1.5 Анализ финансовой устойчивости

Финансовую устойчивость характеризуют коэффициенты, для расчета которых используются данные обо всех источниках средств организации.

Организация формирует свои денежные средства, мобилизуя разные источники: собственные и привлеченные. В странах с развитой рыночной экономикой удельный вес собственных источников может достигать 70%. Доля собственных средств в источниках финансирования организаций РФ составляет в среднем 50%.

Коэффициенты финансовой устойчивости отражают структуру капитала и степень задолженности организации перед кредиторами. К ним относятся: коэффициент автономии, коэффициент финансового рычага, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент маневренности собственного капитала и коэффициент финансирования (табл.6)

Таблица 7 - Методика расчета коэффициентов финансовой устойчивости

Коэффициент	Порядок расчета	Строка баланса	Норматив-ное значение	Характеристика коэффициента
Коэффициент автономии (финансовой независимости)		(стр.123+131 ф.1)/ (стр.135 ф.1)	>0,5	Отражает уровень независимости организации от внешних источников финансирования деятельности
Коэффициент финансового рычага (финанс-овой активности)		(стр.128+129+130+132+133 ф.1)/ (стр.123+131 ф.1)	<1	Показывает сте-пень зависимости организации от заемных источников
Коэффициент обеспечен-ности запасов и затрат собственными средствами		(стр.123+131 ф.1-стр.108)/ (стр.109+110 ф.1)	>0,5	Отражает уровень финансирования запасов и затрат за счет собствен-ных источников
Коэффициент маневренности собственного капитала		(стр.123+131 ф.1-стр.108)/ (стр.123+131 ф.1)	0,2-0,5	Показывает ка-кая часть собст-венного капита-ла вложена в наиболее мобильные активы
Коэффициент финансирования		(стр.123+131 ф.1)/ (стр.128+129+130+132+133 ф.1)	>1	Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств

На практике дополнительно к показателям структуры капитала рассчитывается коэффициент покрытия процентов за кредит прибылью организации. Этот расчет осуществляется на основании данных отчета о прибыли и убытках (форма №2)

(3)

Коэффициент покрытия процентов показывает возможность погашения процентов по кредитным ресурсам, а также уровень снижения прибыль от продаж организации.

Пример расчета коэффициентов финансовой устойчивости приведен в (табл. 7)

Таблица 8 - Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

Показатели	На начало года	На конец года
Коэффициент автономии ( )	1434024/3169896=0,45	959625/3455970=0,28
Коэффициент финансового рычага ( )	1735872/1434024=1,21	2496345/959625=2,60
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами ( )	(1434024-2134372)/353783= -1,98	(959625-2282560)/379281= -3,49
Коэффициент маневренности собственного капитала ( )	(1434024-2134372)/1434024= -0,49	(959625-2282560)/959625= -1,38
Коэффициент финансирования ( )	1434024/1735872=0,83	959625/2496345=0,38

Коэффициент автономии представляет собой частное от деления суммы собственного капитала на сумму капитала организации и составляет в нашем расчете 0,45 на начало года и 0,28 на конец года, при норме 0,5. Это означает, что сумма собственных средств организации к концу года равна 28%, что значительно ниже оптимального значения (50%), отражает зависимость организации от заемных источников и указывает на вероятность финансовых затруднений у организации в будущем, на начало года положение было таким же. Наиболее точные управленческие решения можно принять при анализе динамике этого коэффициента за ряд отчетных периодов, а так же изменения структуры составляющих его компонентов. В результате анализа коэффициента автономии финансовые службы могут прогнозировать финансовую устойчивость организации в будущем, в нашей компании она возросла.

Коэффициент финансового рычага показывает финансовую активность организации, представляет собой соотношение заемных и собственных средств организации и равен 1,21 на начало года и 2,60 – на конец года, при нормативе >1, что свидетельствует о том, что к концу года компания зависела от заемных источников. На динамику этого коэффициента большое влияние оказывают удельный вес основных средств и внеоборотных активов, запасов ТМЦ в имуществе организации и величина коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными средствами.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами рассчитывается как отношение собственных оборотных средств организации к величине материальных запасов и затрат. Он показывает степень обеспеченности материальных запасов собственными источниками и равен на начало года (-1,98), на конец года (-3,49), при нормативе 0,5-0,8, т.е. собственные оборотные средства у компании отсутствовали. Таким образом, величина материальных запасов значительно выше обоснованной потребности в них, что указывает на недостаток собственных оборотных средств покрытия материальных запасов и на необходимость привлечения заемных средств.

Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу и равен на начало года (-0,49), на конец года (-1,38), при нормативе 0,2-0,5, что свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии организации, при этом по сравнению с началом года ситуация изменилась в сторону ухудшения.

Коэффициент финансирования определяется как отношение собственного капитала к заемному и составляет на начало года 0,83, а на конец года 0,38 при нормативе , то есть, на начало и на конец года большая часть имущества организации сформирована за счет заемных средств. Такое положение свидетельствует о неплатежеспособности организации и затрудняет получение кредитных ресурсов.

Коэффициент покрытия процента равен и показывает, что предприятие несет убытки. Чем меньше коэффициент покрытия процентов, тем выше кредитное бремя организации и тем выше вероятность наступления банкротства. Однако в данном расчете использован убыток до уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджетную систему, что необходимо учитывать при дополнительном привлечении заемных средств.