12.Фінансовий аналіз діяльності підприємства

Фінансовий стан визначає результативність діяльності та спроможність підприємства фінансувати свою діяльність. Нездатність підприємства своєчасно здійснювати платежі та фінансувати свою діяльність на принципах розширеного відтворення свідчить про його незадовільний фінансовий стан. Аналіз фінансового стану повинен дати відповідь на два запитання: перше – чи має підприємство прибуток за результатами своєї господарської діяльності і друге – чи спроможне підприємство виконати взяті на себе зобов’язання.

Аналіз фінансової звітності здійснюють, перш за все, працівники планово-економічного відділу підприємства для виявлення та усунення проблем в поточній діяльності, розробки та прийняття рішень щодо підвищення ефективності виробничо-збутових операцій, раціонального використання наявних ресурсів, підвищення платоспроможності і фінансової стійкості підприємства, а також для забезпечення виконання планових фінансових показників.

Аналізом фінансових звітів займаються не лише відповідні відділи і керівники підприємства. Така інформація потрібна і підприємствам, яких цікавить надійність і платоспроможність контрагента.

Оскільки фінансовий стан підприємства формується в процесі всієї його виробничо-господарської діяльності, то оцінку його можна об’єктивно здійснити не через один, навіть найважливіший, показник, а тільки за допомогою комплексу, системи показників, що детально й усебічно характеризують господарське становище підприємства.

Показники оцінки фінансового стану підприємства мають бути такими, щоб усі ті, хто пов’язаний з підприємством економічними відносинами, могли одержати відповідь на запитання, наскільки надійне підприємство як партнер у фінансовому відношенні, а отже прийняти рішення про економічну доцільність продовження або встановлення таких відносин з підприємством. У кожного з партнерів підприємства - учасників, банків, податкових адміністрацій - свій критерій економічної доцільності. Тому й показники оцінки фінансового стану мають бути такими, щоб кожний партнер зміг зробити вибір, виходячи з власних інтересів.

Ясна річ, що в гарному фінансовому стані зацікавлене передовсім саме підприємство. Однак добрий фінансовий стан будь-якого підприємства формується в процесі його взаємовідносин із постачальниками, покупцями, учасниками, банками та іншими юридичними і фізичними особами. З іншого боку, безпосередньо від підприємства залежить міра його економічної привабливості для всіх цих юридичних осіб, які завжди мають можливість вибору між багатьма підприємствами, спроможними задовольнити той самий економічний інтерес.

Залежно від мети та завдань аналізу в кожному конкретному випадку вибирають оптимальний саме для цього випадку комплекс показників та напрямків аналізу фінансового стану підприємства.

Для оцінки фінансового стану підприємства доцільно проаналізувати такі показники оцінки фінансово-господарської діяльності підприємства, як: показники, що характеризують ефективність використання основного й оборотного капіталу; показники ліквідності, платоспроможності, фінансової стійкості та рентабельності.

Розпочнемо з аналізу основного капіталу підприємства ТОВ «Омега Фарма Україна».

1. Коефіцієнт зносу основних засобів характеризує стан та ступінь зносу основних засобів і розраховується як відношення суми зносу основних засобів до їхньої первісної вартості:

[pic]. (12.1)

2 . Коефіцієнт оновлення основних засобів показує, яку частину від наявних на кінець звітного періоду становлять нові основні засоби, і розраховується як відношення первісної вартості основних засобів, що надійшли за звітний період, до первісної вартості основних засобів, наявних на балансі підприємства на кінець звітного періоду:

[pic](12.2)

3. Коефіцієнт вибуття основних засобів показує, яка частина основних засобів вибула за звітний період, та розраховується як відношення первісної вартості основних засобів, що вибули за звітний період, до первісної вартості основних засобів, наявних на балансі підприємства на початок звітного періоду:

[pic](12.3).

