10. Финансовый рынок России: основные понятия, сегменты, состояние и проблемы развития.

Под финансовыми рынками понимаются денежные рынки, то есть рынки, на которых объектами купли продажи служат сами деньги. В числе финансовых рынков различают кредитный рынок, рынок ценных бумаг, валютный рынок, рынок золота, денежный рынок.

Кредитный рынок

Кредитный рынок общее обозначение тех рынков, на которых существует предложение и спрос на различные платежные средства. Кредитные сделки, как правило, опосредуются:

1) кредитными институтами (банками и др.), которые привлекают и предоставляют денежные средства:

2) движением различных долговых обязательств, которые продаются или покупаются на рынке ценных бумаг.

Кредитный рынок можно охарактеризовать как совокупность сделок купли-продажи кредитов. На кредитном рынке происходит перемещение денег из тех секторов экономики, где имеется их избыток, в секторы, где наблюдается их нехватка. На кредитном рынке хозяйствующие субъекты получают необходимые им средства для инвестиций. Одной из основных задач кредитования является использование сбережений населения и свободных средств предприятий в целях инвестирования.

Кредитный рынок в РФ представлен следующими сегментами, которые выделены в соответствии со сторонами кредитных отношений:

1) Центральный банк — коммерческие банки;

2) банки — банки;

З) коммерческие банки — клиенты (юридические и физические лица);

4) российские банки — зарубежные банки.

Первый сегмент кредитного рынка — отношения между Центральным банком РФ и коммерческими банками. Центральный банк предоставляет коммерческим банкам кредиты в порядке рефинансирования. На этом сегменте кредитного рынка действует ставка рефинансирования.

Второй сегмент кредитного рынка — рынок межбанковских кредитов (МБК) — представляет отношения между банками. На межбанковском кредитном рынке банки периодически выступают в роли нетто-кредиторов и нетто-дебиторов. У банков нетто-кредиторов сумма размещенных кредитов превышает сумму привлеченных, а у банков-дебиторов — сумма привлеченных кредитов превышает сумму размещенных. На межбанковском кредитном рынке действует система регулярно рассчитываемых и публикуемых индикаторов стоимости кредитов. Известны следующие ставки:

Ставка МIВОR (от англ.Moscow Interbank Offered Rate - предложение на продажу) — рассчитывается как средняя величина объявленных ставок по межбанковским кредитам, предоставляемым крупнейшими российскими банками.

Ставка МIBID (от англ. Moscow Interbank Bid - предложение на покупку) — рассчитывается как средняя величина объявленных ставок по межбанковским кредитам, привлекаемым крупнейшими российскими банками.

Ставка МIACR (от англ. Moscow Interbank Actual Credit Rate) средняя фактическая ставка по межбанковским кредитам в крупнейших российских банках.

Ставка по краткосрочным межбанковским кредитам - INSTAR (от англ. Interbank Short Term Actual Rate) базируется на данных о сделках, совершенных банками-дилерами, не вошедшими в число крупнейших российских банков.

Рынок межбанковских кредитов как сегмент кредитного рынка связан с другими финансовыми рынками: рынком ценных бумаг и валютным рынком. Изменения на этих рынках влияют на рынок МБК и наоборот.

Кредитные отношения между банками и их клиентами (физическими и юридическими лицами) формируют третий сегмент кредитного рынка. Здесь в роли заемщика выступают юридические и физические лица, а в роли кредитора — банк. На клиентском рынке физические и юридические лица получают в банках ссуды. Для получения ссуды клиент должен обратиться в банк с письмом, в котором излагается экономически обоснованная просьба о выдаче кредита. При положительном решении коммерческий банк заключает с клиентом кредитное соглашение, в котором фиксируются все условия предоставления кредита.

Четвертый сегмент кредитного рынка РФ формируют кредитные отношения между российскими и иностранными банками. Кредитные взаимоотношения возникают после проведения первых операций по корреспондентским счетам НОСТРО и ЛОРО. Иностранные и международные банки осуществляют в России инвестиции в виде предоставления кредитов за свой счет или в порядке осуществления посреднических операций.

