33. Паевые инвестиционные фонды: сущность, виды, тенденции развития на российском рынке ценных бумаг.

Паевой фонд – это просто сложенные вместе средства всех пайщиков, на которые управляющая компания приобретает ценные бумаги или другие активы, разрешенные паевым фондам законодательством России. Собственниками всего имущества ПИФа являются пайщики. Управляющая компания лишь осуществляет доверительное управление исключительно в интересах пайщиков и только в рамках закона «Об инвестиционных фондах» и постановлений государственного регулирующего органа (Федеральной службы по финансовым рынкам, сокращенно – ФСФР России).

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) является имущественным комплексом, без образования юридического лица, основанным на доверительном управлении имуществом фонда специализированной управляющей компанией с целью увеличения стоимости имущества фонда. Таким образом, подобный фонд формируется из денег инвесторов (пайщиков), каждому из которых принадлежит определённое количество паёв.

Цель создания ПИФа — получение прибыли на объединённые в фонд активы и распределение полученной прибыли между инвесторами (пайщиками) пропорционально количеству паёв. Инвестиционный пай (пай) — это именная ценная бумага, удостоверяющая право его владельца на часть имущества фонда, а также погашения (выкупа) принадлежащего пая в соответствии с правилами фонда. Инвестиционные паи, таким образом, удостоверяют долю инвестора в имуществе фонда и право инвестора получить из паевого инвестиционного фонда денежные средства, соответствующие этой доле, то есть погасить паи по текущей стоимости.

ПиФы бывают двух видов:

– открытый фонд – это фонд, управляющая компания (УК) которого принимает на себя обязательство осуществлять выкуп инвестиционных паев в срок, установленный правилами фонда, не превышающий 15 рабочих дней от даты предъявления требования;

– интервальный фонд – управляющая компания принимает на себя обязанность осуществлять выкуп паев по требованию инвесторов в срок, установленный правилами фонда, но не реже одного раза в год.

Вложения в открытый фонд являются более ликвидными, вы в любой рабочий день можете продать свой пай и зафиксировать прибыль. Это предоставляет инвестору определенную свободу действий. Однако краткосрочные колебания рынка и цены пая могут спровоцировать пайщика на неосмотрительные действия.

Поэтому, вкладывая денежные средства в ПИФ, не стоит акцентировать внимание на краткосрочных изменениях стоимости пая, портфельные менеджеры предпримут все необходимые шаги для сбалансирования портфеля ценных бумаг. Кроме этого, преждевременное погашение паев только увеличивает ваши расходы на выплату различного рода вознаграждений.

Прибегая к услугам интервального фонда, инвестор должен четко определить, на какой срок он готов разместить свои деньги. К примеру, если деньги не понадобятся вам в течение полугода, можно выбрать фонд, который погашает и выдает паи 2 раза в год.

Таким образом, по истечении полугода вы можете беспрепятственно погасить инвестиционные паи. Интервалы для погашения и выдачи инвестиционных паев длятся около 2 недель, в это время все желающие могут приобрести или погасить паи. Количество таких интервалов определяется УК и отражается в правилах фонда (чаще всего интервалы открываются 2–4 раза в год).

Перспективы и тенденции развития ПИФов. В настоящее время в России действует большое количество инвестиционных фондов. Многие из них осуществляют свою деятельность при участии преимущественно инвестирования. Деятельность инвестиционных фондов в России регламентируется соответствующими законодательными документами.

В последнее время в нашей стране наблюдается тенденция к увеличению числа инвестиционных фондов. В большей степени это вызвано развитием инвестиционной инфраструктуры вообще, что дало зеленый свет образованию такого эффективного механизма привлечения капитала в важные отрасли народного хозяйства, как инвестиционный фонд. Кроме того, продолжается совершенствование законодательно-правовой базы, обеспечивающей нормальную жизнедеятельность инвестиционным фондам.

В целом, следует сказать, что развитие инвестиционных фондов в России благоприятно сказывается

на экономике, так как пока это один из лучших методов инвестирования средств в хозяйственную сферу.

Важнейшим прорывом в развитии отечественной индустрии коллективных инвестиций можно считать прошедшие 31 января в РТС первые биржевые торги паями ПИФа. «Первопроходцем» стал ИПИФ «Дивидендные акции и корпоративные облигации» под управлением ЗАО «РЕГИОН Эссет Менеджмент». Организация обращения паев на бирже позволит существенно расширить географию потенциальных пайщиков (операции с паями можно будет осуществлять через любого брокера, являющегося членом биржи), а наличие ликвидного вторичного рынка предоставит инвесторам возможность продавать и покупать паи ИПИФов в любой момент времени. Кроме того, за счет системы электронного документооборота повысится оперативность расчетов с пайщиками - с 3 - 15 дней до 1 дня. О планах организации обращения паев заявила и ММВБ - соответствующие изменения уже внесены в ее правила листинга и согласованы с ФСФР.