В результаті проведених розрахунків отримаємо такі дані:

Аналіз показників стану основних засобів

Табл. 12.1

|Назва |Значення показника по роках |

|показника | |

| |2010 |2011 |2012 |

|Коефіцієнт зносу |0,54 |0,57 |0,51 |

|Коефіцієнт оновлення |0,078 |0,07 |0,21 |

|Коефіцієнт вибуття |0,061 |0,010 |0,021 |

Розрахунки показали, що основні засоби підприємства є помірно зношеними, проте коефіцієнт зносу змінювався нерівномірно. У 2010 році основні засоби ТОВ «Омега Фарма Україна» були зношені на 54%, у 2011 році – на 57%, а у 2012 році – на 51%. Підприємству в подальшому варто слідкувати за цим показником, адже подальше його зростання може негативно позначитися на продуктивності обладнання.

Варто відмітити надзвичайно низькі результати обчислення коефіцієнта оновлення. У 2010 році лише 7,8% основних засобів були оновлені, тобто нове обладнання становило 7% основних засобів підприємства. У 2011 році було оновлено ще менше – 7% основних засобів, а у 2012 році – 2,1%.

у 2010 році 6,1% основних засобів було списано з балансу підприємства. У 2011 році списано було 1% основних засобів, а от у 2012 році – 2,1% основних засобів. Загалом динаміка є позитивною, адже підприємство вводило нових основних засобів більше, ніж списувало з балансу, тобто оновлення основних засобів відбувалося більшими обсягами, між вибуття.

Зобразимо графічно динаміку показників стану основних засобів ТОВ «Омега Фарма Україна» за 2010-2012 роки.

[pic]

Рис 12.1. Динаміка показників стану основних засобів ТОВ «Омега Фарма Україна» за 2010-2012 роки.

Перейдемо до аналізу оборотного капіталу підприємства ТОВ «Омега Фарма Україна».

1. Коефіцієнт оборотності активів (ресурсовіддача) обчислюється як відношення чистої виручки від реалізації продукції (робіт, послуг) до середньої величини підсумку балансу підприємства і характеризує ефективність використання підприємством усіх наявних ресурсів, незалежно від джерел їхнього залучення:

[pic] (12.4)

2. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості був обчислений у 8 пункті звіту за формулою (8.3).

3. 3. Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості був розрахований у 10 пункті звіту за формулою (10.1).

4. Строк погашення дебіторської заборгованості також був розрахований у 8 пункті звіту за формулою (8.4).

5. Строк погашення кредиторської заборгованості був розрахований у 10 пункті звіту за формулою (10.2).

6. Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів був обчислений у 8 пункті звіту за формулою (8.5).

7. Коефіцієнт оборотності основних засобів (фондовіддача) розраховується як відношення чистої виручки від реалізації продукції (робіт, послуг) до середньорічної вартості основних засобів. Він показує ефективність використання основних засобів підприємства:

8. [pic](12.5)

В результаті проведених розрахунків отримаємо такі дані:

Аналіз оборотного капіталу ТОВ «Омега Фарма Україна»

Табл. 12.2.

|Назва |Значення показника по роках |

|показника | |

| |2010 |2011 |2012 |

|Ресурсовіддача |2,98 |3,78 |3,45 |

|Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості |47 |15 |7,4 |

|Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості |3,5 |5,29 |5,30 |

|Термін погашення дебіторської заборгованості |8 |24 |48 |

|Термін погашення кредиторської заборгованості |104 |69 |69 |

|Коефіцієнт оборотності запасів |24,76 |25,4 |18,97 |

|Фондовіддача |2,8 |3,86 |3,85 |

Розрахунки показали, що протягом останніх років показник ресурсовіддачі зростав до 2011 року, а потім спадав. У 2010 році на кожну тисячу гривень активів підприємства припадало 291 гривні чистої виручки від реалізації. У 2011 році на тисячу гривень активів припадала 378 гривня чистої виручки від реалізації, а у 2012 році – 345 гривня чистої виручки. Така динаміка є позитивною, адже вона свідчить про поліпшення ефективності використання ресурсів.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості показує зміну оборотності оборотних активів підприємства. Зростання цього показника показує покращення фінансового стану підприємства, а зменшення його, навпаки погіршення. Тобто протягом аналізованого періоду спостерігається спад коеф. Оборотності дебіторською заборгованості з 47 до 7,4, що є негативною тенденцією в діяльності підприємства і оборотні активи надходять повільніше на підприємство.

