12)Чистые активы корпораций

С уставным капиталом корпорации тесно связано такое понятие, как чистые активы, которые в широком смысле слова являются ее собственными средствами. Это реальная сумма собственных средств организации (АО). Необходимость расчета чистых активов объясняется тем, что некоторые средства корпораций носят двойственный характер. С одной стороны, они являются ее собственными средствами (например, начисленные дивиденды или фонды потребления), а с другой – они принадлежат не непосредственно организации, а ее акционерам и работникам.

Размер чистых активов определяется следующим образом:

ЧА = А – А_искл – П_IY - П_{y искл}

где: А – активы баланса предприятия;

А_искл – активы, исключаемые при расчете: - задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал;

П_IY - раздел IY пассива баланса «Долгосрочные обязательства»;

П_{y искл} - исключаемые показатели раздела Y пассива баланса «Краткосрочные обязательства»:

- займы и кредиты;

- кредиторская задолженность;

- задолженность участникам (учредителям) по выплате дивидендов;

- резервы предстоящих расходов;

- прочие краткосрочные обязательства.

Между чистыми активами АО и его уставным капиталам (фондом) существует следующая взаимосвязь, которая действует, начиная со второго года его деятельности:

Если ЧА < УК ,

где: ЧА – чистые активы; УК – уставный капитал, то предприятие обязано уменьшить свой уставный капитал до величины чистых активов, т.е. до величины реальной суммы собственных средств. Например, если чистые активы будут равны 400 т.р., а уставный капитал -600 т.р., то предприятие обязано уменьшить уставный капитал на 200 т.р.

Если ЧА < УК min, то акционерное общество обязано принять решение о своей ликвидации, т.к. сложившаяся ситуация противоречит закону.

Если АО в разумный срок не примет решение об уменьшении своего уставного капитала или о ликвидации, кредиторы вправе потребовать от общества досрочного прекращения или исполнения обязательств и возмещения им убытков. В соответствии с этим орган, осуществляющий государственную регистрацию юридических лиц, или иной соответствующий орган вправе предъявить в суд требование о ликвидации общества.

Если ЧА < УК + РФ + ПА,

Где: РФ – резервный фонд;

ПА – превышение ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций над их номинальной стоимостью, определенной уставом АО, то АО не имеет права принимать решение о выплате дивидендов, если такая ситуация будет на день принятия решения. Оно не имеет права это делать и в том случае, если стоимость ЧА может оказаться меньше указанной величины после принятия такого решения.

Если аналогичная ситуация возникает на день выплаты дивидендов, то АО не вправе выплачивать дивиденды, но обязано их выплатить по прекращении указанных обязательств.

При увеличении УК его размер с учетом резервного фонда не может превышать стоимость ЧА предприятия. Другими словами:

∆ УК = ЧА – (УК + РФ),

т.е. предельный размер увеличения УК (УФ) предприятия не должен превышать разницу между стоимостью ЧА и суммой УК (УФ) и резервного фонда.

Важная роль ЧА проявляется также и в том, что на их основе определяется так называемая балансовая стоимость акций.

Если предположить, что УК АО – 1млн. руб., количество акций 500 тыс. штук при номинале одной акции – 2 рубля, стоимость ЧА 1800 тыс. руб. Следовательно, балансовая стоимость 1 акции будет равна 3,6 руб. (1800 тыс. руб. : 500 тыс. штук). Балансовая стоимость акции – это более реальная их стоимость по сравнению с их номиналом.