21. Основные методы финансирования инвестиционных проектов.

Методы финансирования инвестиционных проектов - принципиальные подходы к финансированию отдельных реальных инвестиционных проектов, используемые предприятием при разработке политики формирования инвестиционных ресурсов.

Пять методов финансирования инвестиционных проектов:

а) полное самофинансирование. Оно предусматривает осуществление реального инвестирования исключительно за счет собственных финансовых ресурсов, формируемых за счет внутренних источников. Этот метод финансирования используется в основном для реализации небольших реальных инвестиционных проектов;

б) акционирование. Это метод финансирования используется обычно для реализации крупномасштабных реальных инвестиционных проектов, связанных с отраслевой или региональной диверсификацией производственной деятельности. В этом случае для реализации инвестиционного проекта инвестор создает дочернюю акционерную компанию. Разновидностью этого метода финансирования инвестиций является привлечение собственных финансовых ресурсов на паевой основе (за счет расширения круга пайщиков).

в) кредитное финансирование. Оно заключается в привлечении банковских кредитов для реализации, как правило, быстроосуществимых реальных инвестиционных проектов с высокой нормой доходности инвестиций,

г) финансовый лизинг. Являясь одной из форм финансового кредита, финансовый лизинг представляет собой разновидность кредитного финансирования с высоким периодом инвестиционного процесса;

д) смешанное финансирование. Оно основывается на различных комбинациях вышеперечисленных методов финансирования реальных инвестиционных проектов.

22. Инвестиционная привлекательность предприятия.

Под инвестиционной привлекательностью понимают наличие таких условий инвестирования, которые влияют на предпочтения инвестора в выборе того или иного объекта инвестирования.

Объектом инвестирования может выступать отдельный проект, предприятие в целом, корпорация, город, регион, страна. Главное - наличие собственного бюджета и собственной системы управления.

Инвестиционная привлекательность — экономическая категория, характеризующаяся эффективностью использования имущества предприятия, его платежеспособностью, устойчивостью финансового состояния, способностью к развитию на базе повышения доходности капитала, технико-экономического уровня производства, качества и конкурентоспособности продукции.

Анализ инвестиционной привлекательности предприятия представляет собой процесс исследования экономической информации с целью:

- объективной оценки достигнутого уровня инвестиционной привлекательности и устойчивости финансового состояния предприятия, оценки изменения этих уровней в сравнении с предыдущим периодом, бизнес-планом и нормативными значениями под воздействием различных факторов;

- принятия инвесторами обоснованных управленческих решений по финансированию инвестиционных проектов исходя из устанавливаемых ограничений;

-улучшения финансового состояния предприятия, повышения его финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности.

Основными задачами инвестиционной привлекательности и финансового состояния являются:

- анализ состава, структуры, объемов и эффективности использования имущества предприятия;

- анализ достаточности собственного и заемного капитала для

текущей хозяйственной деятельности, рациональности его использования;

- оценка достигнутого уровня устойчивости финансового состояния предприятия, его финансовой независимости, обеспеченности собственными оборотными средствами, платежеспособности предприятия и ликвидности имущества;

- анализ обеспеченности основными средствами, производственными запасами и незавершенным производством для обеспечения конкурентоспособности и рентабельности выпускаемой продукции;

- анализ достигнутого технико-экономического уровня производства, а также оценка возможностей дальнейшего развития;

- оценка влияния факторов риска и неопределенности (включая инфляцию, налоговую политику государства) на финансовое состояние предприятия и его инвестиционную привлекательность;

- выявление внутрипроизводственных резервов и разработка

управленческих решений, направленных на повышение устойчивости финансового состояния предприятия и его инвестиционной привлекательности;

- повышение экономической обоснованности бизнес-плана в

части, направленной на улучшение инвестиционной привлекательности и финансового состояния предприятия, определение перспектив дальнейшего улучшения финансового состояния, включая построение прогнозных балансов, расчет потребности в инвестициях и приросте оборотных средств и

основных фондов.

Инструментом для разработки управленческих решений выступает экономический анализ.

Пользователями результатов анализа инвестиционной привлекательности и финансового состояния предприятия могут выступать:

• Кредиторы, в первую очередь банки, которые заинтересованы в информации, позволяющей им определить риск невозвратности ссуд и кредитов и причитающихся по ним процентов.

• Инвесторы, которые представляют интересы капитала. Их интересует степень выгодности вложений (инвестиций) в предприятие, а также потенциальный риск их потери.

• Акционеры и собственники, которых интересует прибыльность предприятия и его стабильность в будущем, поскольку с этими данными связаны наличие и размер дивидендов, а также степень

риска при покупке акций. Им также важна информация о степени рискованности сделанных инвестиций.

• Менеджеры и руководители предприятия, которым необходима информация об эффективности использования имущества, собственного капитала, о рентабельности продукции, норме прибыли.

?23. Понятие инвестиционной стратегии и ее роль в управлении предприятием.

 Стратегический подход к выбору направлений инвестирования.

1. Где мы находимся сейчас?

То есть, оценка прошлой деятельности.

Фиксация ключевых факторов успеха.

2. Где мы хотим быть?

Какими мы себя видим? Наши стратегические преимущества.

3. А что нам мешает?

Составить перечень задач и действий.

 

Под стратегией следует понимать формирование системы долгосрочных целей инвестиционной деятельности и выбору наиболее эффективных путей их достижения (с учетом ограничения по ресурсам).

 

Взаимосвязь отдельных этапов процесса управления инвестиционной деятельностью:

 

Стратегическое управление (инвестиционная стратегия) -> Формирование инвестиционного портфеля (совокупность наших инвестиционных проектов с целью создания компетентных (конкурентных) преимуществ) -> Реализация инвестиционных проектов