Рынок ценных бумаг

Под рынком ценных бумаг понимается совокуп­ность сделок купли-продажи ценных бумаг. Структура рынка ценных бумаг представлена эмитентами, инве­сторами и профессиональными посредниками.

Под эмитентами понимаются юридические лица, государственные организации и органы местного само­управления, выпускающие ценные бумаги и несущие от своего имени обязательства по ним перед владельцами ценных бумаг. В качестве эмитента ценных бу­маг может выступать предприятие любой формы собст­венности. Инвестором является лицо, предоставляющее де­нежные средства. В соответствии с российским зако­нодательством под инвесторами понимаются юриди­ческие и физические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет. Юридические лица, предоставляющие денежные средства на финан­совых рынках, называются институциональными ин­весторами. Физические лица, предоставляющие де­нежные средства на финансовых рынках, называются индивидуальными инвесторами.

Профессиональными посредниками на рынке цен­ных бумаг выступают различные институты, основ­ными из которых являются брокерские и дилерские фирмы. Под брокерами понимают институциональ­ных посредников рынка ценных бумаг, выступающих от имени и за счет клиента. Брокеры также оказывают консультационные услуги по размещению ценных бу­маг на вторичном рынке. Брокеры осуществляют свою деятельность на основании специальной лицензии. Под дилерами понимают институциональных посред­ников рынка ценных бумаг, осуществляющих деятель­ность от своего имени и за свой счет. В роли по­средников на рынке ценных бумаг могут выступать коммерческие банки. Однако специальной лицензии им на это не требуется. В уставе коммерческого банка уже предусмотрена брокерская деятельность. Банки работают со своими клиентами на основе договоров комиссии или поручения. Коммерческий банк, чтобы получить статус дилера на рынке ценных бумаг, предо­ставляемый Центральным банком, должен иметь опыт работы на данном рынке, достаточный собственный капитал (в размере, предусмотренном на данный мо­мент Банком России) и устойчивую прибыль.

Инфраструктура рынка ценных бумаг представ­лена:

1. фондовыми биржами;

2. системой организации внебиржевой торговли;

3. регистраторами (реестродержателями);

4. депозитариями;

5. торговыми системами;

6. расчетно-клиринговыми системами;

7. информационными агентствами и сетями.

Фондовая биржа — организованный, постоянно функционирующий рынок, на котором совершаются сделки купли-продажи ценных бумаг. Фондовые биржи чаще всего имеют акционерную форму собственности. Срок деятельности биржи не ограничен по времени. Биржа не является коммерческим предприятием, то есть не ставит своей целью извлечение прибыли (что не мешает ей получать комиссионные за оказанные услуги, а также обязательные платежи членов биржи, предусмотренные уставом). Существуют и другие источ­ники доходов.

Основу внебиржевого рынка составляет разветв­ленная телефонная и компьютерная связь, посредст­вом которой осуществляется обмен информацией о ценных бумагах. Во внебиржевом обороте работают, как правило, профессиональные посредники. Внебир­жевой оборот занимает важное место в структуре фон­дового рынка, так как его непосредственными участ­никами являются Центральный банк и коммерческие банки. Центральный банк осуществляет на внебир­жевом рынке операции с ценными бумагами в целях регулирования денежного обращения и управления государственным долгом. На внебиржевом рынке обра­щается наибольшее количество ценных бумаг.

Под регистраторами (реестродержателями) пони­маются специализированные участники фондового рынка, которые осуществляют ведение реестров акцио­неров по договорам с эмитентами.

Появление регистраторов связано с процессами при­ватизации и созданием первых акционерных обществ для ведения реестров акционеров.

Депозитарий предназначен для хранения ценных бумаг, а также организации их учета. Хранение ценных бумаг в депозитариях осуществляется в двух видах: наличном и электронном. Клиентам депозитария открывают счета «Депо».

