Анализ собственного капитала.

а) изучается динамика и структура собственного капитала

б) оценка эффективности использования собственного капитала

ФR=Пч/СК*100%

Денежные потоки предприятия и оценка его финансового положения.

Финансовое состояние предприятия – это сложная экономическая категория, отражающая на определенный момент состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию. В процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие – финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Если текущая платежеспособность – это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость – внутренняя его сторона, обеспечивающая стабильную платежеспособность в длительной перспективе, в основе которой лежит сбалансированность активов и пассивов, доходов и расходов, положительных и отрицательных денежных потоков.

Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска. Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточно уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы: положение предприятия на товарном рынке; производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции; и т.п.

Общая устойчивость предприятия – это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно – хозяйственной деятельности и является главным компонентом устойчивости предприятия.

Денежный поток - это движение денежных средств в реальном времени, по сути, денежный поток это разность между суммами поступлений и выплат денежных средств компании за определенный период времени, как за этот промежуток берется финансовый год. В основе управления денежными потоками лежит концепция денежного кругооборота. Например, деньги конвертируются в запасы, дебиторскую задолженность и обратно в деньги, замыкая цикл движения оборотного капитала компании. Когда денежный поток уменьшается или перекрывается полностью, возникает явление неплатежеспособности. Недостаток денежных средств предприятие может ощутить даже в том случае, если формально оно остается прибыльным (например, нарушаются сроки платежей клиентами компании). Именно с этим связаны проблемы доходных, но неликвидных компаний, стоящих на грани банкротства.

Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств.

Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств.

Анализ денежных потоков удобно проводить при помощи отчета о движении денежных средств.

Отчет о движении денежных средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период.

Составными частями отчета о движении денежных средств является поступление и выбытие денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Текущая деятельность включает воздействие на денежные средства хозяйственных операций, оказывающих влияние на размер прибыли организации. К этой категории относятся такие операции как реализация товаров (работ, услуг), приобретение товаров (работ, услуг), необходимых в производственной деятельности организации, выплата процентов за кредит, выплаты по заработной плате, перечисления налогов.

Под инвестиционной деятельностью понимают приобретение и реализацию основных средств, ценных бумаг, выдачу кредитов и т.д.

Финансовая деятельность включает получение от собственников и возврат собственникам средств для деятельности компании, операции по выкупленным акциям и др.

Для составления отчета о движении денежных средств будем использовать данные баланса и отчет о прибылях и убытках.

Отчет о прибылях и убытках показывает насколько прибыльной была для организации деятельность в анализируемом периоде, но он не может показать поступление и выбытие денежных средств в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности компании.

Отчет о прибылях и убытках составляется по методу начисления, когда доходы/расходы признаются в периоде их возникновения, а не в периоде поступления/выбытия денежных средств.

Оценка эффективности использования ЗК. Эффект финансового рычага.

Анализ ЗК

1Анализ динамики и структуры ЗК

2.Анализ эф-ти исп-я ЗК

Rзк=СРСП=РОЗК/ЗК*100%

РОЗК-расходы по обслуживанию ЗК:

-% по кредиту

-санкции за просрочки

Rзк тесно связана с К собственного и авансированного капитала. Эта взаимосвязь нашла отражение в эффекте финансового рычага

ЭФР=(1-Н)(ЭR-СРСП)*ЗК/СК, где

Н-налог на прибыль(20%)

ЭR-экономическая рентабельность или рентабельность авансированного капитала

ЭR=Пдон/o/А*100%

ЗК/С-плечо рычага.

Показывает, на ск-ко % увеличилась Rск при привлечении ЗК.

Критерии выбора банка

Обратить эффект фин. рычага на пользу своему п/п можно лишь в том случае если банк устойчив и надежен. Для выбора банка используют след. показатели:

1) Сумма УК

2) Рентабельность авансированного капитала П/активы баланса

3) Рентабельность совладельцев банка П/УК

4) Соотношение СК и ЗК СК/ЗК

5) К-т направления политики банка

(привлеч. банком кредиты + ср-ва фондов регулир-я) / привлеченные средства

6) К-т фин. зависимости от др. банков:

межбанковские кредиты (МБК) / привлеченные средства

Для п/п инвестора первостепенное значение имеет 1,2,3 к-ты, а для заемщика – УК и 3,4,5 к-ты.

Значимым критерием, который поможет убедиться в надежности банка, являются индексы его финансовой отчетности. Это значительный фактор, способный повлиять на развитие будущего банка. В выгоду этого метода отбора говорит тот факт, что он рекомендован к использованию фактический всеми финансовыми экспертами.

Очередной весомый показатель надежности банка - его депозитный рейтинг. Лидирующее положение финансового учреждения по этой шкале предполагает невысокую вероятность банкротства. Весомым фактором в данном случае является также то, что месторасположение в рейтинге определяют не только национальные, но и международные агентства.