10. Статистика валютного рынка

10.1 Понятие валютного рынка и его особенности

Валютный рынок представляет собой совокупность конверсионных операцией по купле-продаже, расчетам и предоставлению в ссуду иностранной валюты на конкретных условиях (сумма, обменный курс, период) с выполнением на определенную дату, осуществляемых между участниками валютного рынка.

Товаром на этом рынке является валюта различных стран. Доходность инвестирования на этом рынке зависит от изменения котировок валют.

Основные участники валютного рынка:

• центральные банки,

• коммерческие банки,

• межбанковские дилеры,

• валютные биржи,.

• инвестиционные фонды,

• экспортеры и импортеры,

• брокерские компании,

• частные лица.

Валютный рынок отличается от других сегментов финансового рынка следующими характерными особенностями:

1. ликвидность: рынок оперирует огромными денежными массами и предоставляет полную свободу при открытии или закрытии: позиции любого объема практически по существующей на данный момент рыночной котировке;

2. доступностью: возможность торговать 24 ч в сутки;

3. гибким регулированием системы организации торговли: на валютном рынке позиция может быть открыта на заранее установленный срок по желанию инвестора, что позволяет заранее планировать по времени свою будущую активность;

4) стоимостью: рынок FOREX традиционно не имеет никаких комиссионные расходов, кроме естественной рыночной разницы между ценой покупки и ценой продажи, предоставляемой трейдеру банком;

5) однозначностью котировок: в связи с высокой ликвидностью валютного рынка большинство продаж может быть выполнено по единой рыночной цене, что позволяет избежать проблемы неустойчивости, существующей во фьючерсах и других валютных инвестициях, где могут быть в одно время и по определенной цене проданы только ограниченные количества актива.

Валюта всегда существует в системе.

Валютная система – это система отношений, учреждений по урегулированию курсов валют (иначе все экономики были бы открыты).

Не бывает абсолютно открытой экономики и конвертируемой валюты, т. к. у каждого государства есть границы и своя политика.

Валютная система прошла ряд этапов исторического развития. Всего их 4:

1. Парижская валютная система (1867-1920-е годы).

2. Генуэсская валютная система (1922-1930-е годы).

3. Бретон-Вудская валютная система (1944-1978 годы).

4. Ямайская валютная система (1978- по настоящее время).

Формирование валютного рынка FOREX, или FX (Foreign Exchange Operations — операции, по обмену валют на основе спроса и предложения), началось в конце 1970-х гг. после отказа от Бреттон-Вудской системы фиксированного курса национальных валют по отношению к доллару США.

10.2 Статистика валютных курсов

Валютный курс — это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран и выступающая в виде относительной величины или пропорции, на основе которой происходит обмен валют.

Необходимость валютных курсов обусловлена факторами:

1. Необходимы пропорции обмена товаров и услуг.

2. Пропорции движения капитала стран.

3. Соотношения между национальными экономиками.

4. Оценка банков.

Валютный курс является важным показателем экономического развития страны, действенным инструментом осуществления государственной финансовой политики, а также характеристикой состояния валютного рынка.

Если валютный курс представляет собой равновесную цену, которая установилась на основе соотношения между спросом и предложением на свободном валютном рынке, то он выступает в качестве объекта статистического изучения, позволяющего охарактеризовать уровень развития страны вообще и валютного сектора финансового рынка в частности.

Валютный курс как объект статистического изучения обладает количественной характеристикой, т.к. может быть зафиксирован на определенную дату в определенном месте. Его уровень определяется в результате взаимодействия множества факторов, действующих в различных направлениях.

Статистика валютных курсов решает следующие задачи:

• организацию планомерного сбора первичной статистической информации о валютных курсах;

• расчет средних показателей, оценку изменчивости валютных курсов, в т.ч. во времени (динамику);

• анализ факторов, влияющих на уровень и изменчивость валютных курсов;

• прогнозирование валютных курсов;

• совершенствование методологии наблюдения и анализа;

• публикацию сведений о валютных курсах;

• организацию координирующей деятельности подразделений, связанных с формированием первичной информации о валютных курсах, ее предварительной обработкой, анализом и публикацией.

Курс валюты определяется самим рынком, т.е. соотношением спроса и предложения на валюту определенной страны.

Котировкой называется стоимость единицы одной (базовой) валюты, выраженная в единицах другой валюты (котируемой или контрвалюты).

В обозначении торгуемой пары валют (например, USD / CHF) базовая валюта записывается первой, а котируемая — второй.

Котировка состоит из двух цифр. Первая цифра — бид (bid) — это цена, по которой клиент может продать базовую валюту, а вторая — аск (ask или offer), это цена, по которой клиент может купить базовую валюту за котируемую. Разница между этими курсами называется спрэдом (spread). Минимальное изменение котировки называется пунктом (point, pips).

Прямая котировка — это количество национальной валюты за одну единицу иностранной.

Обратная котировка — количество иностранной валюты за единицу национальной.

Первичная статистическая информация о валютных курсах появляется в результате регистрации котировок и объемов опе­раций на биржах и других валютных торговых площадках.

Эти первичные данные о сложившихся уровнях валютных курсов в процессе предварительной статистической обработки дополняются или заменяются средними показателями:

1) среднее значение валютного курса рассчитывают по формуле простой средней арифметической:

К_сред =ΣКi /n

где n — число покупателей или продавцов;

2) средние показатели ряда динамики исчисляют на основе сведений об уровнях валютного курса на определенный момент времени (для биржевых — на момент торгов):

а) по формуле средней арифметической, или. :

б) по формуле средней геометрической:

Средняя арифметическая более чутко реагирует на резкие взлеты и падения обменного курса. Средняя геометрическая изменяется в меньшей мере.

Средний уровень ряда валютных курсов исчисляют на базе недели или месяца (реже квартала). По данным за год средний уровень ряда не вычисляется.

При изучении колеблемости валютных курсов рассчитываются следующие показатели:

1) размах колебаний валютных курсов:

R = Kmax – Кmin ;

2) дисперсия:

σ² = Σ(Ki –K_сред )² /n

3) среднее квадратическое отклонение σ –квадратный корень из дисперсии;

4) коэффициент вариации:

V =σ /K_сред*100

Показатели вариации можно рассчитать по различным валютам во времени, а также по какой-либо одной валюте исходя из котировок на различных валютных площадках. Первый показатель позволит выделить наиболее надежную валюту, а второй — наиболее устойчивый валютный рынок.