Торговая система создает условия для организации купли-продажи ценных бумаг.

Расчетно-клиринговая система обеспечивает чет­кую и оперативную организацию расчетов между участ­никами фондового рынка.

Валютный рынок

Валютный рынок является составной частью финансового рынка. Объектом купли-продажи на валютном рынке является валюта. Под валютой понимаются денежные средства, участвующие в международных расчетах. Для валюты, как и любого другого товара, важно понятие ликвидности. Под ликвидностью валютных ценностей понимается их способность быстро и без особых потерь в стоимости превращаться в рубленые средства.

Валютный рынок как составная часть финансового рынка представляет собой сферу экономических отношений, связанных с осуществлением сделок купли продажи валютных ценностей, а также инвестированием валютного капитала. Валютный рынок является инструментом согласования интересов продавца и покупателя валютных ценностей. Под валютным рынком понимается официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валютных ценностей на основе спроса и предложения.

Структура валютного рынка, как и других финансовых рынков, представлена его участниками, то есть - покупателями, продавцами и профессиональными посредниками. Инвесторами на валютном рынке могут выступать как собственники валютных ценностей, так и профессиональные посредники — финансовые брокеры (маклеры). Инвесторы при вложении капитала на валютном рынке стремятся к минимизации риска. Спекулянты, к которым относятся дилеры, идут на заранее определенный в пределах их возможностей риск. Игроки - это участники валютного рынка, идущие на любой риск.

По сфере распространения выделяют международный и внутренний валютные рынки. Под международным рынком понимаются рынки всех стран мира, тесно связанные между собой кабельными и спутниковыми коммуникациями. Внутренний валютный рынок — рынок, функционирующий внутри данной страны. И международный, и внутренний валютные рынки состоят из региональных валютных рынков.

По отношению к валютным ограничениям различают свободный и несвободный валютные рынки. Под валютными ограничениями понимаются административные, законодательные, экономические и организационные меры по установлению порядка при проведении валютных операций. К валютным ограничениям относятся меры по целевому регулированию платежей и переводов в иностранной и национальной валюте за границу, полное или частичное запрещение купли-продажи иностранной валюты. Валютные ограничения могут применяться как по текущим операциям, так и по операциям, связанным с движением капитала. При отсутствии валютных ограничений валютный рынок называют свободным, при наличии валютных ограничений – несвободным.

По степени организации различают биржевой и внебиржевой валютные рынки. Биржевой валютный рынок представляет собой совокупность валютных бирж. Валютная биржа является специализированной торговой площадкой. Валютная биржа — это некоммерческое предприятие, основная цель которого состоит не в получении прибыли, а в организации валютных торгов. Внебиржевой валютный рынок представлен, прежде всего уполномоченными банками. Под уполномоченными банками понимаются коммерческие банки, получившие лицензии на проведение валютных операций. Уполномоченные банки проводят валютные операции как на межбанковском, так и на клиентском рынках.

Рынок золота

Под рынком золота понимаются специальные центры торговли золотом, где регулярно осуществляются сделки купли-продажи золота на основе спроса и предложения. На этих рынках происходит купля-продажа стандартных и мерных золотых слитков, монет, пластин, проволоки, золотых сертификатов.

По степени организации различают биржевые и внебиржевые рынки золота. Золото является объектом биржевой торговли наряду с другими товарами и

финансовыми активами. Биржевой рынок золота — это организованный рынок, представленный биржами драгоценных металлов и камней.

Внебиржевые рынки золота - консорциумы из нескольких банков, уполномоченных свершать сделки с золотом. Банки осуществляют посреднические операции между покупателями и продавцами, фиксируют средний рыночный уровень цены, а также занимаются очисткой, хранением золота, изготовлением слитков.

По сфере распространения выделяют мировые и внутренние рынки золота.

В настоящее время в мире существует свыше 50 рынков золота, в том числе в Западной Европе — 11, в Америке — 14, в Азии — 19 в Африке — 8.

