7. Экономический анализ.
Экономический анализ представляет собой анализ и оценку осуществимости и эффективности проекта с точки зрения интересов национальной экономики страны. Он показывает превышают ли выгоды, которые получает общество от реализации проекта те затраты, которые оно несёт в ходе его осуществления и эксплуатации. Схема расчёта экономического анализа похожа на схему расчёта финансового анализа. Однако экономический анализ должен дать ответ на вопрос: «Является ли конкретный проект рациональным использованием средств общества в его интересах?». С этой целью необходимо учесть все различия между ценами на ресурсы и продукцию, которые складываются на рынке и которые учитываются в финансовом анализе. Эти различия обусловлены рядом причин:
1) Экономический анализ проводится в «истинных» для экономики ценах. При этом для ориентира выступают цены на мировых рынках.
2) Полное отсутствие, либо недостаток необходимых для проведения грамотного анализа исходных данных.
Всё это приводит к резким изменениям оценки проектов в динамике и к невозможности сформулировать точную, окончательную оценку экономической эффективности проекта. Необходимо отметить очень важную ошибку, когда интересы страны отождествляются с интересами бюджета страны.
Отдельно от рассмотренных аспектов анализа проекта выделяется анализ рисков, которые включает в себя:
1) Анализ чувствительности.
2) Анализ сценариев.
3) Анализ рисков на основе метода статистических испытаний.
4) Неформальный анализ прочих рисков.
Анализ рисков отражает взаимодействие проекта с внешней средой, влияющей на его внутреннею структуру, что вызывает необходимость комплексной, многоаспектной экспертизы проекта по всем вышеперечисленным направлениям. Такое исследование позволяет выявить слабые стороны проекта, выработать тактику реализации проекта с учётом возможных и наиболее вероятных изменений внешней среды.
Лекция 8. Виды эффективности инвестиционных проектов
Бюджетная эффективность.
Коммерческая эффективность.
Экономическая (народнохозяйственная) эффективность.
Бюджетная эффективность.
Бюджетная эффективность – система показателей, характеризующих целесообразность его реализации для бюджетов различных уровней (определяется в случае использования бюджетных средств для балансирования капальных вложений по прибыли).
Показатели бюджетной эффективности инвестиционной политики отражает влияние результатов осуществления проектов на доходы и расходы бюджетов всех уровней и определяются на основе расчета притоков (постановлений) и оттоков (расходов) бюджетных средств.
Возмещение НДС по основным средствам, приобретаемым в ходе реализации предприятия, после ввода их в эксплуатацию рассматриваются либо как уменьшение бюджетных постановлений, либо как дополнительные расходы бюджета.
Расходы бюджета – субсидирование отдельных видов деятельности предприятий, либо выделение бюджетных средств для поддержки предприятия.
Возможны 3 типа расчетов бюджетной эффективности:
предприятия оцениваются с точки зрения так называемого «рассматриваемого правительства», включаемого федеральный бюджет, бюджеты субъектов РФ, местные бюджеты и бюджетные фонды;
с точки зрения консолидированного бюджета, без учета внебюджетных фондов;
эффективность предприятия оценивается отдельно по видам бюджетов.
При определении бюджетной эффективности учитывается формы участия бюджетных средств финансирования предприятия, изменение доходов и расходов бюджетных средств, экономия капитальных вложений из федерального бюджета или бюджета субъектов РФ на выплату соответствующих пособий.
Основным показателем, используемым для обоснования финансовой поддержки предусмотренных в предприятии мероприятий, является бюджетный эффект.
Этот показатель определяется как превышение доходов соответствующего бюджета над расходами в отчетном году.
Значение расходов и доходов также можно рассчитывать как суммы дисконтируемых годовых значений за период Т осуществление предприятия. На их основе вычитают внутреннюю норму бюджетной эффективности (прибыль, срок окупаемости и рентабельности бюджетных средств, степень финансового участия государства (региона) в реализации предприятия).
Основой для расчета бюджетной эффективности предусматривается использование иностранных займов, то в доходах бюджета учитывается платежи ЦБРФ за сопровождение таких займов. На основе данных составляется ДП для определения бюджетной эффективности и рассчитываются обобщенные показатели бюджетной эффективности предприятия.