3.2 Тенденции государственного внутреннего долга

Верхний предел государственного внутреннего долга Российской Федерации (далее - внутренний долг) по состоянию на 1 января 2012 года установлен законопроектом в размере 5 148,4 млрд. рублей, что на 38,1 % выше, чем на 1 января 2011 года.

В 2013 году внутренний государственный долг увеличится в 2,4 раза по сравнению с 2010 годом.

Динамика объема и структуры внутреннего госдолга представлена в следующей таблице.

	На 1 января 2010 года		На 1 января 2011 года		На 1 января 2012 года		На 1 января 2013 года		На 1 января 2014 года		2013 г. к 2010 г., %
	отчет		Закон № 308-ФЗ (с изм.)		проект		проект		проект
	млрд. рублей	струк­тура, %	млрд. рублей	струк­тура, %	млрд. рублей	струк­тура, %	млрд. рублей	струк­тура, %	млрд. рублей	струк­тура, %
Государственный внутренний долг, Всего	2 094,7	100	3 726,7	100	5 148,4	100	6 976,4	100	8 826,3	100	236,8
в том числе:
государственные ценные бумаги (ОФЗ/ГСО)	1 837,1	87,7	2 933,0	78,7	4 076,7	79,2	5 621,1	80,6	7 147,5	81,0	243,7
государственные гарантии	251,4	12	787,1	21,1	1 064,8	20,7	1 355,3	19,4	1 678,8	19,0	213,3
Прочая задолженность	6,2	0,3	6,6	0,2	6,9	0,1	0,0	0	0,0	0

Наиболее значимый вклад в увеличение государственного внутреннего долга вносят государственные ценные бумаги, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации (ОФЗ/ГСО). Доля ценных бумаг в общем объеме государственного внутреннего долга Российской Федерации будет повышаться с 78,7 % на начало 2011 года до 81 % на начало 2014 года.

Объем внутреннего долга, выраженного в государственных ценных бумагах, согласно законопроекту, в 2011 году составит 4 076,7 млрд. рублей, или больше на 39 %, чем в 2010 году. За 2011 - 2013 годы указанный долг увеличится в 2,4 раза и к концу 2013 года составит 7 147,5 млрд. рублей, или 81 % объема внутреннего долга.

В соответствии с Основными направлениями долговой политики Российской Федерации на 2011 - 2013 годы помимо эмиссии ОФЗ и ГСО предполагается осуществить выпуск еврооблигаций в рублях, первое размещение их возможно в 2010 году. Предполагается, что выпуск таких бумаг позволит привлечь новых инвесторов и содействовать укреплению позиции рубля, как одной из расчетных валют.

На внутреннем рынке государственных ценных бумаг преобладают инструменты со сроком погашения 3 - 5 лет, максимум 10 лет, выпуск более долгосрочных инструментов предполагает необходимость выплат премий инвесторам за риск, что будет способствовать удорожанию обслуживания таких бумаг.

В 2011 - 2013 годах предусматривается значительный рост государственного внутреннего долга по государственным гарантиям Российской Федерации.

Законопроектом (пункт 3 статьи 15) установлены верхние пределы государственного внутреннего долга Российской Федерации по государственным гарантиям Российской Федерации: на 1 января 2012 года - 1 064,8 млрд. рублей, на 1 января 2013 года -1 355,3 млрд. рублей, на 1 января 2014 года - 1 678,8 млрд. рублей.

К концу 2013 года долг по гарантиям составит 19 % объема государственного внутреннего долга Российской Федерации, или 2,7 % ВВП.

На обслуживание внутреннего госдолга будут иметь тенденцию к значительному росту, в 2013 году они превысят показатель 2010 года в 2,5 раза. Доля расходов на обслуживание государственного внутреннего долга в общих процентных расходах увеличится с 69,93 % в 2011 году до 81,1 % 2013 году.

Основной объем бюджетных ассигнований на обслуживание государственного внутреннего долга в 2011 - 2013 годах будет приходиться на ОФЗ - АД и ОФЗ - ПД: ОФЗ -АД в 2011 году - 43,5 млрд. рублей, в 2012 году - 40,4 млрд. рублей, в 2013 году -42,1 млрд. рублей; ОФЗ - ПД в 2011 году - 213,5 млн. рублей, в 2012 году - 325,8 млрд. рублей, в 2013 году - 400,5 млрд. рублей.

Такой рост процентных расходов по обслуживанию государственного внутреннего долга обусловлен не только увеличением объема государственного внутреннего долга в 2011 - 2013 годах, но и ростом планируемой доходности по государственным ценным бумагам. Расчет процентных расходов в 2011 - 2013 годах производился исходя из планируемой доходности по краткосрочным бумагам 4,5 % - 5,5 %, среднесрочным -6 % - 8 %, долгосрочным - 8 % - 8,5 %.

Структура государственного внутреннего долга Российской Федерации срокам погашения и по видам обязательств (на 01 ноября 2010 г.)
Год погашения	По видам долговых обязательств				ВСЕГО
	ОФЗ-ПД	ОФЗ-АД	ГСО-ФПС	ГСО-ППС
2010	-	-	-	30,000	30,000
2011	240,436	31,000	-	0,415	271,851
2012	338,231	31,000	-	-	369,231
2013	245,502	2,600	-	70,000	318,102
2014	130,733	7,420	-	-	138,153
2015	92,167	47,420	-	40,000	179,587
2016	90,905	47,420	-	-	138,325
2017	-	56,417	-	-	56,417
2018	-	105,796	-	-	105,796
2019	-	53,124	-	-	53,124
2020	-	51,680	-	-	51,680
2021	-	74,573	-	-	74,573
2022	-	35,111	52,000	-	87,111
2023	-	34,111	39,000	-	73,111
2024	-	18,000	41,000	-	59,000
2025	-	19,000	-	-	19,000
2026	-	19,000	-	-	19,000
2027	-	22,000	-	-	22,000
2028	-	20,000	-	-	20,000
2029	-	23,000	-	-	23,000
2030	-	-	-	-	-
2031	-	-	-	-	-
2032	-	-	-	-	-
2033	-	-	-	-	-
2034	-	29,228	-	-	29,228
2035	-	58,456	-	-	58,456
2036	-	29,228	-	-	29,228
ИТОГО	1 137,974	815,584	132,000	140,415	2 225,973