Рынок денежных средств включает: 1) дисконтный рынок- покупка и продажа векселей; 2)рынок межбанковских кредитов; 3) рынок евровалют-часть денежного рынка, на котором осуществляется торговля краткосрочными финансовыми инструментами; 3) рынок депозитных сертификатов.

Вопрос № 11 Сущность и виды современных денег.

Деньги – экономическая категория, в которой проявляются и при участии которой строятся общественные отношения; деньги вы­ступают в качестве самостоятельной формы меновой стоимости, средства обращения, платежа и накопления. Сущность денег заключается в том, что они служат необходимым активным элементом и составной частью экономической деятельности общества, отношений между различными участниками и звеньями воспроизводственного процесса Деньги являются всеобщим товарным эквивалентом Сущность денег характеризуется их участием в: осуществлении различных видов общественных отношений;

• распределении валового национального продукта (ВНП). Здесь проявление сущности неодинаково, так как различные возмож­ности денег объясняются разными социально-экономическими условиями.

• определении цен, выражающих стоимость товаров.

• создании возможностей регулирования оценки отдельных товаров и приобретения (покупки) лишь определенной части общественного продукта.

Платежные знаки, которые использовались человечеством, постепенно меняли свою форму и значение. Если первоначально платежным средством были дорогостоящие предметы или слитки драгоценных металлов, то с течением времени они превратились в монеты, а затем, и в бумажные купюры.

Современные виды денег можно разделить на два основных вида - наличные и безналичные. Наличные деньги представляют собой купюры и монеты, которые используются для совершения различных сделок, некоторое количество наличных денег можно найти в кошельке любого человека. В настоящее время бумажные деньги или монеты изготавливаются с применением различных способов защиты.

Бумажные купюры, которые используются большинством людей, могут содержать различные уровни защиты, которые могут включать в себя перфорацию, водяные знаки, а также специальные нити, вплетенные в структуру ткани. Уровень защиты монет, которые находятся в обращении, довольно низок, но срок службы монет намного выше.

Еще одним из современных видов денег являются безналичные расчеты. Как правило, большинство юридических лиц проводят взаиморасчеты в безналичной форме, так как расчеты в наличной форме между ними ограничены. Кроме того, безналичные деньги намного удобнее в использовании, чем реальные купюры. Современное развитие информационных технологий позволяет проводить расчеты между клиентами с помощью программного обеспечения, которое может быть установлено на персональном компьютере или на одном из мобильных устройств.

Кроме того, многие люди также предпочитают переходить на безналичные расчеты, так как данная форма может быть намного удобнее, чем оплата реальными деньгами. Большинство россиян уже имеют кредитные или дебетовые карточки, которые могут быть использованы для оплаты различных товаров или услуг.

В последнее время все большей популярностью у пользователей сети Интернет пользуются так называемые электронные деньги, которые также позволяют оплачивать различные товары или услуги. Данный вид современных денег разрабатывается платежными системами, предоставляющими различные услуги по проведению платежей.

Несмотря на то, что электронные деньги не имеют обеспечения, трансакции с помощью электронных денег могут происходить в течение нескольких секунд по защищенным каналам, что гарантирует защиту от мошенничества и может быть более удобным средством оплаты, чем безналичные расчеты.

Вопрос № 12 Особенности функционирования современных денег.

Деньги выступают в качестве меры стоимости, средства обращения, средства платежа, средства накопления. Помимо перечис­ленных функции, нередко признается выполнение деньгами функции мировых денег (международного платежного средства) Функции денег рассматриваются как проявление их сущности.

