Финансовые активы предприятия

I.Сущность финансовых активов

Экономические преобразования в РФ направлены на развитие рыночных отношений, ускорение темпов экономического роста и повышение конкурентоспособности экономики страны.

Важная роль в достижении этих целей принадлежит финансовому рынку, который призван обеспечить трансформацию сбережений в инвестиции.

В Стратегии финансового развития РФ 2012-2020 гг. отмечено, что «несмотря на высокие темпы развития финансового рынка, российские компании пока не рассматривают институты финансового рынка в качестве основного механизма привлечения инвестиций».

Приоритетными источниками финансирования долгосрочных инвестиций на предприятиях РФ остаются собственные средства или займы и первичное размещение акций на зарубежных финансовых рынках.

В тоже время внутренний финансовый рынок испытывает дефицит ликвидности по качественным активам, а наиболее крупные сделки с российскими активами осуществляются на зарубежных фондовых биржах, куда уходит основная масса денег, находящихся в свободном обращении.

Поэтому государство ставит цель превратить финансовый рынок в один из основных механизмов реализации инвестиционных программ корпоративного сектора экономики с одновременным созданием условий для эффективного финансирования частных накоплений и средств обязательных накопительных систем.

Одной из важных тенденций реконструкции предприятий становится формирование корпоративных структур в виде открытых акционерных обществ, холдингов, финансово-промышленных групп.

Поэтому актуальна проблема управления их инвестиционным портфелем, состоящим из реальных и финансовых активов.

Выражение части капитала предприятия в форме финансовых активов (вложений) предполагает функционирование развитого рынка ценных бумаг, как эффективного механизма привлечения инвестиций в реальный сектор экономики.

Для целей учета, анализа и контроля финансовые активы (вложения) должны обладать единовременными свойствами:

• иметь форму надлежаще составленных документов, подтверждающих сущность права у предприятия на эти финансовые активы и на получение денежных средств или иных активов, вытекающих из этого права;

• переходить к предприятию-инвестору финансовых рисков (риски изменения цены, ликвидности);

• финансовые активы должны быть способными приносить владельцу экономические выгоды (доход) в будущем в форме процентов (дивидендов) либо прироста стоимости финансовых активов (в виде разницы между ценой продажи (погашения) и ценой его покупки).

II.Виды финансовых активов

К финансовым активам (вложениям) предприятий относят:

• государственные и муниципальные ценные бумаги;

• корпоративные ценные бумаги;

• депозитные вклады в банках;

• денежные средства на счетах в банках и в кассе;

• вклады в уставные (складочные) капиталы сторонних организаций;

• предоставленные другими организациям займы.

Лекция №9 (08.11.2010)

Формирование и управление портфелем ценных бумаг

I.Цель, задачи управления портфелем ценных бумаг

Основная цель управления портфелем ценных бумаг – достижение наиболее эффективных путей реализации инвестиционной стратегии предприятия на фондовом рынке, причем цели эмитентов и инвесторов на рынке не совпадают.

Инвестиционная стратегия предприятия-эмитента – наиболее быстрое и выгодное для себя размещение эмиссионных ценных бумаг среди потенциальных инвесторов для привлечения дополнительного капитала.

Инвестиционная стратегия предприятия-инвестора многопланова и преследует различные цели.

Так прямой стратегический инвестор стремится обеспечить с помощью финансовых вложений непосредственное управление объектом инвестирования (на основе приобретения контрольного пакета акций или иной формы контрольного участия в уставном капитале).

Портфельный инвестор с помощью финансовых вложений добивается формирования фондового портфеля с целью получения текущих доходов (в форме дивидендов или процентов) или в результате повышения курсовой стоимости эмиссионных ценных бумаг.

Основные факторы, определяющие масштабы инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг:

• стация жизненного цикла предприятия;

• политика на фондовом рынке;

• наличие достаточных инвестиционных ресурсов для прямого или портфельного инвестирования;

• готовность осуществить значительные инвестиционные затраты, не приносящие доход в настоящем, а рассчитанные на получение будущего высокого дохода;

• квалификация специалистов, проводящих финансовые операции на фондовом рынке;

• финансовый менталитет собственников (акционеров) предприятия, их отношение к риску.

Портфельные инвесторы ставят перед собой цели:

• сохранность вложений (безопасность);

• расширение и диверсификация доходной базы инвестора, повышение его финансовой устойчивости и снижение риска активных операций;

• обеспечение высоких темпов роста капитала, что позволят сформировать эффективную стратегию инвестирования на долгосрочную перспективу;

• достижение высоких темпов роста дохода, что требует включения в портфель высокодоходных финансовых активов;

• обеспечение минимальных портфельных рисков;

• получение достаточной ликвидности ценных бумаг, входящих в портфель и т.д.

В процессе реализации целей управления инвестиционным портфелем решаются задачи:

• обеспечение высоких темпов экономического роста за счет проведения эффективной политики инвестирования;

• достижение максимального дохода (прибыли) от инвестиционной деятельности;

• обеспечение снижения уровня инвестиционных рисков;

• обеспечение финансового равновесия и платежеспособности предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности.