3 Особенности реализации антиинфляционной политики в переходной экономике республики беларусь

3.1 Анализ денежного рынка Республики Беларусь

С середины 1993 года инфляция спроса уступила в Беларуси место инфляции издержек, основными факторами которой явился значительный рост издержек, обусловленный повышением цен на сырье, труд.

Учитывая, что инфляция - явление многофакторное, формирующееся под воздействием многих внешних и внутренних факторов, управлять ею можно только путем принятия согласованных мер в области денежно-кредитной, налогово-бюджетной и таможенной политики, политики доходов и собственно ценовой. Стабилизации ценовой ситуации на уровне предприятий должны способствовать меры, направленные на недопущение необоснованного роста цен, сокращение издержек производства и обращения.

Следует подчеркнуть, что, прежде всего, необходимо принять меры по стабилизации цен и курса. Основными направлениями реализации антиинфляционной политики являются меры по ограничению монетарных факторов инфляции, меры по ограничению издержек и меры по структурному регулированию рынков товаров и услуг.

Управляемости инфляцией в определенной степени способствовали принимаемые государством меры, направленные, с одной стороны, на замедление роста цен, с другой - на ликвидацию ценовых диспропорций в отдельных отраслях экономики, в первую очередь в агропромышленном и топливно-энергетическом комплексах, в жилищно-коммунальном хозяйстве.

Главным источником инфляции в Республики Беларусь продолжает оставаться денежная эмиссия [13, с.129].

Национальному банку Республики Беларусь законом предоставлено монопольное право эмиссии банкнот и монеты на территории Республики Беларусь в качестве официального платежного средства. Эмитируемая Национальным банком Республики Беларусь национальная денежная единица является единственным законным платежным средством в любых формах на территории Республики Беларусь, за исключением внешнеэкономических, если иное не предусмотрено законом.

Эмиссионный механизм включает в себя порядок выпуска и изъятия денег из оборота, денежной эмиссии и обеспечения выпускаемых в оборот денежных знаков. В соответствии с этим поступление новых денежных знаков (безналичных и наличных) в хозяйственный оборот возможно только в результате проведения банками кредитных операций [13,c.114].

Изъятие наличных денег происходит при сдаче (продаже) денежной наличности (обычно коммерческими банками) в расчетно-кассовые центры центрального банка. Изъятие безналичных денег из оборота возможно при погашении ссуд. Эластичность денежного оборота заключается в том, что при необходимости денежный оборот расширяется в соответствии с потребностями экономики в денежных средствах или сокращается с уменьшением этих потребностей.

Рассмотрим рост наличной денежной массы в Республике Беларусь за 2012 год. Так по данным Национального банка Республики Беларусь в 2012 году объем наличных денег в обороте вырос на 1,08 трлн рублей (до 11,307 трлн). По итогам 2012 года этот показатель увеличился на 4,596 трлн рублей, или на 68,5%.

Рисунок 3.1 – Объём наличных денег в обороте

Примечание – Источник: [16]

За прошедший год был зафиксирован рост переводных депозитов в национальной валюте на рекордные 4,474 трлн рублей (+23,98%). Этот рост обеспечили юридические лица, нарастив переводные депозиты на 3,017 трлн рублей (+27,35%). Физические лица увеличили количество своих «горячих денег» (в эту сумму также входят средства на зарплатных карт-счетах физлиц) на 1,457 трлн рублей (+19,11%).

Срочные банковские вклады физлиц в белорусских рублях незначительно выросли: в декабре они увеличились на 462,2 млрд рублей (+3,4%), достигнув 15,196 трлн. С начала года объем срочных вкладов в белорусских рублях вырос на 5,833 трлн рублей, или на 62,3%.

Рисунок 3.2 – Переводные рублевые депозиты физ. и юр. лиц.

Примечание – Источник: [16]

Юрлица, напротив, демонстрируют значительный отток срочных вкладов в белорусских рублях. За декабрь 2012 года этот показатель снизился на 1,037 трлн рублей (−6,1%) — до 15,968 трлн. Общий отток рублевых средств из банковской системы в виде срочных вкладов в декабре составил 574,3 млрд рублей.

Рисунок 3.3 – Срочные рублевые депозиты физ. и юр. лиц.

Примечание – Источник: [16]

В связи с этим рублевая денежная масса выросла на 5,183 трлн рублей (+8,23%) — до 68,137 трлн. С начала года рост рублевой денежной массы составил 24,783 трлн рублей, или 57,16%.

Рисунок 3.4 - рублевая денежная масса

Примечание – Источник: [16]

Примечательно, что за прошедший год сбережения белорусов в банках выросли почти на 50%. Если на 1 января 2012 года во вкладах в банках население держало примерно $5,066 млрд в эквиваленте (срочные рублевые и валютные вклады), то на 1 января 2013-го эта сумма выросла до $7,548 млрд. «Быстрые» деньги на пластиковых картах также увеличились в объеме. На 1 января 2012 года население держало на карточках $804,1 млн, а на 1 января 2013-го — $1,467 млрд.

По последним данным в 2013 году продолжается быстрый рост объема рублевых средств в банковской системе: по данным Национального банка РБ, величина рублевой денежной массы (М2*) в июне 2013 года выросла на 2,7% и достигла 80,724 трлн. BYR.

Основной прирост денежной массы обеспечили переводные депозиты населения, то есть средства на их банковских счетах, увеличившиеся в июне на 17,2% — до 12,552 трлн. BYR. Довольно значительно увеличилась и сумма наличных денег в обороте: на 6,7% — до 13,837 трлн. BYR.

Средства юридических лиц на непереводных депозитах в банках сократились, но стоимость ценных бумаг в белорусских рублях, выпущенных банками и находящихся вне банковского оборота, в июне выросла на 1,4% — до 3,101 трлн. BYR.

Стоимость аналогичных ценных бумаг в иностранной валюте в июне выросла всего на 0,3% и достигла 3,995 трлн. BYR (в рублевом эквиваленте). Так как курс доллара по отношению к белорусскому рублю в июне вырос на 1,2%, это означает, что в долларовом выражении объем ценных бумаг в иностранной валюте в июне сократился.

В целом валютная часть денежной массы в июне увеличилась на 1,9%, достигнув 94,842 трлн. BYR (в рублевом эквиваленте).

Прирост обеспечили непереводные депозиты физических лиц, а также переводные и непереводные депозиты юридических лиц.

Широкая денежная масса (М3), включающая рублевую и валютную части, в июне выросла на 2,3% и достигла 175,565 трлн. BYR. С начала года она увеличилась на 8,8%, что лишь ненамного превышает темпы роста потребительских цен, увеличившихся с начала года на 7%.

Однако рублевая денежная масса за первую половину 2013 года увеличилась в гораздо большей степени: на 17,6%. Это создает потенциальную угрозу роста цен в будущем.

В настоящее время подъема инфляции не происходит, по-видимому, в связи с относительно стабильным курсом белорусского рубля по отношению к доллару США, что обеспечивает стабильность цен импортируемых товаров. Однако если рубль начнет быстро слабеть, можно ожидать и увеличения темпов инфляции.