14.2. Валютно-финансовые условии внешнеторговых контрактов

Валютно-финансовые условия представляют собой порядок определения валюты и платежа, системы расчетов, валютных оговорок.

Валюта цены — валюта, используемая для выражения цены в контракте. Обычно в качестве валюты цены выступают пять ва­лют развитых стран (доллар США, английский фунт стерлингов, евро, швейцарский франк, японская иена). Необходимо отме­тить, что по большинству биржевых сырьевых и продовольствен­ных товаров применяются типовые стандартные условия, вклю­чающие порядок определения цен, платежей, расчетную доку­ментацию, а при торговле машинами, оборудованием, готовыми изделиями валюта цены определяется на основе соглашения сто­рон. Экспортеры заинтересованы в заключении сделок с «твер­дой» валютой цены, что защищает их от валютных потерь; при импорте с «мягкой» валютой курс ее снижается. В этом вопросе не может быть однозначных рекомендаций, потому что, во-пер­вых, постоянно меняются курсы валют, причем довольно резко, во-вторых, валюта цены — это предмет взаимного согласия.

Валюта платежа — это валюта, по которой осуществляется оплата товаров, услуг. При расчетах в свободно конвертируемой валюте в торгово-экономических отношениях с развитыми стра­нами, как правило, выступают национальные валюты этих стран. При торговле Беларуси с развивающимися странами и странами СНГ используются также валюты развитых капиталистических стран.

Пересчет валют. При несовпадении валюты платежа и валю­ты цены определяют курс пересчета, стороны согласовывают дату пересчета, курс пересчета, вид платежного документа. При согла­совании даты пересчета могут рассматриваться различные вари­анты:

• на день платежа;

• на день, предшествующий дню платежа;

• вечер предыдущего рабочего дня.

Применение при пересчете валют курса продавца выгодно для экспортера, так как он за единицу иностранной валюты получит больше национальной валюты страны покупателя, и, следова­тельно, такой курс наименее выгоден импортеру.

По этой причине для пересчета чаще пользуются средним кур­сом между курсами продавца и покупателя.

В качестве платежных документов могут выступать телег­рафный перевод, почтовый перевод, курс тратт.

Защитные оговорки направлены на устранение или ограни­чение валютного риска во внешнеэкономических сделках со стра­нами, все расчеты с которыми ведутся в СКВ. Среди способов, позволяющих ограничить или устранить риск, можно назвать следующие:

• фиксация цены экспортного товара в «твердой» валюте с последующим платежом в более «мягкой»;

• мультивалютная оговорка. В договоре фиксируется валют­ный курс, при котором цена на товар-предмет сделки остается не­изменной, а в случае изменения курса цена корректируется на поправочный коэффициент, соответствующий изменению курса. Если речь идет об одной валюте, то это односторонняя оговорка, а если указывается курс к нескольким валютам, то это мультива­лютная оговорка;

• оговорка о «скользящих» ценах предусматривает фиксацию в договоре отправной цены, которая может быть пересмотрена к моменту расчета в зависимости от изменения ценообразующих факторов. При предоставлении коммерческого кредита экспорте­ры, стремясь сохранить покупательная силу валюты контракта, в условиях инфляционной конъюнктуры настаивают на включе­нии в контракт оговорки о «скольжении» цены;

• индексная оговорка. Как оговорка о пересмотре цен, она предусматривает, что цена товара и сумма платежа изменяются в соответствии с изменением к моменту платежа определенного ин­декса цен (например, оптовых цен), обусловленного в контракте по сравнению с моментом совершения сделки;

• товарообменные и компенсационные сделки также являют­ся действенным методом ограничения валютных рисков;

заключение форвардных сделок банком по просьбе заявителя. Их суть состоит в покупке банком по просьбе заявителя на бирже по существующему в данный момент курсу обязательства по вып­лате интересующей заявителя валюты к сроку платежа. Риск обесценивания валюты, также как и возможная прибыль при по­вышении курса покупаемой валюты по отношению к другим ва­лютам, получает продавец такого обязательства.

При осуществлении форвардной операции банк или фирма по­купает требуемую валюту по текущему курсу валютных сделок (курс спот) и одновременно продает по курсу форвард, который отличается от курса «спот». Если курс спот ниже курса форвард, то эта разница называется премией, а если выше — дисконтом.

Форвардные сделки представляют собой наиболее часто ис­пользуемый метод хеджирования, целью которого является осу­ществление валютных операций до момента возможного небла­гоприятного изменения валютного курса.

Наряду с форвардными операциями к методам хеджирования относятся опционные сделки, фьючерские операции с иностран­ной валютой.

Валютный опцион — это привилегия, приобретаемая при уп­лате комиссии одним лицом (банком, фирмой) с целью предостав­ления другому лицу права купить или продать валюту по огово­ренному курсу в любой день в течение определенного периода или отказаться от сделки без возмещения убытков. Опцион дает его покупателю право выбора между выполнением сделки или отка­зом от исполнения обязательств при наступлении соответствую­щих условий, т.е. производить расчеты по текущему курсу.

Наиболее оправдано применение опционов в условиях значи­тельных изменений валютных курсов, ибо операция эта довольно дорогая (до 5 % стоимости сделки).