Дискриминантные факторные модели, используемые для диагностики банкротства.

1.Модель Альтмана. Z-счёт или индекс кредитоспособности. Имеет 2 разновидности:

-Z-счёт 1 для наиболее крупных предприятий, котирующих свои акции на бирже

-Z-счёт 2 для средних и малых фирм.

Z-счёт 1 = 3,3Х1 + 0,99Х2 + 0,6Х3 + 1,4Х4 + 1,2Х5, где:

Х1 = П до н/о / Валюта баланса

Х2 = РП / Валюта баланса

Х3 = СК / ЗК

Х4 = Пнераспр / Валюта баланса

Х5 = Собств. ОС / Валюта баланса

Z-счёт 2 = 3,107Х1 + 0,995Х2 + 0,42Х3 + 0,84Х4 + 0,717Х5

Если Z-счёт < 1,8 – вероятность банкротства очень высока. Для Z-счёт 2 это < 1,23

Если Z-счёт 1,8 – 2,7 – вероятность банкротства высокая

Если Z-счёт 2,7 – 2,9 – банкротство возможно

Если Z-счёт ≥ 3 – очень низкая вероятность

Z-счёт Альтмана позволяет оценить 2-3 года вперёд.

2.Методика Сайфгулина и Казакова. Рейтинговое число.

Р = 2Х1 + 0,1Х2 + 0,08Х3 + 0,45Х4 + Х5, где:

Х1 = Собств. ОС / ОС

Х2 = ОС / краткосрочные обяз-ва

Х3 = РП / Валюта баланса

Х4 = Прибыль от продаж / Выручку от продаж

Х5 = П до н/о / СК

Если Р>1 – финансовое состояние предприятия удовлетворительно и банкротство ему не грозит

Если Р<1 - грозит

3.Методика 94 года №498, утверждённая постановлением правительства РФ

1)Коэффициент текущей ликвидности

2)Коэффициент обеспеченности предприятиями собственными средствами, собственные ОС / ОС ≥0,1

Если хотя бы по одному показателю есть несоответствие, то предприятие признаётся неплатёжеспособным

3)Коэффициент восстановления (утраты платёжеспособности)

Кв/у = (Ктл(конец)+(У/Т)*∆Ктл) / Ктл(норм).

Если Кв>1, то предприятие имеет реальную возможность восстановить свою платёжеспособность в течение 6 месяцев.

Если Ку<1, то предприятие в ближайшие 3 месяца не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

Балльные модели диагностики банкротства.

Джон Аргенти.

Метод Аргенти характеризует главным образом управленческий кризис.

Выделил 3 стадии, которые проходит обанкротившееся предприятие:

1.Недостатки -компании «идущие» к банкротству, демонстрируют ряд недостатков, очевидных задолго до фактического банкротства.

2.Ошибки- вследствие накопления этих недостатков компания может совершить ошибку, ведущую к банкротству.

3.Симптомы- совершенные компанией ошибки начинают выявлять все известные симптомы приближающейся неплатежеспособности: ухудшение показателей.

Эти симптомы проявляются в последние два или три года процесса, ведущего к банкротству.

Недостатки.

В таблице приводятся все значения Аргенти относительно каждой характеристики.

Директор – автократ (8 баллов)

Председатель совета директоров является директором предприятия – 4 балла.

Пассивность совета директоров 2 балла

Внутренние разногласия в совете директоров 2 балла

И т.д.

Ошибки.

Высокая доля заёмного капитала

Наличие крупного проекта

Симптомы.

Снижение доли рынка.

Никифорова, Донцова.

Рейтинговая оценка предприятия.

Разделение на 5 показателей:

1.Предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, банкротство не грозит

2.Предприятие, показывающее определённую степень риска по задолженности, но не рассматриваемые как рискованные

3.Проблемное предприятие, полное получение процентов сомнительно

4.Предприятие с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровления. Кредиторы рискуют потерять и проценты и основную сумму долга

5.Предприятия высочайшего риска.

Показатели	Классы
	1	2	3	4	5	6
К-т абс ликв	0,25≤ 20б	0,2 16	0,15	0,1 8	0,05 4	≤0,05 0
Промежут покр	1≤	0,9 15
Тек ликв	2≤ 16,5	1,7-1,9 12-15	1,4-1,6 10,5-7,5	1,3-1,1 6-3	1 1,5	1≥ 0
Финн независ	0,6≤ 17	0,59-0,54 15-12	0,53-0,43 11,4-7,4	0,42-0,41 6,6-1,8	0,4 1
Обеспеч собств ср-ми	0,5≤ 15	0,4 12	0,3 9	0,2 6	0,1 3
Обеспеч запас собств источ	15	0,9 12		0,7 6	0,6 3

Задачи, последовательность, информационная база анализа

прибыли.

Задачи:

1. Изучение показателя прибыли в динамике

2. Выявление факторов, повлиявших на уровень прибыли

3. Выявление внутрихозяйственных резервов роста прибыли

4. Разработка рекомендаций по оптимизации прибыли и повышении эффективности её формирования и использования

5. Информационная база анализа.

Информационная база:

1. Данные финансовой отчётности. Отчёт о прибыли и убытках, баланс

2. Данные управленческого учёта (по видам деятельности, видам продукции, отдельным операциям)

1. Источники. Показатели, характеризующие общеэкономическую ситуацию.

2. Параметры, характеризующие отраслевую специфику и ситуации на фондовом рынке.

3. Показатели, характеризующие деятельность контрагентов

По источникам формирования, используемых в учёте. Выделяют:

1. Прибыль от продаж. Пр п = РП – С/с

2. Сальдо доходов(раходов) = Дох фин деят – Расх фин деят

3. Сальдо доходов(раходов) от проч деятельности = Дох пр – Рас пр

1+2+3= П до н/о

По составу элементов формируюших прибыль

1. Прибыль от продаж

2. Прибыль до н/о = Прп+Пдод+П

3. Маржинальная П = РП(выручка) – затраты пер.

4. Прибыль чистая = П до н/о – налог на прибыль

По возможности распределения прибыли

1. Прибыль капитализированная

2. Прибыль потребленная

По способу инфляционной очистки:

1. П. Номинальная

2. П. Реальная прибыль

Этапы, методы и направления анализа прибыли.

Методика анализа

Показатели изучаются в динамике, выявляются факторы, повлиявшие на их уровень, производится количественная оценка влияние факторов, выявляются внутрихозяйственные резервы снижения затрат на производство и продажу продукции, работ, услуг и разрабатываются соответствующие рекомендации.

• Снижение брака

• Снижение потерь при транспортировки и хранение матер.ценностей

• Повышение качества оперативного планирования

• Установка контрольных устройств.

Анализ прибыли производится в следующей последовательности:

анализ выполнения плана, динамика прибыли и рентабельности;

анализ фактров, влияющих на прибыль и рентабельность;

анализ распределения и использования прибыли.