1. Рассчитать коэффициенты деловой активности и определить их динамику за период с начала года.

2. Сделать выводы и оформить их письменно.

Таблица 10 - Анализ коэффициентов деловой активности

№ п/п	Показатели	Условное обозначение	На 31.12.20__ г	На 31.12.20__ г	Изменение за период
1	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	Кооа
2	Продолжительность одного оборота	Пооа
3	Коэффициент закрепления оборотных активов	Кзоа
4	Коэффициент оборачиваемости производственных запасов	Козп
5	Продолжительность одного оборота	Позп
6	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Кодз
7	Продолжительность одного оборота	Подз
8	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Кокз
9	Продолжительность одного оборота	Покз
10	Коэффициент оборачиваемости основного капитала	Коок
11	Продолжительность одного оборота основного капитала	Поок
12	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Коск
13	Продолжительность одного оборота	Поск
14	Фондоотдача	Фотд
15	Производительность труда	ПТ
16	Эффект от ускорения оборачиваемости ресурсов в виде их экономии (дополнительного привлечения)	Эу(Эз)

Выводы:

Тема 6. Оценка рентабельности предприятия

Конечной целью производственной, инвестиционной и финансовой деятельности хозяйствующего субъекта является получение прибыли. На основе оценки конечных результатов судят об эффективности и целесообразности функционирования предприятия. С точки зрения обеспечения финансовой устойчивости доходность, прибыльность предприятия имеет важное значение, так как прибыль остающаяся в распоряжении предприятия после всех полагающихся выплат является одним из основных источников финансирования собственных средств.

При оценке данной характеристики предприятия применяется абсолютные и относительные показатели. Это показатели прибыли (эффекта) и рентабельности(эффективности). Основным источником информации является “Отчет о прибылях и убытках” (форма № 2).

Суть показателей рентабельности заключается в сопоставлении финансовых результатов со средствами, использованными для их достижения (затратами), т.е. в определении величины прибыли с одного рубля вложенного капитала. Рентабельность активов (основного капитала) (Ра) определяется отношением балансовой или чистой прибыли (стр. 2400 форма №2) к средней хронологической величине активов за отчетный период ( ), (стр. 1600 формы №1):

или .

Коэффициент Ра показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля капитала, вложенного в активы. Считается, что отдача авансированного капитала должна быть не ниже “цены капитала”, т.е. рыночной ставки ссудного процента с данного капитала. В противном случае будет целесообразнее, во избежание потерь, переориентироваться на другой, более привлекательный, бизнес.

Рентабельность собственного капитала (Рск) представляет собой отношение балансовой или чистой прибыли к средней величине собственного капитала ( ) (стр. 1300 формы №1):

.

Данный показатель характеризует степень доходности собственного капитала хозяйствующего субъекта. Критерии оценки этого показателя такие же, как и требования к доходности основного капитала – значение Рск должно быть выше, чем “цена капитала”. Его значение может быть ниже значения Ра только в том случае, если привлеченный со стороны капитал используется не эффективно. Это объясняется действием эффекта финансового рычага, проявляющегося в виде разницы между уровнем рентабельности основного и собственного капитала.

Рск-Ра =(Ра-I) ,

Где I-ставка ссудного процента по всем заемным средствам или “цена привлеченного капитала,

ПК - привлеченный капитал (стр.1400+стр.1500, форма №1).

В сущности, данное равенство можно условно назвать рентабельностью привлеченного капитала или, что более верно, эффектом использования привлеченного капитала.

Из равенства видно, что эффект финансового рычага зависит от двух факторов:

а) величины абсолютной разницы между рентабельностью основного капитала и “ценой” привлеченного капитала (Ра – I);

б) структуры капитала или соотношение привлеченного и собственного капитала (ПК/СК). Данное соотношение называют плечом рычага.

Так, если Ра > I, то эффект воздействия финансового рычага будет положительным. Значение Рск будет больше Ра и будет увеличиваться в зависимости от плеча рычага. В случае, если Ра < I, эффект финансового рычага отрицательно влияет на Рск и его значение будет ниже значения Ра. В данном случае использование заемного капитала не эффективно и приводит к снижению Рск, от него лучше отказаться. Возможно ситуация, когда Рск и I равны. В этой ситуации эффект финансового рычага равен 0, а значит значения Ра и Рск равны и влияние финансового рычага нейтрально.

Рентабельность инвестиций (Ри) определяется как отношение балансовой прибыли к перманентному капиталу:

,

где ДП – долгосрочные обязательства (стр. 1400 форма №1).

Этот показатель дополняет предыдущий – Рск. Ри отражает величину балансовой прибыли, получаемую на каждый рубль средств, инвестированных в предприятие. Данный показатель также называют показателем рентабельности чистых активов, т.к. знаменатель (СК + ДП) можно представить как величину активов за минусом краткосрочных обязательств.

Рентабельность авансированных фондов (Раф) представляет собой соотношение балансовой прибыли к стоимости внеоборотных активов (ВА) и материальных оборотных активов (МОА):

,

где ВА – величина внеоборотных активов (стр. 1100 формы №1);

МОА – величина запасов с учетом НДС по приобретенным ценностям (стр.1210 + стр. 1220 форма №1).

Рентабельность основной деятельности (Род) определяется как отношение прибыли от продажи продукции (работ, услуг) (Пр), (стр. 2200 формы №2) к себестоимости продаж (Зп) (стр. 2120 формы № 2):

.

Данный показатель характеризует эффективность основной деятельности хозяйствующего субъекта. Значение Род должно быть, по крайней мере, не ниже установившихся среднеотраслевых его значений. Невыполнение данного условия означает, что у предприятия имеются трудности со сбытом продукции или у него слишком высокие затраты на производство и реализацию продукции, т.е. свидетельствует о неконкурентоспособности и возможности банкротства данного предприятия. Однако, увеличение затрат на производство может быть вызвано затратами инвестиционного или диверсификационного характера. В любом случае, увеличение значения Род должно быть связано с улучшением качества менеджмента и маркетинга на всех стадиях функционирования предприятия (снабжение, производство, реализация).

Рентабельность продаж (Рп) рассчитывается соотношением величины прибыли от продажи продукции и выручки от продажи продукции (работ, услуг):

.

Данный показатель, отражая структуру выручки от реализации продукции, показывает какую ее часть, составляет прибыль, т.е. отражает эффективность реализации произведенной продукции. Рп целесообразно рассчитывать не только по общему объему, но и по отдельным видам продукции (работ, услуг) для определения приоритетных направлений деятельности.

Показатели рентабельности нужно рассматривать в динамике за ряд лет, их увеличение свидетельствует о финансовом благополучии предприятия, укреплении его финансовой устойчивости. Также необходимо сравнить показатели рентабельности предприятия со среднеотраслевыми их значениями, что позволит сделать соответствующие выводы.

Задание: