Типы венчурных фондов с участием государственных средств:
государственные венчурные фонды, капитал которых полностью принадлежит государству;
государственно-частные венчурные фонды, в которых участвует как государственный, так и частный капитал, причем инициатива по созданию фонда принадлежит государству;
частно-государственные венчурные фонды, в которых участвуют как государственный, так и частный капитал, однако инициатива по созданию фонда принадлежит частным управляющим компаниями, а государство выступает в роли соинвестора;
государственный «фонд фондов», предназначение которого заключается в соинвестировании в государственно-частные и частно-государственные венчурные фонды (доля «фонда фондов» в венчурном фонде может составлять около 40-50 %).
Фонд фондов размещает свои средства в частные венчурные фонды наряду с другими инвесторами и является своего рода посредником при передаче финансовых ресурсов от государства к частным венчурным фондам. Кроме того, фонд фондов в ряде случаев выступает гарантом для частных инвесторов в вопросе снижения рисков инвестиционной деятельности.
Главное преимущество венчурного финансирования заключается в значительной активизации научно-технического и экономического развития, повышения мобильности экономики и возможности раскрытия творческого потенциала личности.
В Республике Беларусь имеется достаточный научно-технический потенциал, который создает предпосылки для создания венчурной индустрии. Несмотря на это республика значительно отстала от других стран в этом направлении.
Венчурная индустрия только начинает постепенно формироваться, как с помощью частных, так и государственных инициатив.
В Республике Беларусь развитие законодательства о венчурном финансировании началось с принятия в январе 2007 г. Указа Президента Республики Беларусь № 1 о возможности создания венчурных организаций.
Однако как показала практика, запустить венчурные механизмы не удается сразу и без ошибок.
Поэтому после длительных изменений в мае 2010 г. был подписан еще один Указ Президента Республики Беларусь № 252, где Белорусский инновационный фонд (Белинфонд), который финансирует инновационные проекты на возвратной основе, наделен функциями государственного венчурного фонда.
С осени 2010 г. заявлено о начале анализа и отбора первых венчурных проектов. В основу построения венчурной индустрии в Беларуси положен опыт соседних стран (Россия, Республики Татарстан, Республика Казахстан).
Однако специфика белорусской модели венчурного финансирования через Белинфонд – это финансирование исключительно высокотехнологических и инновационных проектов, в отличие от соседей.
Белорусский инновационный фонд
Функции института, осуществляющего финансирование венчурных проектов, исполняет Белорусский инновационный фонд . Он направляет средства на проекты, которые фактически начинаются с разработки и завершаются освоением средств с последующим выходом на серийное производство. Деньги при этом выделяются без залога и без поручительства.
На такие проекты требуется по меньшей мере 2-3 года, поэтому быстрой отдачи от них ждать не следует. Те проекты, которые идут сейчас через Белинфонд, можно считать аналогами венчурных, хотя и не в классическом варианте.
Такое направление венчурного инвестирования как безвозвратное вложение средств с последующим выходом из проекта путем продажи своей доли акций в Республике Беларусь сегодня, в общем-то, трудно реализуемо.
Что касается иностранных венчурных инвесторов, то для деятельности на территории Беларуси иностранные венчурные структуры должны проходить аккредитацию в Государственном комитете по науке и технологиям. С другой стороны, власти намерены всячески способствовать приходу такого рода структур в страну.
В Республику Беларусь уже обратился ряд иностранных инвесторов с предложениями профинансировать венчурные проекты. Среди них:
два инвестиционных фонда из Силиконовой долины;
инвесторы из Объединенных Арабских Эмиратов, Катара, России;
в августе 2010 г. прошли переговоры с Эксимбанком Китая о возможностях венчурного финансирования.
В ноябре 2010 года было создано Общественное объединение «Сообщество бизнес-ангелов и венчурных инвесторов «БАВИН» – это первое формализованное объединение бизнес-ангелов. Сообщество в настоящий момент состоит из 12 бизнесменов и топ-менеджеров из Минска.
С 2010 года проводится Минский СтартапУикенд, с помощью которого часть проектов уже нашли своих инвесторов – по разным оценкам, это порядка 8-10 проектов.
В начале 2011 года создано Агентство Венчурных Инвестиций, которое работает в сегменте инновационных компаний и венчурного финансирования, помогает создавать и продвигать перспективные стартапы.
Основная его задача — ускорение процесса развития сектора инновационных компаний и увеличения доли венчурных проектов, а также проектов коммерциализации объектов интеллектуальной собственности.
Основные направления деятельности – подготовка бизнес-планов инновационных проектов, документов связанных с привлечением инвестиций, поиск венчурных инвесторов в проект, оказание иных услуг по сопровождению проектов.
Проблемы развития венчурной деятельности в Республике Беларусь:
Не так много венчурных инвесторов, как это требуется (см. выше).
Пока в Беларуси не создано ни одного венчурного фонда. До конца 2011 г. Беларусь, Россия и Казахстан планируют создать совместный венчурный фонд.
3. Отсутствие новых прорывных технологий.
Белорусский рынок слишком мал для успешного развития: есть хорошие «стандартные» бизнесы («одежда для беременных», «кофибук», «goodfood.by» и т.д.), но это не венчурные стартапы, способные принести большие доходы и сформировать новые рынки наподобие «Google» либо «Facebook».
Пример венчурного проекта: победителем 6-ого Минского СтартапУикенда в номинации «самый инновационный» был признан проект «Мобильные попутчики». Это сервис для поиска попутчиков при помощи обычного мобильного телефона, с использованием записи и прослушивания голосовых сообщений участников, с привязкой к географическим координатам. Проект хорошо масштабируем и рассчитан, прежде всего, на рынки США и Европы. Реализация проекта может дать импульс к формированию нового рынка динамического Carpool (провоз попутчиков, обычно при ежедневных поездках) в мире.
4. В Беларуси совсем немного инициативных людей, стартаперов, готовых рискнуть карьерой ради собственного дела.
У нас много изобретений, при этом не так много менеджеров, обладающих бизнес-навыками для коммерциализации данных разработок.
Поэтому специалисты Агентства Венчурных Инвестиций считают, что отсутствие денег для финансирования проектов – это во многом уже надуманная проблема, нежели реально существующая, было бы желание. Кстати одной из первопричин данной проблемы является то, что в стране очень мало внимания стартапам и вообще бизнесу уделяется СМИ.
5. Недостатки законодательства.
Но проблема не столько в отсутствии грамотного регулирования венчурной деятельности и слаборазвитом рынке ценных бумаг, сколько в негибкости корпоративного законодательства.
6. «Дорогие и короткие» инвестиции.
Белорусские бизнесмены от каждого проекта при небольших инвестициях они хотят получить максимальную отдачу. Отсюда немного именно венчурных проектов – все таки рисковать деньгами в такие проекты могут решиться только очень смелые. И чисто белорусская проблема – горизонт планирования белорусского бизнеса – максимум 3 года.
зарегулированность,
тяжелое налоговое бремя для вновь созданных предприятий,
отсутствие опыта реализации венчурных проектов национальными компаниями,
неотлаженная судебная система, проблемы с защитой прав на интеллектуальную собственность,
неразвитая инфраструктура (бизнес-инкубаторы, инновационные центры, инвестиционные, пенсионные и страховые фонды).