Ориентиром при установлении цен с использованием денег, тес помощью функции меры стоимости, служит, главным образом, величина стоимости товаров. Однако при установлении цен этим не ограничиваются, учитывают еще некоторые обстоятельства, в т ч потребительную стоимость товаров, а также стоимость и цены имеющихся взаимозаменяемых товаров Кроме того, при установлении цен на товары должно быть учтено наличие платежеспособного спроса, фактически складывающиеся соотношения объема предложения товаров и платежеспособного спроса и др

Деньги как средство обращения используются для оплаты приобретаемых товаров При этом особенностью такой функции денег служит то, что передача товара покупателю и его оплата происходят одновременно В этой функции употребляются налич­ные денежные знаки Одни и те же денежные знаки могут применяться многократно в различных сделках, перемещаясь от одних участников сделок к другим Здесь большое значение приобретает скорость обращения денег, чем быстрее совершается оборот, тем меньше нужно денег для обращения товаров Соответственно скорость обращения денег важна для регулирования массы денег необходимых для обращения

Также в функции средства обращения деньги могут использоваться как инструмент взаимного контроля участников сделки по реализации товара.

При выполнении деньгами функции средства обращения и поддержании стабильности цен важно чтобы объем платежеспособного спроса соответствовал предложению товаров. Именно поэтому снабжение оборота необходимой массой денежных знаков приобретает большое значение. Однако решение такой задачи сопряжено с немалыми трудностями Причины: размытость границ наличного и безналичного оборота, использование населением пластиковых карточек искусственные задержки поступления денег в оборот

Широко используются деньги как средство платежа. Такую функцию деньги выполняют при предоставлении и погашении денежных ссуд при денежных взаимоотношениях с финансовыми органами (налоговые платежи получение средств от финансовых органов), а также при погашении задолженности по заработной плате и др

Функцию средства платежа выполняют и наличные деньги, главным образом во взаимоотношениях, в которых участвуют физические лица. Однако преобладающая часть денежного оборота, в котором деньги выступают как средство платежа приходится на безналичные денежные расчеты между юридическими лицами и в определенной части в расчетах физических лиц (перечисление средств из вклада в банке в уплату за коммунальные услуги ) При совершении некоторой части денежных оборотов в функции средства платежа допускается применение иностранной валюты.

Средства не участвующие в денежном обороте образуют средства накопления.

К ним относятся:

Остатки наличных денег( используются для погашения обязательств, приобретения необходим товаров)

Остатки денег на счетах в банках

Активная эволюция денег как средства платежа в экономически развитых странах наблюдается на протяжении последних сорока лет, а с начала девяностых годов, и в России. В настоящее время высшей стадией развития денег являются электронные деньги. Электронные деньги или электронные методы платежа - это различные платёжные механизмы, созданные для текущих расчётов между производителями, продавцами и потребителями товаров и услуг.

Первым этапом развития электронных денег (1960-80-е гг.) стало внедрение в обращение магнитных кредитных и дебетовых карт , а также широкое использование электронной системы платежей .

Вторым этапом (1990-2000-е гг.) стало внедрение в обращение смарт-карт или "карт с хранимой суммой" . В настоящее время большинство западных исследователей рассматривает смарт-карты в качестве одного из элементов электронных денег. В то же время, смарт-карты являются одним из инструментов электронных денег, так называемым, "продуктом-ключом".

Третий этап развития электронной денежной формы (2000-2010-е гг.) характеризуется появлением новых видов электронных денег "сетевых денег" , которые позволяют осуществлять платежи в режиме реального времени или "он-лайн" в компьютерных сетях. Эти платежи становятся возможными благодаря специально разработанному программному обеспечению.

Сущность современных изменений денежной формы состоит в том, что происходит дальнейшая эволюция методов авторизованного перевода средств с одного счёта на другой.

Электронные деньги являются следующей ступенью развития денег как средства платежа. При транзакциях с их использованием информация об объёме денежных средств в закодированном виде может быть записана на смарт-карту со встроенным микропроцессором или храниться на жёстком диске компьютера. Как и дорожные чеки, "сетевые деньги" являются обязательством банка или другого финансового института, которое не связано с каким-либо конкретным счётом. Наподобие банкнот и монет ЦБ, "сетевые деньги" исполняют роль посредника. В ходе транзакций денежных средств, осуществляемой с помощью использования "сетевых денег" (в отличие от транзакций с использованием магнитных кредитных и дебетовых карт), персональная информация об инициаторе расчётов никому не предоставляется, т.е. достигается их анонимность. Следует обратить особое внимание на то, что в транзакциях с использованием "сетевых денег" роль финансовых посредников в лице банков или небанковских институтов сведена к минимуму.

