Финансирование оборотных средств предприятия

Венедиктов А.Г., магистрант, начальник цеха ООО «Навигатор»

Аннотация: Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значи­тельной степени зависят от того, каким имуществом располагает пред­приятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они ему приносят. Оборотный капитал необходим для хозяйственной деятельности организации и должен быть распределен по всем стадиям кругооборота в соответствующей форме и в минимальном, но достаточном объеме. В качестве источников формирования оборотного капитала могут выступить собственные и заемные ресурсы. Насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, в конечном итоге сказывается на финансовом положении предприятия и его устойчивости.

Ключевые слова: оборотный капитал, финансирование, эффективность, оборачиваемость, кредиты, лизинг, структура.

Почти всегда оборотный капитал подвержен сезонным или циклическим колебаниям, поэтому размер и состав его зависит от отрасли предприятия, стратегии управления оборотным капиталом, а также портфелем продукции предприятия. За счет внутренних источников покрывается основная потребность предприятия в ресурсах, обеспечивающая непрерывность производства и реализацию продукции и услуг. За счет внешних источников покрывается дополнительная потребность в формировании сезонных запасов сырья, материалов, комплектующих, готовой продукции, покрытие производственных затрат.

Оптимальное финансирование оборотного капитала зависит от качества управления, которое должно обеспечивать наличие необходимого объема оборотных средств. Под необходимым объемом оборотных средств понимается такой их размер, который был бы минимальным, но вполне достаточным для обеспечения нормальной хозяйственной деятельности в конкретном периоде времени.

Следует отметить, что при наличии у предприятия внутренних резервов повышения эффективности использования оборотных средств - уменьшение дебиторской задолженности (сбор просроченной задолженности, контроль за оплатой счетов и т.п.); обеспечение более длительного кредита поставщиков; рациональная организация производственных запасов (ресурсосбережение, оптимальное нормирование, производить продукцию не на склад, а под заказ); сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве (внедрение новейших технологий); эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, систематический контроль за оборачиваемостью средств в расчетах) - для финансирования оборотного капитала часто используется внешнее финансирование.

К наиболее распространенным источникам внешнего финансирования относятся: краткосрочные кредиты, факторинг, операции с векселями, аренда имущества в лизинговых компаниях, товарные кредиты, толлинг, отсрочка налоговых платежей.

Краткосрочные кредиты предоставляются предприятиям на платной основе. Для этого с банками заключаются кредитные договора, где отражаются условия целевого использования кредитных ресурсов, их обеспеченности, срочности и платности. Коммерческие банки предоставляют краткосрочные кредиты, которые предоставляются на срок менее одного года под залог имущества и ценностей клиента, гарантию или поручительство стороннего юридического или физического лица. Также краткосрочное банковское финансирование можно разделить на средства овердрафта и краткосрочные банковские ссуды. Овердрафт характеризуется гибкостью, простотой пролонгации договора, суммы финансирования могут превышать существующее обеспечение. Стоимость овердрафта зависит от суммы средств, находящихся в распоряжении заемщика в каждый момент времени, а стоимость банковской ссуды остается постоянной весь период действия кредитного договора. Поэтому, овердрафт экономически выгоден по сравнению с краткосрочной ссудой, однако он доступен лишь ограниченному кругу высоконадежных и стабильных предприятий.

Для торгового кредита характерно предоставление кредита в товарной форме поставщиками в виде отсрочки платежа за проданные товары. Данная форма кредита является одной из самых распространенных на территории России. Торговый кредит на первый взгляд кажется бесплатным, однако он содержит затраты поставщика, связанные с инвестированием в дебиторскую задолженность.

Толлинг - работа на "давальческом сырье". Сущность толлинга или хозяйственных операций с использованием давальческого сырья заключается в передаче одной стороной другой сырья и материалов на переработку без перехода права собственности на готовую продукцию к предприятию-переработчику. При выработке продукции из давальческого сырья перерабатывающие организации не приобретают сырье для выработки продукции, а оказывают владельцу сырья услуги по его переработке и, как правило, не занимаются реализацией выработанной продукции потребителям, а возвращают ее владельцу сырья или по договоренности с ним передают для дальнейшей реализации посреднику. Отношения сторон по договору толлинга выгодны как стороне, передающей сырье на переработку, не обладающей зачастую соответствующими производственными мощностями и потому снижающими производственные затраты, так и для предприятий-переработчиков, которые не обременяют себя функциями и затратами по реализации продукции. Согласно договору толлинга сырье может быть передано на доработку или на переработку с целью получения готового конечного продукта. По договору переработки давалец, приобретший право собственности на изготовленную из них продукцию, обязан возместить стоимость переработки перерабатывающему предприятию. При этом если право собственности на продукцию приобретает переработчик, последний обязан возместить давальцу стоимость предоставленных им материалов.

Вексель - письменное долговое обязательство установленной законом формы, выдаваемое заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю), предоставляющее последнему право требовать с заемщика уплаты суммы, указанной в векселе, к определенному сроку. Традиционно векселя выписываются для оформления торгового кредита и применяются как денежный эквивалент для текущих расчетов в случае нехватки "живых" денежных средств. Помимо выпуска собственных векселей, предприятие для расчетов с поставщиками может использовать банковские векселя.

Факторинг - продажа дебиторской задолженности компании финансовому институту, известному как фактор-компания. Трансакция продажи дебиторской задолженности по сниженной цене специализированной компании - фактору - или финансовой организации с целью получения средств. Основное достоинство факторинга - обеспечение оборачиваемости и ликвидности средств. Аренда на короткий срок может сократить объем инвестиций за счет вложений в оборудование, необходимое предприятию на ограниченный срок.

ЛИТЕРАТУРА

1. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент в предприятиях и коммерческих организациях. Управление денежным оборотом. – М.: ИНФРА-М, 2008.

2. Кокин А.С., Ясенев В.Н. Финансовый менеджмент. – 2-е издание, М, 2009.

3. Лукаш Ю.А. Энциклопедический словарь-справочник руководителя предприятия. — М.: Книжный мир, 2004.