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості постійно зростав. Така ситуація є позитивною, адже говорить про покращення розрахунків з кредиторами, швидшу сплату поставлених предметів праці та інших короткострокових зобов’язань.

Чим триваліший період погашення дебіторської заборгованості, тим більший ризик її неповернення. Цей показник необхідно розглядати по юридичним та фізичним особам, видам продукції, умовам розрахунків, тобто умовам заключення договорів. В нашому випадку значення цього показника зростало, що повязане з ризиком неповернення заборгованості.

Щодо період погашення кредиторської заборгованості, то найповільніше з кредиторами підприємство розраховувалось у 2010 році – для повного погашення кредиторської заборгованості підприємству потрібно було 104 дні. Проте в подальшому цей термін скорочувався, і вже у 2011-2012 роках підприємство могло розрахуватися з кредиторами протягом 69 днів. Попри постійне скорочення термін обертання залишається досить високим.

Динаміка показника оборотності запасів була неоднаковою. У 2011 році він зріс, а у 2012 році скоротився. Це говорить про скорочення обсягів реалізації та збільшення часу перебування запасів на складі підприємства.

Розрахунки фондовіддачі показали, що у 2010 році на кожну тисячу гривень основних засобів припадало 280 гривень чистого доходу підприємства, у 2011 році – 386 гривень, у 2012 році – 385 гривень чистого доходу. Така тенденція є позитивною, адже свідчить про збільшення ефективності використання основних засобів.

[pic]

Рис 12.2.. Динаміка показників оборотного капіталу ТОВ «Омега Фарма Україна» за 2010-2012 роки.

Наступними розглянемо показники ліквідності та платоспроможності ТОВ «Омега Фарма Україна» за 2010-2012 роки.

1. Коефіцієнт покриття розраховується як відношення оборотних активів до поточних зобов'язань підприємства та показує достатність ресурсів підприємства, які можуть бути використані для погашення його поточних зобов'язань:

[pic] (12.7)

2. Коефіцієнт швидкої ліквідності розраховується як відношення найбільш ліквідних оборотних засобів (грошових засобів та їх еквівалентів, поточних фінансових інвестицій та дебіторської заборгованості) до поточних зобов'язань підприємства. Він відображає платіжні можливості підприємства щодо сплати поточних зобов'язань за умови своєчасного проведення розрахунків з дебіторами:

[pic](12.8)

3. Коефіцієнт абсолютної ліквідності обчислюється як відношення грошових засобів та їхніх еквівалентів і поточних фінансових інвестицій до поточних зобов'язань. Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, яка частина боргів підприємства може бути сплачена негайно:

[pic](12.9)

Результати розрахунків помістимо в таблиці.

Аналіз показників ліквідності ТОВ «Омега Фарма Україна»

Табл 12.2.

|Назва |Значення показника по роках |

|показника | |

| |2010 |2011 |2012 |

|Чисті оборотні активи (ЧОА) |-71070 |-7452 |-12347 |

|Абсолютної ліквідності |0,00002 |0,047 |0,0014 |

|Швидкої ліквідності |-0,75 |-0,108 |-0,12 |

|Покриття |0,81 |0,89 |0,87 |

Розрахунки показали, що підприємство має негативно динаміку до зменшення чистого оборотного капіталу. На жаль, протягом 2010-2012 років ЧОА були від’ємними.

Протягом останніх років коефіцієнт абсолютної ліквідності підприємства перевищував нормативне значення (більше 0), проте спостерігалося стрімке його зростання у 2011 році до 0,047, а потім різкий спад до 0,0014 у 2012. Іншими словами, станом на 31 грудня 2012 року ТОВ «Омега Фарма Україна» за рахунок грошових коштів у національній та іноземній валюті могло погасити лише 0,14% поточних зобов’язань. Пов’язана така ситуація з помітним скороченням грошових коштів підприємства. Подальше скорочення показника може негативно вплинути на ліквідність підприємства. Тому у подальшому підприємству варто нарощувати суму грошових коштів, зокрема за рахунок реструктуризації дебіторської заборгованості, поліпшення розрахункової дисципліни дебіторів тощо.