Эволюция современных денежных форм сталкивается с экономической и технологической неопределённостью, которая стоит перед новыми электронными методами платежа. Никто не знает, каков будет спрос на электронные деньги со стороны потребителей и торговых точек. Кроме того, способность электронных денег замещать валюту ЦБ в качестве средства платежа за потребительские товары, а также способность свободно перемещаться через национальные границы, поднимает проблему экономической безопасности. Есть основания полагать, что в случае активной эмиссии электронных денег Центральные банки могут потерять контроль над денежными агрегатами, а поэтому могут нарушиться равновесие на денежном рынке и значительно измениться обменные курсы валют, что потенциально чревато угрозой финансового кризиса. Следует отметить, что новейшие платёжные методы направлены в первую очередь на замещение традиционных, платежей наличными, чеками, а также кредитными и дебетовыми карточками. В этой связи важно определить, какие именно факторы оказывают наибольшее влияние на решения хозяйствующих субъектов об использовании электронных методов платежа.

Очевидно, что в будущем для успешной работы электронные методы платежа должны обеспечивать дополнительные выгоды главным субъектам экономических взаимоотношений: потребителям, торговым точкам, банкам и операторам электронных финансовых сетей

Вопрос № 13 Денежный оборот и его структура.

Денежный оборот представляет собой процесс непрерывного движения денежных знаков в наличной и безналичной формах Со­временный денежный оборот стоимостным не является, поскольку стоимость денежного знака как наличного, так и безналичного настолько ничтожна по сравнению с номиналом, что ею можно пренебречь Отсюда стоимостным сейчас можно считать только товарный оборот

Платежный оборот - процесс непрерывного движения средств платежа, существующих в данной стране Он включает не только движение денег, но и движение других средств платежа (чеков, депозитных сертификатов, векселей и т. д.). Денежный оборот яв­ляется, составной частью платежного оборота Денежное обращение, в свою очередь, служит составной частью денежного оборота Обращение денежных знаков предполагает их постоянный переход от одних юр или физ. лиц к другим Обращаться могут только наличные деньги. Безналичные ден знаки в виде записей по депозитным банков­ским счетам не обращаются Каждая новая товарная или нетоварная сделка или платеж требуют и новой записи по банковским счетам Одной записью нельзя обслужить несколько товарных сделок Поэтому понятие «денежное обращение можно отнести только к части денежного оборота, а именно - к налично-денежному обороту

Деньги, находящиеся в обороте, выполняют три функции: платежа, обращения и накопления. Последнюю функцию деньги осу­ществляют потому, что их движение невозможно без остановок Когда же они временно прекращают свое движение, они и вы­полняют функцию накопления. Денежный оборот складывается из отдельных каналов движения денег между:

• центральным банком и коммерческими банками,

• коммерческими банками;

• предприятиями и организациями;

- банками и предприятиями и организациями;

• банками и населением,

• предприятиями, организациями и населением;

• физическими лицами;

• банками и финансовыми институтами различного назначения,

• финансовыми институтами различного назначения и населением. По каждому из этих каналов деньги совершают встречное движение

Классификация денежного оборота в зависимости от формы функционирующих в нем денег. По этому признаку денежный обо­рот подразделяется на безналичный и налично-денежный обороты. Однако, несмотря на всю важность такой классификации, она не отражает экономического содержания отдельных частей денежного оборота

Характер отношений, которые обслуживает та или иная части денежного оборота В зависимости от этого признака денежный оборот разбивается на три части- денежно-расчетный оборот, который обслуживает расчетные отношения за товары и услуги и по нетоварным обязательствам юр и физ. лиц, денежно-кредитный оборот, обслуживающий кредитные отношения в хозяйстве; денежно-финансовый оборот, обслуживающий финансовые отношения в хозяйстве.

