Контрольні питання

1. Сформулюйте основне питання проектного аналізу.

2. Які методологічні принципи застосовуються під час розрахунку грошових потоків проекту?

3. Що слід розуміти під безповоротними витратами?

4. У чому полягає цінність проекту?

5. Визначте сутність концепції альтернативної вартості.

6. Що слід розуміти під неявними вигодами?

7. У чому полягає сутність процесу дисконтування? У яких випадках застосовують дисконтування?

8. У чому полягає відмінність простого та складного відсотків?

9. Надайте визначення поняттю ануїтет.

10. У чому полягає відмінність потоків на умовах пренумерандо та постнумерандо?

11. Які чинники впливають на зміну вартості грошей у часі?

12. Які види грошових потоків використовують у практиці проектного аналізу?

13. Назвіть складові грошового потоку від проекту.

14. Як впливає амортизація на грошові потоки проекту?

15. Які методи нарахування амортизації застосовуються у проектному аналізі?

16. Як впливає інфляція на грошові потоки проекту?

Тема 5. Оцінка ефективності управління інвестиційними проектами Лекція 6

6.1. Аналіз беззбитковості проекту. Методи оцінки беззбитковості проекту.

6.1. Принципи оцінки ефективності проектних рішень.

6.2. Методи оцінки ефективності інвестиційних проектів.

6.1 Аналіз беззбитковості проекту. Методи оцінки беззбитковості проекту

Інвестиційні проекти пов’язані зі змінами у структурі витрат виробництва та реалізації продукції, тому одним з напрямків оцінки проектів є аналіз беззбитковості проекту. Мета аналізу беззбитковості – визначення обсягу продукції, для якого обсяг виручки від продажів дорівнює витратам. Коли обсяг продажів нижчий цієї точки, фірма зазнає збитків, а в точці, де виручка дорівнює витратам, фірма веде бізнес беззбитково. Тобто аналіз беззбитковості проекту – це дослідження зв’язку обсягу виробництва, собівартості продукції та прибутку при зміні цих показників у процесі виробництва.

Аналіз беззбитковості проекту дозволяє визначити вплив на прибуток зміни наступних чинників:

• обсягу реалізації,

• асортименту продукції, що реалізується,

• ціни реалізації,

• постійних витрат,

• змінних витрат

Аналіз беззбитковості передбачає наступні допущення:

• ціна продукту є незмінною протягом циклу проекту;

• постійна частка продажу продукту в обсязі виручки;

• не враховуються зміни виробничих запасів з періоду в період;

• обсяг виробництва дорівнює обсягу реалізації;

• наявність єдиної точки критичного обсягу виробництва;

• постійні операційні витрати однакові для будь-якого обсягу виробництва;

• змінні витрати змінюються пропорційно обсягу виробництва.

Зазначені обставини хоча й знижують можливості застосування даного методу, але простота розрахунків робить його досить популярним на практиці. Обсяг продажів у точці беззбитковості являє собою вартість беззбиткових продажів, а ціна одиниці продукції в цьому разі є беззбитковою ціною продажів. Якщо виробнича програма включає різноманітні продукти, то для будь-якого беззбиткового обсягу продажів існуватимуть різні варіанти цін на вироби, але не буде єдиної беззбиткової ціни.

Точка беззбитковості (ТБ) – це обсяг реалізації, при якому доходи за проектом дорівнюють його витратам. Вона розрахо­вується за формулою:

для одного виду продукції (фізичний обсяг)

(6.1)

де ПВ – постійні витрати;

Ц – ціна одиниці продукції;

СЗВ – середні змінні витрати на одиницю продукції (рис. 5.1).