1.4. Финансовые ресурсы организации, их источники

  Финансовые ресурсы организации – важнейший элемент ее финансов. Их принято представлять двояко: как фонды денежных средств организации – с одной стороны, и как источники финансирования хозяйственной деятельности – с другой.

  Финансовые ресурсы организации – это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне, используемых для выполнения финансовых обязательств организации, финансирования текущих и капитальных затрат, формирования активов в целях осуществления всех видов ее деятельности.

  Формирование активов организации осуществляется за счет инвестирования в них капитала. Капитал организации - это финансовые ресурсы, направленные на формирование его активов (в оборотных активах - оборотный капитал, во внеобо­ротных активах - основной капитал). В бухгалтерском балансе организации капитал отражается как его пассив. При этом в составе пассива выделяют собственный капитал и заемный ка­питал.

Собственный капитал представляет собой финансовые ресурсы организации, принадлежащие ей на правах собствен­ности и используемые для формирования определенной части активов. Часть активов, сформированная за счет инвестиро­ванного в них собственного капитала, называется чистыми ак­тивами организации.

Заемный капитал представляет собой финансовые ресурсы, привлекаемые организацией для формирования части акти­вов с обязательством вернуть их заимодателю в обусловленные сроки. Заемный капитал приобретает форму финансовых обяза­тельств предприятия. По таким обязательствам внешнего харак­тера обычно выплачиваются проценты за пользование чужими денежными и иными средствами, которые зависят от ставки ссудного процента, продолжительности использо­вания этих средств и ряда других условий.

Все финансовые ресурсы (источники финансирования) принято также подразделять на внешние и внутренние, причем внешние источники включают как заемные источники, так и собственные.

Внутренние финансовые ресурсы организации включают:

- средства учредителей, формирующие уставный капитал организации в период ее учреждения;

- прибыль, остающуюся в распоряжении организации

и полученную за счет ее текущей (от продажи товаров, продукции, работ, услуг), инвестиционной (от продажи и предоставления в лизинг имущества, продажи акций) или финансовой деятельности (от  продажи облигаций, векселей и предоставления займов другим организациям);

- амортизационные отчисления;

- прочие (например, доходы будущих периодов, авансы полученные, нормальная задолженность по оплате труда).

Последнюю группу еще называют средствами, приравненными к собственным.

Заемные источники, за исключением указанных выше, относятся к внешним. Они могут быть сгруппированы таким образом:

- долгосрочные кредиты банков и займы других организаций;

- краткосрочные кредиты банков и займы других организаций;

- облигационные займы;

- коммерческий кредит, предоставленный поставщиками и подрядчиками, в том числе в форме покупки векселя организации;

- прочие (например, налоговый кредит, нормальная задолженность организации по налогам и сборам).

К внешним также относится часть собственных источников, привлеченных в организацию извне в ходе ее деятельности.

Внешние собственные источники:

- дополнительные взносы учредителей в уставный капитал по ходу ее деятельности;

- бюджетные ассигнования в виде субсидий, субвенций, дотаций;

- целевое финансирование, поступающее от головных структур (ФПГ, холдинг, ассоциация)

- прочие (например, поступившее страховое возмещение).

Важнейшее значение для обеспечения финансовой устойчивости организации имеет наличии в составе ее источников достаточных денежных потоков от текущей деятельности (в основном включают чистую прибыль от текущей деятельности и амортизацию), которые бы обеспечивали источниками финансирования инвестиционную деятельность организации, т.е. ее самофинансирование. С другой стороны развивающаяся организация для осуществления инвестиционных мероприятий должна использовать возможность привлечения долгосрочных кредитов и займов, используя для повышения эффективности своей деятельности т.н. эффект финансового рычага.

Финансовые ресурсы организации

Внутренние источники

Внешние источники

Собственные источники

Заемные источники

Рис. 2. Группировка финансовых ресурсов в зависимости от состава источников

Организационные формы субъектов хозяйствования

Финансовые аспекты

Некоммерческие организации

Коммерческие организации

Учреждение

Партнерство, объединение, автономная НКО, фонд

Унитарное предприятие

Товарищество

Общество

Производственный кооператив

Государственное или муниципальное

Казенное предприятие

Полное

На вере, коммандитное

с ограниченной ответственностью

с дополнительной ответственностью

Открытое акционерное

Закрытое акционерное

Цель деятельности

Кроме извлечения прибыли

Извлечение прибыли

Собственность на имущество организации

Собственность

Собственность РФ, ее субъекта, муниципального образования

Собственности организации

учредителя

организации

Ограничение числа участников

Собственник-учредитель один

Партнерства и объединения – более 1

Собственник-учредитель один

Не менее 2 учредителей, членов только этого товарищества

До 50 чел.

-

Без  ограничений

До 50 чел.

Не менее 5 чел.

Капитал и его размер в МРОТ

Законом не установлен

Уставный фонд, ГП - 5000, МП - 1000

Не формируется

Складочный капитал

Уставный капитал

Паевой фонд

100

-

1000

100

Принцип  и сроки образования капитала*

Наделяется собственником

Формируется за счет взносов учредителей

Наделяется государством или муниципальным образованием в течение 3 месяцев от регистрации

Формируется за счет взносов учредителей или участников, оплата полностью в течение года, а при регистрации

не менее 50%

не менее 10%

Ответственность учредителей по обязательствам организации

Субсидиарная

Ограниченная

Субсидиарная

Солидарная субсидиарная полных товарищей не зависимо от размера вклада

Ограниченная

Солидарная субсидиарная кратно вкладу

Ограниченная

Солидарная субсидиарная

Принцип распределения дохода

Не распределяется

Государство имеет право на

Пропорционально вкладу

С учетом личного трудового участия и паевого взноса

Часть прибыли

Часть или всю прибыль

Право изъятия вклада и доли имущества участником

Имущество может быть изъято только при ликвидации

Изымается  в любое время по усмотрению собственника

Участники имеют право получить имущество при выходе из него, в т.ч. в натуральной форме  (согласно учредительским документам), или при ликвидации

Имеют право только при ликвидации. При выходе могут только продать акции

Имеют  право в соответствии с уставом

Высший орган

Назначенный собственником

Общее собрание участников

Назначенный собственником

Общее собрание участников (акционеров) в составе

только полных товарищей

Всех участников

Владельцев голосующих акций *

Всех пайщиков

Участие собственника в управлении

Опосредованно, через руководителя

1 участник – 1 голов

Опосредованно, через руководителя

Принцип: 1 полный товарищ - 1 голос, вкладчики не участвуют

Пропорционально вкладу

Пропорционально количеству голосующих акций

1 пайщик - 1 голос

Ограничения на выплаты учредителям из прибыли

Выплаты запрещены

По решению учредителя: часть прибыли направляется на развитие, а часть в бюджет по нормативам

Прибыль не распределяется, если складочный капитал больше чистых активов**

Прибыль не распределяется, если 1.Уставный капитал>чистых активов 2.Уставный капитал не выплачен 3.Есть признаки несостоятельности

Тоже, что и для ООО. 4. Не выплачивают по обыкновенным акция, если не произведено выплат по  привилегированным акциям

По паям распределяется до 50% прибыли

Ограничения по сделкам с имуществом

Все сделки с имуществом только с согласия учредителя (ей)

Ограничений нет

Крупные сделки требуют утверждении, если сумма 25-50%Активов - советом директоров, св.50%Активов – общим собранием

Ограничений нет

*для всех – можно в денежной или натуральной форме **активы за вычетом обязательств

*голосующими считаются обыкновенные акции и часть привилегированных, при невыполнении обществом своих обязательств по выплате им дивидендов (а также если рассматриваются вопросы ликвидации и реорганизации общества).   Акции могут выпускать только акционерные общества, а облигации еще и ООО.

Открытые акционерные общества обязаны публиковать финансовую отчетность и могут производить публичную подписку на акции.  Они обязаны образовывать резервный капитал для погашения облигаций и выплаты дивидендов по привилегированным акциям при отсутствии средств. Его величина не должна быть  меньше 15% уставного капитала . Доля привилегированных акций не может более 25 % уставного капитала