- •1. Предмет и задачи курса «Инвестиционный анализ».
- •2. Инвестиции и их классификация, инвестиционная деятельность.
- •3. Цель и задачи инвестиционного анализа.
- •4. Объекты инвестиционного анализа.
- •5. Компьютерные технологии в инвестиционном анализе.
- •6. Инвестиционный проект и его виды.
- •7. Этапы жизненного цикла инвестиционного проекта.
- •Предынвестиционная фаза:
- •Инвестиционная фаза:
- •Эксплуатационная фаза:
- •8. Бизнес-план инвестиционного проекта и его структура.
- •Вводные и заключительные данные:
- •Характеристика компании или фирмы:
- •Характеристика проекта :
- •9. Денежный поток инвестиционного проекта и факторы влияющие на его величину.
- •11. Два подхода к оценке проектных денежных потоков (прямой подсчет и анализ приращенных денежных потоков).
- •12. Два типа финансовых операций (наращивание капитала и дисконтирование)
- •13. Методы анализа экономической эффективности инвестиций, основанные на дисконтированных оценках.
- •14. Методы анализа эффективности инвестиций, основанные на учетных оценках.
- •15. Коммерческая эффективность инвестиционных проектов.
- •16. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции.
- •17. Инвестиционные риски и их классификация.
- •18. Анализ инвестиционных проектов в условиях риска.
- •19. Основные подходы к снижению уровня риска.
- •20. Классификация источников финансирования инвестиционных проектов.
- •Классификация кредитов, используемых на финансирование инвестиций
- •21. Основные методы финансирования инвестиционных проектов.
- •22. Инвестиционная привлекательность предприятия.
- •24. Жизненный цикл предприятия и его основные инвестиционные цели.
- •25. Основные этапы разработки инвестиционной стратегии предприятия.
- •Разработка наиболее эффективных путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности:
- •Конкретизация инвестиционной стратегии по периодам ее реализации.
- •Оценка разработанной инвестиционной стратегии.
- •26. Основные направления инвестиционной деятельности на предприятии.
- •27. Участники инвестиционного рынка.
- •28. Инвестиционный рынок и его структура.
- •29. Оценка инвестиционной привлекательности финансовых инвестиций.
- •30. Специализированные компьютерные программы.
- •Расчет чистой приведенной стоимости (npv)
- •Расчет индекса рентабельности инвестирования (pi)
- •Расчет внутренней нормы рентабельности (irr)
- •Расчет дисконтированного периода окупаемости (dpp)
- •Расчет срока окупаемости инвестиций (pp)
- •Расчет учетной нормы рентабельности инвестиций (arr)
- •Расчет коэффициента сравнительной экономической эффективности (Кэ)
- •Расчет эффективной годовой процентной ставки
- •Расчет средневзвешенной стоимости капитала (wacc)
Расчет средневзвешенной стоимости капитала (wacc)
Каждый источник средств имеет свою цену.
Довольно часто встречается такая ситуация, когда финансирование инвестиционного проекта осуществляется сразу из нескольких источников. В этом случае инвестора интересует средний уровень расходов по проекту. Для его оценки по формуле средней арифметической взвешенной рассчитывают показатель цена авансированного капитала WAСС (Weighted Average Cost of Capital):
WAСС = ∑ Цi · di,
где Цi — цена i-гo источника средств; di — удельный вес i-го источника средств в общей их сумме.
Этот показатель характеризует относительный уровень расходов инвестора. Другими словами, WAСС отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал.
Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя WAСС. Именно с ним сравнивается показатель внутренней нормы доходности IRR. Связь между этими показателями следующая.
Если IRR > WAСС, то инвестиция целесообразна;
IRR< WAСС, то инвестиция нецелесообразна;
IRR = WAСС, то инвестиционный проект безубыточный.
Таким образом, показатель WACC является одним из критериев, на основании которого судят о рациональности структуры источников финансирования. Основные факторы, отражающиеся на величине WACC, — это цена и структура различных источников финансирования инвестиций.