37.38. Облигация: виды, стоимостная оценка и доходность облигаций.

Облигация - ценная бумага, дающая право ее держателю в предусмотренный ею срок получать фиксированный доход, равный ее номинальной стоимости, и зафиксированный в ней процент от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента от эмитента облигации (лица выпустившего облигацию), но не предоставляющая права голоса при решении вопросов функционирования выпустившего его предприятия.

Доходами по облигации являются фиксированные проценты.

Облигации могут быть выпущены как государством, так и юридическими лицами. В зависимости от этого Различаются облигации:

1) государственные;

2) муниципальные;

3) частных лиц (корпоративные облигации).

Виды государственных облигаций:

1) краткосрочные облигации (ГКО), выпускаемые в бездокументарной форме в виде записей на счетах депо;

2) долгосрочные облигации, выпускаемые в документарной форме с купонным приложением;

3) облигации внутреннего государственного валютного займа, которыми была оформлена задолженность государства перед юридическими лицами, образовавшаяся в результате банкротства Банка внешнеэкономической деятельности СССР (ВЭБ). Облигации выпущены в документарной форме с купонным приложением, являющимся неотъемлемой частью облигации;

4) облигации государственного сберегательного займа, выпускаемые в документарной форме и представляющие собой ценные бумаги на предъявителя.

Муниципальные облигации (облигации муниципальных займов) не являются государственными ценными бумагами, поскольку выпускаются субъектами РФ и административно-территориальными образованиями РФ

Облигация эмитируется (выпускается) на ограниченный период времени. Периодическая выплата дохода по облигации производится в виде процента, который определяется от ее номинальной цены. В отличие от привилегированной акции облигация гарантирует ее держателю право на получение определенной суммы процентов по облигациям в установленный срок. В случае отказа в выплат процентов юридическое лицо, выпустившее облигации, может быть объявлено неплатежеспособным и признано несостоятельным (банкротом) в порядке, установленном законом. Доход по облигациям обычно называют платежами по купонам. Выплата процента по облигации производится, как правило, на основании купона. Купон - отрывной талон с напечатанной на нем процентной ставкой. Число купонов равно числу выплат процентов до погашения облигации. Факт выплаты этого дохода отмечается изъятием или погашением купона из прилагаемого к облигации купонного листа.

Виды облигаций:

1) именные и предъявительские;

2) процентные и беспроцентные,

3) свободно обращающиеся и с ограниченным кругом обращения.

Облигации, выпускаемые акционерным обществом, могут быть:

1) конвертируемыми;

2) обычными.

Конвертируемые облигации могут обмениваться на определенных условиях на привилегированные или обыкновенные акции этого общества. Обычные облигации не наделяют их владельца подобным правом.

39. Организация финансовой работы на предприятии.

Финансовые отношения организаций в зависимости от экономического содержания можно сгруппировать по следующим направлениям:

возникающие между учредителями в момент создания организации по поводу формирования уставного (складочного) капитала. В свою очередь уставный (складочный) капитал является первоначальные источником формирования производственных фондов, приобретения нематериальных активов;

между организациями, связанными с производством и реализацией продукции, возникновением вновь созданной стоимости. К ним относятся финансовые отношения между поставщиком и покупателем сырья, материалов, готовой продукции и т. т, отношения со строительными организациями в период инвестиционной деятельности, с транспортными организациями при перевозке грузов. Эти отношения являются основными в хозяйственной деятельности, поскольку ©т их эффективной организации во многом; зависит финансовый результат коммерческой деятельности.

Финансовые отношения внутри организации включают отношения между филиалами, цехами, отделами, бригадами и т. д., а также отношения с рабочими и служащими. Отношения между подразделениями организации связаны с оплатой работ и услуг, распределением прибыли, оборотных средств и др.

между организацией и работниками при распределении и использовании доходов, выпуске и размещении акций и облигаций, выплате процентов по облигациям и дивидендов по взысканию штрафов и компенсаций за причиненный материальный ущерб, удержании налогов е физических лиц. Организация финансовых отношений влияет на эффективность использования трудовых. Финансовые отношения с вышестоящими организациями включают отношения по поводу образования и использования централизованных денежных фондов, которые в условиях рыночных отношений являются объективной необходимостью. Особенно это касается финансирования импортных операций, научных исследований, в том числе и маркетинговых;

между организацией и финансовой системой государства при уплате налогов и других платежей в бюджет, формировании внебюджетных фондов,

предоставлении налоговых льгот, применении штрафных санкций, получении ассигнований из бюджета;

между организацией и страховыми компаниями.

Отношения возникают при страховании имущества, отдельных категорий работников, коммерческих и предпринимательских рисков.

Финансовые отношения организаций с банками строятся как в части организации безналичных расчетов, так и в отношении получения и погашения краткосрочных и долгосрочных кредитов:

между организацией и инвестиционными институтами в ходе размещения инвестиций, приватизации и др.

Финансовые отношения организаций с фондовым рынком предлагают операции с ценными бумагами.

В этой связи в задачи финансовых служб организаций входят:

создание финансовых ресурсов для производственного и социального развитая, обеспечения роста прибыли, повышения рентабельности;

выполнение финансовых обязательств перед бюджетом, банками, поставщиками, вышестоящей организацией по выплате заработной платы и других обязательств, вытекающих из финансового плана, а также организация расчетов;

содействие наиболее эффективному использованию производственных фондов и инвестиций;

разработка и реализация финансового, кредитного и кассового планов.

осуществление мер по эффективному использованию производственных фондов, доведению размеров собственных оборотных средств до установленных экономически обоснованных нормативов.

Важной задачей финансовой службы хозяйствующего субъекта является правильная организация расчетов за готовую продукцию и постоянный контроль за выполнением плана по реализации продукции и прибыли. Большое значение при организации финансовой рабо­ты в организации имеет своевременность расчетов с бюджетом, организация взаимоотношений с банками, правильность расчетов с рабочими и служащими, контроль за соблюдением норматива оборотных средств.

Операционный отдел охватывает работу с поставщиками, подрядчиками, покупателями и другими контрагентами по текущей производственной деятельности, оплату труда, а также получение и распределение выручки от реализации, других денежных по­ступлений и прибыли. В этой части данный участок смыкается с налогами и иными участками, ибо прибыль синтезирует все итоги хозяйственно-финансовой деятельности.

Роль финансовых служб зависит от организационно-правового статуса предприятия, его видов деятельности и т.д. на крупных предприятиях создаётся финансовая служба. В малом бизнесе всю финансовую работу выполняет один человек. Цель: обеспечение финансовой устойчивости, создание предпосылок для экономического роста и т.д. Содержание работы:

1. Обеспечение финансовыми ресурсами

2. Организация взаимоотношений с финансово-кредитной системой и другими фирмами

3. Сохранность и рациональное использование основного и оборотного капитала

4. Обеспечение своевременных расчётов с сотрудниками, банком, поставщиками и т.д.

Сущность – обеспечение эффективного и прибыльного кругооборота ОС и ОбС.

Направления деятельности:

· финансовое планирование - составляет бизнес-план и рассчитывает финансовые показатели, определяет потребность в оборотном капитале и т.д.

· Группа финансовых расчетов (операционисты)

· Контрольно-аналитическая работа