2. Механизмы, возникшие во время кризиса
Европейский фонд финансовой стабильности
Европейский фонд финансовой стабильности был создан 7 июня 2010 года государствами, членами ЕС, вследствие решений, принятых 9 мая 2010.
EFSF зарегистрирован в Люксембурге. С 9 июня фонд возглавляет Клаус Реглинг, бывший генеральный директор по экономике и финансам Европейской комиссии. Фонд полностью приступил к выполнению своих обязанностей 4 августа 2010 года.
EFSF имеет свой срок действия, который составляет 3 года, т. е. до 30 июня 2013 года. В действительности, в соответствии с Уставом ЕФФС, фонд создается на неопределенный срок, но Уставом оговорено, что займы не будут выдаваться с 30 июня 2013 года. Это положение и обуславливает «срочность» его существования. В случае если EFSF выдал займы, то он работает до истечения срока их погашения.
С 2013 полномочия EFSF переданы Европейскому механизму финансовой стабильности
Свою деятельность Европейский фонд финансовой стабильности осуществляет на основании двух документов. Первый — это Устав (Articles of incorporation) ЕФФС, а второй — это Соглашение между государствами-членами Европейского союза и EFSF.
Главными функциями EFSF является выпуск облигаций и других долговых инструментов на рынке с целью собрать средства, необходимые для предоставления кредитов странам еврозоны, рекапитализации банков или покупки суверенного долга. Размещение облигаций должно быть подкреплено гарантиями государств, членов еврозоны, пропорционально их доле в капитале Европейского центрального банка.
Фонд может действовать только после получения запроса от государства, члена зоны евро, согласованного с Европейской комиссией и МВФ. При наличии запроса от государства, члена еврозоны, на получение финансовой помощи EFSF сможет предоставить кредит в течении 4-5 недель после разработки и принятия программы поддержки экспертами из комиссии МВФ и ЕЦБ.
ЕФФС подстрахован гарантийными обязательствами государств-членов зоны евро на общую сумму 780 млрд. евро, и имеет кредитный потенциал в размере 440 млрд. евро.
Первые облигации EFSF разместил 25 января 2011 года на сумму € 5 млрд. со сроком погашения пять лет в рамках пакета финансовой поддержки для Ирландии. Интерес инвесторов был исключительно сильным. Спрос превышал предложение примерно в девять раз. Инвесторы были со всего мира.
Управляет деятельностью фонда ЕФФС Совет директоров. Во время встреч Совет директоров выбирает Председателя, у которого не может быть решающего голоса. Решения Совет директоров принимает квалифицированным большинством голосов от количества присутствующих. По ряду решений необходимо единогласие Директоров. Это такие решения, как: решения относительно выдачи займов и соответствующей стратегии финансирования; решения относительно выплаты кредитов; привлечение любых капитальных вложений.
Займы, выданные ЕФФС — это, например, два займа по программе помощи Португалии, по которой было выдано 2,2 млрд. евро и 3,7 млрд. евро под 5,32% и 6,08% соответственно. До 5 декабря 2016 года и до 5 июля 2021 года. По программе помощи Ирландии было выдано 3,6 млрд. евро под 5.90% до 18 июля 2016 года
ЕФФС остается финансировать текущие программы для Португалии, Ирландии и Греции. ЕФФС будет распущен и ликвидирован , когда вся финансовая помощь и все инструменты финансирования , выпущенные ЕФФС будут погашены в полном объеме.
Европейский механизм финансовой стабилизации (EFSM)
5 января 2011 г. в ЕС вступила в действие программа Европейского механизма финансовой стабилизации, (European Financial Stabilisation Mechanism, EFSM), в рамках которой странам, испытывающим финансовые затруднения, предоставлялась экстренная финансовая помощь из заёмных средств, полученных на финансовых рынках. Гарантом по ним выступала Европейская комиссия, а залогом являлся бюджет ЕС. Цель программы — обеспечение стабильности финансового положения в Европе. Фондом программы управляла Европейская комиссия, в его формировании принимали участие все 27 стран-членов ЕС. Максимальный объём средств, который может быть привлечён в рамках программы, составляет 60 миллиардов евро. В рамках программы Европейского механизма финансовой стабилизации ЕС удалось разместить выпуск облигаций стоимостью 5 миллиардов евро на рынках капитала под процентную ставку в 2,59%.
EFSM был активирован для Ирландии и Португалии, на 48.5 миллиардов евро (22.5 миллиардов евро для Ирландии и 26 миллиардов евро для Португалии), чтобы его выплачивали более чем 3 года.
EFSM - часть более широкой системы поддержки. Государства-члены нееврозоны также имеют право на помощь согласно Постановлению Платежного баланса. EFSM и EFSF могут быть активированы только после того, как с просьбой о финансовой помощи обратилось заинтересованное государство-член, и макроэкономическая программа регулирования была согласована с Комиссией в связи с Европейским центральным банком (ECB).
Европейский механизм финансовой стабилизации, как и Европейский фонд финансовой стабильности, прекратил свою деятельность в июле 2012 г., когда вступил в действие долгосрочный Европейский стабилизационный механизм.
Европейский стабилизационный механизм (ЕСМ) — международная организация, которая предоставляет финансовую поддержку странам евро зоны в случае финансовых затруднений. ЕСМ была основана 27 сентября 2012 г. и должна функционировать как элемент постоянно действующей страховой сети евро зоны с максимальной способностью заимствования в 700 млрд. евро. ЕСМ заменил две существующие в Европейском Союзе фондовые программы: Европейский фонд финансовой стабильности (ЕФФС) и Европейский механизм стабилизации (ЕМС). ЕСМ можно рассматривать как часть европейской региональной страховой сети, наравне с Европейским фискальным соглашением, Банковским союзом и Европейским центральным банком (ЕЦБ), которые также выполняют охранительные функции. Для каждого члена евро зоны, который испытывает трудности с финансовой стабильностью, все новые сделки и заявки на помощь находятся в компетенции ЕСМ, тогда как ЕФФС и ЕМС лишь продолжат работу и мониторинг по ранее одобренным кредитам для Ирландии, Португалии и Греции.
Начиная с 1 марта 2013 г. условием получения помощи ЕСМ также стало наличие полностью ратифицированного Европейского фискального соглашения. После получения заявки на поддержку ЕСМ, так называемой Тройке (Европейской комиссии, ЕЦБ и МВФ) необходимо проанализировать и оценить страну по параметрам финансовой стабильности для того, чтобы решить какая из 5 программ помощи может быть предложена:
1. Стабилизационный кредит в рамках макроэкономической адаптационной программы (суверенный займ).
2. Программа банковской рекапитализации.
3. Превентивная финансовая помощь.
4. Первичная рыночная помощь.
5. Вторичная рыночная помощь.
ESM в настоящее время оказывает финансовую помощь Испании на рекапитализацию своих финансовых институтов и финансовую помощь на Кипр согласно программе макроэкономической корректировки. Максимальная емкость кредитования 500 млрд. € , из которых 391 000 000 000 € по-прежнему доступны .
