4. Особенности проек

После принятия Федерального закона от 30.12.95г. № 225-ФЗ “О соглашениях о разделе продукции” в России стала применяться такая форма финансирования инвестиционных проектов, как проектное финансирование. В экономической литературе данное понятие трактуют по разному¹:

1. это финансирование ИП, основанное на жизнеспособности самого проекта без учета платежеспособности его участников, их гарантий и гарантий погашения кредита третьим сторонами;

2. это финансирование, при котором источником погашения задолженности являются потоки денежной наличности, генерируемые в результате реализации самого инвестиционного проекта;

3. это финансирование, обеспеченное экономической и технической жизнедеятельностью предприятия, позволяющей генерировать потоки наличности, достаточные- для обслуживания своего долга.

По своей сути проектное финансирование, как можно предположить из приведенных выше определений, означает финансирование преимущественно крупных инвестиционных проектов самими корпорациями (открытыми акционерными обществами) без обеспечения государственными субсидиями или бюджетным финансированием.

Обычно различают три формы проектного финансирования:

• финансирование с полным регрессом на заемщика;

• финансирование без права регресса на заемщика;

• финансирование с ограниченным правом регресса.

В данном случае под регрессом понимают требование о возмещен представленной в заем суммы. К особенностям проектного финансирования можно отнести:

1. осуществление всех работ по освоению месторождений и реализации ИП за счет самих инвесторов;

2. риски, связанные с инвестированием в финансовые активы (ценовой, неплатежеспособности, инфляционный, ликвидности, риск обменных курсов и др.) целиком ложится на плечи разработчиков и реализаторов ИП;

3. привлечений иностранные кредитов осуществляется инвесторами без каких - либо гарантий их погашения государством, то есть в соответствии с нашим законодательством государство не несет ответственности по обязательствам акционерного общества;

4. среди форм проектного финансирования наибольшее распространение получило финансирование с полные регрессом на заемщика, что вызвано более низкой стоимостью кредита, выполнением инвестиционных проектов в значительной мере по заказам государства и др. При этом предполагается, что инвесторы, а не государство будут принимать на себя возможные риски неполучения ожидаемой доходности от проекта.

Хотя в PФ с 1995 г. существует Федеральный центр проектного финансирования Консультационный совет по иностранным инвестициям и Российский центр содействия иностранным инвестициям, однако финансовое проектирование как форма финансирования инвестиционных проектов пока еще находится лишь в стадии своего становления. В качестве примера можно назвать реализацию соглашения по освоению к добычи нефти и газа на шельфе Сахалина, где применяется проектное финансирование.

Об основных причинах низкой активности иностранных инвесторов говорилось нами в предыдущих глазах данного учебного пособия. Называть среди этих причин политическую нестабильность, несовершенное российское законодательство, недостаточное информационное обеспечение можно лишь с известной долей условности. Выделение данных причин как главных, нашедшее довольно широкое отражение в наших различных литературных источниках, как правило, не имеет веских аргументов и звучит неубедительно.

Федеральный закон “О соглашениях о разделе продукции” от 30.12.1995 г., редакции от 18.06.2001 г. предоставляет инвесторам, осуществляющим проектное финансирование, права на поиски, разведку и добычу минерального сырья на фиксированный срок.

Соглашением о разделе продукции обусловливается налоговый режим для инвесторов, получивших в пользование участок недр для разработки месторождений разных категорий. Подробно это изложено в названном Федеральном законе. Так, в соответствии со статьей 8 "вся продукция, полученная при эксплуатации месторождения, делится на продукцию, передаваемую инвестору в возмещение его затрат и прибыльную продукцию. Последняя распределяется между органами федеральной власти и субъекта РФ, с одной стороны и инвестором - с другой.

Полученное инвестором в рамках Соглашения о разделе проекции минеральное сырье является собственностью инвестора и может быть вывезено с территории России, как правило, без количественных ограничений экспорта. При этом инвестор платит четыре налога:

1. налог на прибыль;

2. налог на добавленную стоимость;

3. единый социальный налог;

4. платежи за пользование недрами”

В соответствии с главой 35 Налогового кодекса РФ объектом обложения налогом на прибыль является стоимость части продукции, принадлежащей инвестору по условиям соглашения о разделе продукции. Из этой стоимости вычитаются: разовые платежи инвестора за пользование недрами; суммы платежей инвестора за пользование заемными средствами; прочие не возмещаемые инвестору затраты, включенные в условия соглашения.

Наряду с налогом на прибыль инвестор при исполнении соглашения о разделе продукции платит налог на добавленную стоимость в порядке установленное Налоговым кодексом России. В соответствии с новым изменениям в налоговом законодательстве инвесторами уплачиваете также единый социальный налог.

Определенные особенности налогообложения деятельности инвестора имеют платежи за пользование недрами. Будучи освобожден от уплаты ряда платежей за пользование кедрами, инвестор уплачивает государству:

1. регулярные платежу” за добычу полезных ископаемых (роялти) в денежной форме или в виде части добытого минерального сырья. Устанавливаются эти платеж в процентном отношении от объема добычи минерального сырья или от стоимости производственной продукции.

2. ежегодные платежи на поиск к разведку месторождений (ренталс), установленные за единицу площади использованного участка недр, исходя из его размеров. и вида минерального сырья, экономико-географических условий и т.п.;

3. разовые платежи на право вести разведку недр (бонусы).

Все эту вида платежей носят фискальный характер и свидетельствуют об определенной роли государственного регулирования рассматриваемых процессов.

Все предприятия, работающие в рамках Закона “О СРП” (О соглашениях о разделе продукции), не делают отчислений на воспроизводство минерально-сырьевой базы, не платят специальные таможенные пошлины на вывоз сырья, не осуществляют платежи в виде экологического налога: за сбросы загрязняющих веществ в водные объекты; за выбросы в атмосферу загрязняющих веществ (в том числе от стационарных и передвижных источников); за размещение отходов и т.п.

Щадящее в отношении инвесторов налогообложение в той или иной мере должно стимулировать отечественных и зарубежных предпринимателей делать инвестиции в российскую экономику, создавать предпосылки роста результативности проектного финансирования.