2. 2. Диагностика вероятности банкротства предприятия и имитационное моделирование оптимальной структуры финансовых ресурсов

Главным признаком несостоятельности предприятия является его неплатежеспособность. Под несостоятельностью (банкротством) организации понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнять обязанность по уплате обязательных платежей.

Предпосылкой банкротства может быть неудовлетворительная структура баланса или такое состояние имущества и обязательств должника, при котором за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. При этом общая стоимость имущества может быть равна общей сумме обязательств должника или превышать ее.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным является наличие одного из условий:

- Коэффициент текущей ликвидности имеет значение ниже 2;

- Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет значение ниже 1.

Таблица 2.13

Оценка структуры баланса

Показатели	На начало 2010 г.	На момент установления неплатежеспособности
Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ)	4,4	4,5
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КОСОС)	0,85	0,78
Коэффициент восстановления платежеспособности (КВП)* сроком на 6 месяцев	-	-
Коэффициент утраты платежеспособности предприятия (КУП)** сроком на 3 месяца	-	2.2

К_ТЛ = ;

К_ОСОС = .

К_ВП* рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициентов К_ТЛ или К_ОСОС принимает значение меньше установленного норматива.

К_УП** рассчитывается в случае, если оба коэффициента (К_ТЛ, К_ОСОС) принимают значения больше установленного критерия.

К_ВП(УП) =

Исходя из данных таблицы 2.13 можно сделать вывод, что на предприятии коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативу, значит предприятие способно вовремя погасить свою задолженность. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами выше норматива что говорит об удовлетворительной структуре баланса. Коэффициент утраты платежеспособности равен 2,2 следовательно предприятие не утратит свою платежеспособность ближайшие три месяца.

Имитационное моделирование – это метод исследования при котором изучаемая система заменяется моделью, с достаточной точностью, описывающей реальную систему, и с ней проводят эксперимент с целью получения информации об этой системе.

Условия необходимые для применения имитационного моделирования:

1. К_тл>2

2. Сумма заемного капитала постоянна во всех прогнозных вариантах

3. Прибыль направлена только на увеличение оборотных активов.

Составим имитационные модели оптимальной структуры финансовых ресурсов.

Таблица 2.14

Имитационная модель «Прибыль»

Показатели	2010 г.	Прогнозные варианты
		1	2
Выручка, тыс. руб.	76395	217427	255584
Себестоимость, тыс. руб.	86312	86312	94943
Прибыль, тыс. руб.	15269	146384	106641
Коэффициент текущей ликвидности	4,5	4,6	4,9
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,78	0,78	0,79
Коэффициент восстановления платежеспособности	-	-	-
Коэффициент утраты платежеспособности	2,2	2,3	3,05

Таблица 2.15

Имитационная модель «Баланс», тыс. руб.

Актив	2010 г.	Прогнозные варианты		Пассив	2010 г.	Прогнозные варианты
		1	2			1	2
Основные средства	66152	66152	66152	Собственный капитал	106123	237238	251495
Оборотные средства	87495	218610	232867	Заемный капитал	47524	47524	47524
Баланс	153647	284762	299019	Баланс	153647	284762	299019

Текущие активы на конец года составляют 87495 тыс. руб.

Увеличим текущие активы до величины:

47524*4,6=218610тыс. руб., то есть минимальная прибыль предприятия в прогнозируемом периоде должна составлять 131115 тыс. руб. (218610-87495). Следовательно, прибыль будет равна 146384 тыс. руб. (15269 + 131115), а выручка составит 87344 тыс. руб.

Для оценки платежеспособности предприятия необходимо знать величину К_ОСОС. К_ОСОС1 = (106123 + 131115 - 66152)/218610 = 0,78. Данное значение превышает нормативное (0,1), следовательно, в первом прогнозном варианте предприятие имеет удовлетворительную структуру баланса. К_УП составит 2,3, то есть превышает нормативное значение (1), значит, в ближайшие 3 месяца предприятие не утратит свою платёжеспособность.

Так как мы прогнозируем рост текущих активов и прибыли, то возрастает величина собственного капитала (106123 + 131115 = 237238). Таким образом, возрастает валюта баланса, и она составит 284762 тыс. руб. Составленный прогнозный вариант отражает ситуацию минимального обеспечения текущих обязательств текущими активами.

Во втором прогнозном варианте К_ТЛ составляет 4,9. Предполагается увеличение себестоимости продукции на 10%. В этом случае прогнозируемые оборотные средства составят 232867,6 тыс. руб. (47524 * 4,9). Минимальная прибыль составит 145372 тыс. руб. (232867,6–87495). Следовательно, прибыль прогнозная составит 106641 тыс. руб. (15269+145372), выручка будет равна 255584 тыс. руб.

К_ОСОС2 = (106123 + 145372,6 - 66152)/ 232867,6 = 0,79. Это превышает нормативное значение, что говорит об удовлетворительной структуре баланса и платежеспособности предприятия. К_УП = 3,05, что выше норматива, поэтому предприятие имеет возможность сохранить платежеспособность в прогнозируемом периоде.

За счет роста прибыли собственный капитал увеличился до 237238 тыс. руб., следовательно, увеличилась валюта баланса. Во втором прогнозном варианте она составила 251495 тыс. руб.

Таким образом, можно сказать следующее: по всем прогнозным вариантам структура баланса удовлетворительная, так как коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами выше нормативов. Что касается коэффициента утраты, то по всем вариантам он больше единицы, это значит, что предприятие за 3 месяца не утратит свою платёжеспособность. Из двух вариантов наиболее целесообразным является второй, так как имеет наибольший коэффициент утраты, обеспеченность собственными оборотными средствами и прибыль.