1. Теоретичні питання, які необхідно розглянути:

• Інвестиційні ризики і вимірники інфляції.

• Вплив інфляції на показники ефективності інвестування.

• Передінвестиційні дослідження.

Задача 19

Проаналізуйте два альтернативних проекти якщо ціна капіталу 10%:

А	-100	120
Б	-100	--	--	--	174

Розглянемо проект А. NPV=[S (X_t/(1+k)^t]-I?

IRR: 0 = S[Rt/(1+r)^t]-C;

РІ (індекс прибутковості) = S[Rt/(1+r)^t]/C

РР (період окупності – це мінімальний період, за який CF>=C)

DPP (дисконтований період окупності – мінімальний період, за який [CF/(1+r)ⁿ>=C

Розглянемо проект Б.

Задача 20

Розрахуйте IRR проекту:

А

-200

20

40

60

60

80

Застосуємо метод послідовних ітерацій (в колонках “PV при...” – дисконтовані грошові потоки).

Рік	CF	PV при 5%	PV при 10%	PV при 7%	PV при 8%
0	-200	-200	-200	-200	-200
1	20	19,04	18,2	18,7	18,52
2	40	36,4	33,04	34,92	34,3
3	60	51,84	45,06	49	47,64
4	60	49,38	41	45,8	44,1
5	80	62,72	49,7	57,04	54,5
		S = 19,38	S = -13	S = 5,46	S = -0,94

IRR = r1+[f(r1)/(f(r1)-f(r2))]*(r1-r2)

Задача 21

Порівняйте за критеріями IRR, PP та NPV  два проекти, якщо ціна капіталу становить 13%:

А	-20 000	7 000	7 000	7 000	7 000
Б	-25 000	2 500	5 000	10 000	20 000

Розглянемо проект А.

NPV=[S (X_t/(1+k)^t]-I

РР (період окупності – це мінімальний період, за який CF>=C)

IRR розрахуємо методом послідовних ітерацій. (в колонках “PV при...” – дисконтовані грошові потоки).

Рік	CF	PV при 10%	PV при 15%	PV при 14%
0
1
2
3
4

IRR = r1+[f(r1)/(f(r1)-f(r2))]*(r1-r2)

Розглянемо проект Б.

NPV = [S(X_t/(1+k)^t] – I

IRR розрахуємо методом послідовних ітерацій.

Рік	CF	PV при 15%	PV при 20%	PV при 24%	PV при 22%	PV при 23%
0
1
2
3
4

IRR = r1+[f(r1)/(f(r1)-f(r2))]*(r1-r2)

ПРАКТИЧНЕ ЗАНЯТТЯ №9.

Інвестиційні проекти