Коефіцієнт швидкої ліквідності за останні роки показник не перевищував нормативні значення (0,6-0,8). Протягом 2010-2012 років його значення було від’ємним і це свідчить про те, що поточні зобов’язання підприємство не могло покрити за рахунок грошових коштів та надходжень від Тож коефіцієнт швидкої ліквідності вказує на достатність ліквідних активів підприємства для погашення короткострокових пасивів.

Щодо коефіцієнта покриття, то він також протягом 2010-2012 років не відповідав нормативному значенню (більше 1,0), тобто оборотних активів недостатньо для погашення поточних зобов’язань підприємства.

Зобразимо графічно показники ліквідності ТОВ «Омега Фарма Україна».

[pic]

Рис 12.3. Показники ліквідності ТОВ «Омега Фарма Україна» за 2010-2012 роки.

Перейдемо до аналізу показників платоспроможності (фінансової стійкості) підприємства.

1. Коефіцієнт платоспроможності (автономії) розраховується як відношення власного капіталу підприємства до підсумку балансу підприємства і показує питому вагу власного капіталу в загальній сумі засобів, авансованих у його діяльність:

[pic] (12.10)

2. Коефіцієнт фінансування розраховується як співвідношення залучених та власних засобів і характеризує залежність підприємства від залучених засобів:

[pic] (12.11)

3. Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами розраховується як відношення величини чистого оборотного капіталу до величини оборотних активів підприємства і показує забезпеченість підприємства власними оборотними засобами:

[pic] (12.12)

Аналіз показників стійкості ТОВ «Омега Фарма Україна»

Табл. 12.4.

|Назва |Значення показника по роках |

|показника | |

| |2010 |2011 |2012 |

|Коефіцієнт автономії |0,29 |0,25 |0,25 |

|Коефіцієнт фінансування |0,42 |0,35 |0,34 |

|Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами |0,09 |1,28 |1,14 |

Нормативне значення коефіцієнта автономії – 0,5 і більше. Протягом останніх років власний капітал ТОВ «Омега Фарма Україна» не перевищував 50% загальної суми капіталу. Це говорить про фінансову залежність підприємства від зовнішніх кредиторів.

Результати обчислення коефіцієнта фінансування для ТОВ «Омега Фарма Україна» відповідають нормативним значенням, проте показник мав неоднакову динаміку: у 2011 році він зменшився з 0,42 до 0,35 в основному за рахунок помітного зменшення довгострокових зобов’язань, у 2012 році відбулося його незначне зменшення.

Як бачимо останній показник майже в усіх роках відповідав нормативному значенню (більше 0,1), що говорить про достатню забезпеченість підприємства власними оборотними засобами. У 2011 році 128%% чистого оборотного капіталу ТОВ «Омега Фарма Україна» становили власні кошти; у 2012 власні кошти становили 114%; у 2010 році показник не відповідав нормативу, що свідчило про недостатній рівень забезпеченості власними оборотними засобами.

Зобразимо ці показники графічно.

[pic]

Рис 12.4. Показники стійкості ТОВ «Омега Фарма Україна» за 2010-2012 роки.

Проаналізуємо також рентабельність підприємства ТОВ «Омега Фарма Україна»

1. Коефіцієнт рентабельності активів розраховується як відношення чистого прибутку підприємства до середньорічної вартості активів і характеризує ефективність використання активів підприємства:

[pic](12.14)

2. Коефіцієнт рентабельності власного капіталу розраховується як відношення чистого прибутку підприємства до середньорічної вартості власного капіталу і характеризує ефективність вкладення коштів до даного підприємства:

[pic](12.15)

3. Коефіцієнт рентабельності діяльності розраховується як відношення чистого прибутку підприємства до чистої виручки від реалізації продукції (робіт, послуг) і характеризує ефективність господарської діяльності підприємства:

[pic] (12.16)

4. Коефіцієнт рентабельності продукції розраховується як відношення прибутку від реалізації продукції (робіт, послуг) до витрат на її виробництво та збут і характеризує прибутковість господарської діяльності підприємства від основної діяльності:

[pic](12.17)

Зобразимо розрахунки в таблиці.

