Расчет общего объема инвестиционных ресурсов реального инвестиционного проекта

Начальные инвестиции 1. Капитальные расходы приобретение земельных участков; строительно-монтажные работы; приобретение, доставка и монтаж оборудования 2. Прочие организационные расходы проектно-исследовательские работы; реклама; подготовка кадров; прочие расходы 3. Инвестиции в чистый оборотный капитал приобретение сырья; покрытие расходов по заработной плате персоналу; формирование страхового резерва денежных средств; прочие расходы Инвестиции на стадии эксплуатации проекта 1. годовые операционные расходы 2. налоги 3. проценты за кредит 4. прочие Инвестиции на стадии завершения проекта 1. расходы на демонтаж оборудования и снос зданий 2. расходы на юридическое оформление ликвидации предприятия 3. прочие

После определения общего объема инвестиционных ресурсов определяются источники финансирования проекта.

Выбор источника финансирования имеет важное значение, прежде всего для повышения эффективности финансирования, поэтому предприятие должно предусмотреть альтернативные возможности финансирования, которые не исключают друг друга, а могут использоваться одновременно.

Инвестиционные проекты могут финансироваться за счет:

собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыли, амортизационных отчислений, денежных накоплений и сбережений граждан и юридических лиц, средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и других средств);

заемных финансовых средств инвесторов или переданных им средств (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

привлеченных финансовых средств инвестора (средств, получаемых от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц).

Все источники финансирования подразделять также на:

• централизованные (бюджетные);

• децентрализованные (внебюджетные).

К централизованным источникам обычно относятся средства государственного и местных бюджетов.

К внебюджетным средствам относятся собственные средства предприятий и организаций, заемные, привлеченные средства, средства внебюджетных фондов, индивидуальных застройщиков, иностранные инвестиции.

Получателями государственных инвестиций могут быть пред­приятия, находящиеся в государственной собственности, а также юридические лица, участвующие в реализации государственных программ.

Бюджетному инвестированию присущ целевой характер использования бюджетных ресурсов.

В зависимости от вида инвестиционных ресурсов существуют такие методы финансирования инвестиционной деятельности, как самофинансирования, долговое финансирование, финансирование за счет дотаций и смешанное финансирование.

Методы финансирования – механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционного процесса.

Методы финансирования реальных инвестиций	Формы финансирования реальных инвестиций
1. самофинансирование (финансирование из собственных средств)	1. амортизационные отчисления и чистая прибыль
2. акционерное финансирование	2. эмиссия простых и привилегированных акций
3. заемное финансирование	3. кредиты, облигационные займы, заёмные средства населения
4. государственное финансирование	4. высокоэффективные инвестиционные проекты, целевые программы, национальные проекты (образование, строительство) в рамках государственных внешних заимствований
5. смешанное финансирование	5. лизинг (финансовый, оперативный, возвратный)
6. проектное финансирование	6. с полным, бесправным и ограниченным регрессом

Главными критериями оптимизации соотношения внутренних и внешних источников финансирования инвестиционной деятельности выступают:

1. необходимость обеспечения высокой финансовой устойчивости предприятия;

2. максимизация суммы прибыли от инвестиционной деятельности, остающейся в распоряжении собственников предприятия, при различных соотношениях внутренних и внешних источников финансирования этой деятельности.

Учитывая интересы собственников, предприятиям необходимо иметь реальную возможность оптимизации структуры капитала инвестиционного проекта за счет выбора варианта, при котором достигается максимальный уровень эффективности использования собственных средств и минимизируется финансовый риск.

В ходе оценки оптимальной структуры капитала инвестиционного проекта необходимо придерживаться следующих этапов анализа:

Этапы анализа оптимальной структуры источников финансирования инвестиционного проекта:

1. Оценивается общая потребность в капитале независимо от возможных источников финансирования.

2. Определяется максимально возможная доля собственного капитала в общей величине средств, направленных на финансирование долгосрочных инвестиций.

3. Рассчитывается показатель «рентабельность - финансовый риск» для всех вариантов структуры инвестированного капитала.

4. Рассчитывается период возврата инвестированного капитала.

5. Определяется оптимальная комбинация средств, поступающих на финансирование долгосрочных инвестиций из различных источников.

Правильная оценка инвестиционного проекта имеет большое значение. В конечном итоге от этого зависят результаты деятель­ности отдельного предприятия, а также решение проблем общест­венного воспроизводства.

Оценка эффективности отдельного инвестиционного проекта, выполняемой на прединвестиционной фазе его развития, ей предшествует прогнозирование и учет денежных потоков.

Одной из наиболее важных задач финансового управления инвестиционным проектом на стадии его подготовки является определение суммы чистого денежного потока по проекту.

Поток денежных средств можно разделить на денежный приток и денежный отток. Независимо от отраслевой, технологической или др. специфики инвестиционного проекта денежный поток состоит из потоков, связанных с реализацией инвестиционного проекта: от инвестиционной, операционной и финансовой видов деятельности.