Наконец, можно классифицировать денежный оборот в зависимости от субъектов, между которыми двигаются деньги. По этому признаку структура ден оборота будет такова:

- оборот между банками (межбанковский оборот),

- оборот между банками и юридическими и физическими лицами (банковский оборот);

- оборот между юридическими лицами;

- оборот между юридическими и физическими лицами,

- оборот между физическими лицами

Вопрос № 14 Методы государственного регулирования денежного оборота.

Методы государственного денежного регулирования можно условно разделить на следующие группы:

1.К административным методам относятся прямые ограничения (лимиты) или запреты, устанавливаемые Центральным банком в отношении количественных и качественных параметров деятельности банков. При использовании административных методов воздействия наиболее широко применяются следующие инструменты:

квотирование отдельных видов пассивных и активных операций;

введение, потолков (или лимитов) на выдачу различных категорий ссуд и на привлечение кредитных ресурсов;

ограничение на открытие филиалов и отделений и т.д.;

лимитирование размеров комиссионного вознаграждения, тарифов за оказание различных видов услуг, процентных ставок;

определение номенклатуры операций, видов обеспечения, а также перечня банков, допущенных к отдельным видам операций и т.д. (так называемое контингентирование).

2.К экономическим методам управления совокупным денежным оборотом и регулирования банковских операций относятся мероприятия, использование которых оказывает в основном косвенное воздействие и не предполагает установление прямых запретов или лимитов. Выделяются три основные группы экономических методов управления: налоговые, нормативные (когда размеры вводимых ограничений или льгот увязываются с масштабом операций) и корректирующие (отличающиеся гибкостью и оперативностью, возможностью оказывать стимулирующее либо ограничивающее воздействие в зависимости от ситуации). Использование налоговых методов является прерогативой финансовых органов, в то время как нормативных и корректирующих — Центрального банка.

3.К нормативным методам воздействия относится использование таких инструментов воздействия, как отчисления в фонд регулирования кредитных ресурсов, коэффициенты ликвидности и достаточности банковского капитала, а также иные виды отчислений и коэффициентов, обязательных к исполнению и устанавливаемых в виде норматива; к корректирующим — учетная политика (учетное окно) и операции на открытом рынке.

Нормативные методы применяются путем установления и периодического пересмотра в сторону увеличения или уменьшения контрольных цифр в виде соотношения двух величин, скорость их воздействия невелика, и эффект от вводимых нормативов проявляется через относительно длительный промежуток времени.

Корректирующее воздействие осуществляется путем проведения кредитных операций Центральным банком и операций с ценными бумагами, которые могут проводиться по усмотрению Центрального банка в необходимых масштабах и с нужной периодичностью, за счет чего эффект достигается более быстро. Эта форма воздействия более гибка и оперативна.

В большинстве стран в целях управления и регулирования банковских операций Центральный банк ориентируется в основном на использование экономических методов. Согласно установкам официальной денежно-кредитной политики разрабатываются основные мероприятия по денежно-кредитному регулированию в каждый конкретный период, определяются наиболее эффективные в данный момент методы управления и инструменты воздействия на деятельность банков.

В новых условиях основными инструментами реализации установок денежно-кредитной политики, проводимой Центральным банком, должны являться:

установление минимальных резервных требований;

определение размеров рефинансирования коммерческих банков (установление учетной ставки и ставки ломбардного — под залог ценных бумаг — кредита);

операции на открытом рынке.

Вопрос № 15. Понятие денежной системы. Особенности современной денежной системы.

Организуемое и регулируемое государственными законами денежное обращение страны называется денежной системой. В каждой стране денежная система складывается исторически.

