендов и долгосрочный рост стоимости бизнеса.
В конечном итоге все эти цели ориентированы на повышение доходов вкладчиков (акционеров) или владельцев (собственников капитала) фирмы. Собственники – это акционеры, которые вложили свои деньги в акции компании, сформировав тем самым ее капитал. Менеджеры обязаны действовать в их интересах. Квалификация менеджеров, знания, опыт, профессионализм – все подчиняется одной и главной цели – росту благосостояния акционеров-собственников.
В задачи финансового менеджмента входит нахождение оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми решениями в краткосрочном и долгосрочном финансовом управлении.
Так, в краткосрочном
финансовом управлении, например,
принимаются решения о сочетании таких
целей, как увеличение прибыли и повышение
курсовой стоимости акций, поскольку
эти цели могут противодействовать друг
другу. Это возникает в том случае, когда
Задачей финансового менеджмента является определение приоритетов и поиск компромиссов для оптимального сочетания интересов различных хозяйственных подразделений в принятии инвестиционных проектов и выборе источников их финансирования.
В конечном итоге основная задача финансового менеджмента – принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой и источниками ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными. Поэтому управление потоком финансовых ресурсов между фирмой и источниками ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными. Поэтому управление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах, является центральным вопросом в финансовом менеджменте.
Для более рационального управления финансами фирмы возможно формирование комплекса задач.
Рис.2 – Схематичное отображение комплекса задач предприятия
Источник: составлено автором.
Для процесса эффективного управления необходимо определить его цикл: последовательность функций управления за определенный промежуток времени, называемый периодом цикла. Любой цикл состоит из ряда структурных элементов:
процедура – совокупность основных функций, используемых в процессе управления предприятием;
основная функция – совокупность действий со свойственной ей продолжительностью, определенной фиксированным событием, которое является началом и другим событием – ее концом, а также завершающаяся определенным результатом;
действие – операция, выполняемая одним исполнителем в течение определенного промежутка времени с использованием определенных документов. Заканчивается результатом.
Процедуры бывают:
Бухгалтерская |
отражение информации |
Аналитическая |
преобразование информации |
Решающая |
выработка финансового решения |
Исполняющая |
реализация финансовых решений |
Каждая процедура имеет свою структуру, которая определяет ее внутреннее содержание и результат. Например, аналитическая процедура – разновидность аудиторской процедуры, представляющая собой анализ и оценку полученной аудитором информации, исследование важнейших финансовых и экономических показателей проверяемого экономического субъекта с целью выявления необычных или неверно отраженных в бухгалтерском учете фактов хозяйственной деятельности, а также выяснение причин ошибок и искажений.
Суть аналитической процедуры сводится к:
1. Анализу взаимосвязей между данными различных форм бухгалтерской отчетности и синтетических регистров (при необходимости и аналитических данных), а также между данными бухгалтерской отчетности и натуральными показателями.
2. Сравнению фактических данных с данными за предыдущие периоды (валюта баланса, отдельные статьи, анализ коэффициентов за прошлые годы).
Когда в начале XX века финансовый менеджмент окончательно сформировался как отдельная область науки, основной упор делался прежде всего на законодательные аспекты налогообложения и слияния компаний, формирование новых фирм и различные типы ценных бумаг, которые фирмы могли выпускать для того, чтобы привлекать капитал.
В течение Великой депрессии 30-х годов прошлого века акцент сместился на банкротство и реорганизацию, корпоративную ликвидность и регулирование рынка ценных бумаг. В течение 40-х и в начале 50-х годов прошлого века финансы все еще изучались как описательный, институциональный предмет, который рассматривался скорее с точки зрения стороннего наблюдателя, нежели менеджера. Однако в конце 50-х годов наметилось движение в сторону теоретического анализа, и фокус переместился на решения менеджеров, разрабатываемые в целях наращивания акционерной стоимости корпораций.
Концентрация на максимальном увеличении стоимости продолжается и с наступлением XXI века. В то же время все большую и большую важность приобретают два новых направления анализа:
1) глобализация бизнеса
2) нарастающая активность использования информационных технологий.
Обе эти тенденции предоставляют компаниям новые возможности повышения рентабельности и снижения рисков, но они приводят также к росту конкуренции и к возникновению новых, ранее не известных источников рисков.