В) рівень цін г) валютний курс б) процентна ставка а) грошова маса

Рис.14.9. Гіперреакція валютного курсу

Таблиця 14.6

Фактор		Рух курсу
		Ріст		Падіння
Дефіцит платіжного балансу	Ріст				х
	Падіння		х
Загальний рівень внутрішніх цін	Ріст				х
	Падіння		х
Реальна процентна ставка всередині країни	Ріст		х
	Падіння				х
Інфляційні очікування	Ріст				х
	Падіння		х
Імпортні мита і квоти	Ріст		х
	Падіння				х
Експортні мита і квоти	Ріст				х
	Падіння		х
Попит на експорт	Ріст		х
	Падіння				х
Попит на імпорт	Ріст				х
	Падіння		х
Виробництво, внутрішній попит, продуктивність	Ріст		х
	Падіння				х
Грошова маса, пропозиція грошей	Ріст				х
	Падіння		х

Контрольні запитання

1. У чому полягає теорія загальної рівноваги як основи валютного курсу, і чому її використання утруднене?

2. Як визначаються внутрішній і зовнішній баланси та рівноважний валютний курс?

3. На підставі якого підходу валютний курс визначається сукупним попитом і пропозицією валюти?

4. Сформулюйте і поясніть закон однієї ціни.

5. Що означає паритет купівельної спроможності ?

6. У чому зміст, сильні і слабкі сторони теорії абсолютного ПКС?

7. В яких випадках теорія відносного ПКС є прийнятним засобом розрахунку валютного курсу?

8. Що таке недооцінена і переоцінена валюта?

9. У чому сутність підходу до визначення валютного курсу з погляду активів?

10. Сформулюйте правило іноземних інвестицій.

11. Що таке паритет процентних ставок і які умови його використання?

12. У чому полягає ефект Фішера ?

13. Якими параметрами визначається пропозиція грошей у грошовій теорії валютного курсу?

14. Які існують інструменти контролю грошових влад за пропозицією грошей?

15. Як визначається попит на гроші відповідно до моделі Баумола-Тобіна ?

16. Як визначається внутрішня грошова рівновага?

17. Як визначається валютний курс у короткостроковій і довгостроковій перспективі відповідно до грошової моделі валютного курсу?

18. Як загальна теорія валютного курсу розвиває його грошову теорію?

19. У чому причини і зміст гіперреакції валютного курсу на рух макроекономічних змінних?

Тема 15. Платіжний баланс

15.1. Теорія платіжного балансу Основні параметри платіжного балансу

Платіжний баланс є ключовим поняттям міжнародної економіки, оскільки він систематизує і тому дозволяє аналізувати взаємини країни з зовнішнім світом.

Платіжний баланс (balance of payments) – статистичний звіт, в якому в систематизованому вигляді наводяться сумарні дані про зовнішньоекономічні операції даної країни за певний проміжок часу.

На максимально можливому рівні узагальнення платіжний баланс складається з:

1) потоків реальних ресурсів – експорту та імпорту товарів і послуг;

2) відповідних їм потоків фінансових ресурсів, які є оплатою за придбання або платежем за продажу відповідних фінансових ресурсів.

Основні принципи і категорії побудови платіжного балансу:

1.Система подвійного запису (double entry system) – бухгалтерська балансова тотожність; кожна операція, яка в ній відображається, повинна бути представлена двома записами, які мають однаковий вартісний вираз.

2.Економічна територія країни (economic territory of a country) – географічна територія, що знаходиться під юрисдикцією уряду даної країни, в межах котрої можуть вільно пересуватись робоча сила, товари і капітал.

3.Резиденти-нерезиденти (residents-nonresidents) – резидентом вважається домашнє господарство або юридичні особи (корпорація, відділення зарубіжних фірм, некомерційні організації, органи державного управління), які знаходяться в країні більше року і мають в ній центр свого економічного інтересу. Вважається, що фізична або юридична особа має в даній країні центр свого економічного інтересу, якщо вона розташована на її економічній території, веде на ній господарську діяльність і здійснює економічні операції терміном не менше року. Права володіння власністю (землею, спорудами тощо) достатньо для того, щоб вважати, що дана особа має центр економічного інтересу в даній країні. Якщо фізична особа знаходиться за межами економічної території країни більше року, вона перестає вважатись резидентом.

4.Ринкова ціна (market price) – сума грошей, яку покупець готовий добровільно заплатити за товар, що купує у продавця, готового, в свою чергу, добровільно продати йому цей товар. Тобто це ціна, за якою укладаються реальні угоди між незалежним покупцем і незалежним продавцем.

5.Час реєстрації (time of registration) – час подвійного запису кожної операції в платіжному балансі, це момент, коли економічні цінності створюються, перетворюються, обмінюються, передаються або ліквідуються. Якщо момент переходу права власності неочевидний, то ним вважається момент відповідного бухгалтерського запису в обліку покупця і продавця.

6.Розрахункова одиниця (accounting unit) – при підготовці платіжного балансу країни повинні використовувати ту розрахункову одиницю, яка застосовується ними у внутрішніх розрахунках і обліку. Для перерахунку даних в долари рекомендується застосовувати курс національної валюти до долара, який фактично діяв на дату укладання платіжного балансу.