В мировой практике денежного обращения существовали 2 типа денежных систем :

1 система металлического денежного обращения (биметаллизм, монометаллизм), где параллельное хождение имели денежные знаки из драгоценных металлов и кредитные деньги

2. системы неразменного денежного обращения, основанные на обороте кредитных денег.

С 30-х гг. в мире начинают функционировать денежные системы, построенные на обороте неразменных кредитных денег. Это прежде всего связано с действием общего экономического закона экономии общественного труда. Эволюция денежных систем приводит к созданию все более экономичных денежных систем, где издержки денежного оборота постоянно снижаются, следовательно, снижаются и затраты общественного труда. Для всех денежных систем, основанных на обороте кредитных денежных знаков, характерно:

* вытеснение золота как из внутреннего, так и внешнего оборотов и оседание его в золотых резервах (в основном в банках);

золото при этом по-прежнему выполняет функцию сокровища;

• выпуск наличных и безналичных денежных знаков на основе кредитных операций банков.

• Развитие безналичного денежного оборота и сокращение налично-денежного.

• создание и развитие механизмов денежно-кредитного регулирования денежного оборота со стороны государства.

В большинстве стран современного мира используется разновидность денежных систем, основанных на обороте кредитных денежных знаков. Эта разновидность свойственна странам с рыночной экономикой Характерные черты такого типа денежной системы следующие.

1. Децентрализация денежного оборота между разными банками.

2. Разделение функции выпуска безналичных и наличных денежных знаков между разными звеньями банк системы. Выпуск наличных денег осуществляют центральные государственные банки, выпуск безналичных денег - коммерческие банки, находящиеся в разных формах собственности

3. Отсутствие законодательного разграничения между безналичными и наличными платежными оборотами.

4. Создание и развитие механизма государственного денежно-кредитного регулирования.

5 Централизованное управление денежной системой через аппарат государственного центрального банка

6 Прогнозное планирование денежного оборота

7. Тесная взаимосвязь безналичного и наличного денежного оборотов при приоритете безнал оборота

8. Активный контроль за денежными средствами со стороны налоговых органов

9 Наделение ЦБ страны относительной самостоятельностью по отношению к решениям правительства.

10 Обеспечение денежных знаков активами банковской системы( золото, ценные бумаги )

11 Выпуск денежных знаков в хозяйственный оборот в соответствии с государственными концепциями денежно-кредитной политики.

12 Система рыночного установления валютного курса на основе «корзины»валют.

Денежная система включает следующие элементы:

Наименование денежной единицы. Этот элемент денежной системы, как правило, складывается исторически, однако в некоторых случаях (например, в период революций) государство может установить новое наименование денежной единицы.

Порядок обеспечения денежных знаков. Государственным зако­нодательством (законы «О Центральном банке РФ», «О банках и банковской деятельности») устанавливается, что может служить в качестве обеспечения (товарно-материальные ценности, золото и драг металлы, свободно конвертируемая валюта, цен бумаги, страховые полисы, гарантии Правительства, банков и других организаций и т. д.). Использование других видов обеспечения или нарушение основных правил оформления банками обеспечения не должно допускаться.

Эмиссионный механизм. Он представляет собой порядок выпуска денег в оборот и их изъятия из оборота Безналичные деньги выпускаются коммерческими банками в процессе совершения ими кредитных операций. При погашении ссуд осуществляется изъятие денег из оборота. Выпуск наличных денег производят расчётно-кассовые центры ЦБ. Изъятие наличных денег происходит при сдаче денежной наличности коммерческими банками в расчетно-кассовые центры.

Структура денежной массы в обороте. Она рассматривается двояко. Это либо соотношение между наличной и безналичной денежной массой, либо соотношение между денежными знаками разной купюрности во всем объеме денежной массы.

Порядок прогнозного планирования денежного оборота. Такой порядок включает систему прогнозных планов денежного оборота; органы, составляющие эти планы; совокупность показателей, определяемых с помощью этих планов; задачи, решаемые с помощью каждого плана.