Аналіз показників рентабельності ТОВ «Омега Фарма Україна»

Табл. 12.5.

|Назва |Значення показника по роках |

|показника | |

| |2010 |2011 |2012 |

|Рентабельність активів (капіталу |-0,067 |0,02 |0,057 |

|Коефіцієнт рентабельності діяльності |-0,02 |0,006 |0,02 |

|Рентабельність власного капіталу |-0,2 |0,07 |0,23 |

|Рентабельність продукції |0,01 |0,024 |0,054 |

Рентабельність активів ТОВ «Омега Фарма Україна» є низькою. На кожну тисячу гривень активів у 2011 році припадало всього 2 гривень чистого прибутку підприємства. У 2011 році на тисячу гривень майна припадало 57 гривень чистого прибутку. В 2010 році рентабельність активів була від’ємною.

Щодо показника рентабельності діяльності, то у 2010 році чистий прибуток був від’ємним, в результаті чого маємо від’ємне значення показника рентабельності. У 2010 році показник збільшився, досягши рівня 0,6%, проте вже у 2012 році ситуація значно покращилась, показник зріс до 2%. Отже, поступово результативність операційної діяльності підприємства зростає.

Показники рентабельності власного капіталу свідчать про те, що у 2011році на тисячу гривень власного капіталу припадало всього 7 гривні чистого прибутку .У 2012 році відбулося зростання показника до 23%, проте в грошових одиницях це було незначним: на тисячу гривень власного капіталу припадало 23 гривень чистого прибутку. А в 2010 році значення показника було меншим 0, що свідчило про відсутність прибутку. Таким чином, рентабельність власного капіталу підприємства є низькою.

Рентабельність продукції також залишається низькою. Так, у 2010 році прибуток від реалізації продукції становив 1% від витрат на її виробництво та збут, у 2011 році – 2,4%, а у 2012 році відбулося незначне зростання показника до 5,4%.

Унаочнимо показники рентабельності підприємства графічно.

[pic]

Рис 12.5. Показники рентабельності ТОВ «Омега Фарма Україна» за 2010-2012 роки.

В результаті проведеного фінансового аналізу підприємства ТОВ «Омега Фарма Україна» можна виділити такі слабкі місця підприємства:

• висока капіталомісткість діяльності

• зростаюче неповерненні платежів за відвантажену продукцію, коли підприємство працює з неналежним покупцем чи не вільно у виборі належного;

• невиконання плану з випуску продукції;

• недотримання режиму економії, перевитрати по собівартості;

• недотримання плану прибутків і як результат – нестача власних джерел самофінансування;

• незначний власний оборотний капітал;

• значні поточні зобов'язання;

• відвернення коштів у наднормативні запаси сировини, матеріалів, готової продукції;

• низькі значення оборотних активів.

Заходами для покращення фінансового стану підприємства можкть бути:

• збільшення номінальної вартості акцій за рахунок:

- нерозподіленого прибутку за підсумками господарської діяльності за попередній рік;

- капіталізації за згодою акціонерів нарахованих, але не виплачених дивідендів;

- додаткових коштів, отриманих товариством від розміщення придбаних акцій за ціною, що перевищує їх номінальну вартість (емісійний дохід);

- коштів від переоцінки основних фондів.

• розміщення додаткових акцій;

• використання вексельної форми розрахунків;

• фінансовий лізинг;

• підвищення ефективності управління необоротними активами:

–  реалізація обладнання, яке не використовується у виробничому процесі;

– оренда обладнання замість купівлі;

–  вибір оптимального методу нарахування амортизації, який дозволив би скоротити витрати підприємства і зменшити розмір оподатковуваного прибутку

• прискорення оборотності активів:

а) скорочення запасів;

б) підвищення ефективності управління дебіторською заборгованістю;

в) визначення надійності покупців продукції;

• прискорене скорочення розміру короткострокових фінансових зобов'язань шляхом:

- пролонгації короткострокових фінансових кредитів;

- реструктуризації портфеля короткострокових фінансових кредитів з переведенням окремих з них в довгострокові;

- збільшення терміну товарного кредиту, який надається постачальниками;

- відстрочки розрахунків за окремими формами внутрішньої кредиторської заборгованості підприємства тощо.