Тема 10. Венчурная деятельность

ВОПРОСЫ ЛЕКЦИИ:

1.Венчурная деятельность, модели ее развития.

2.Механизм венчурной деятельности.

3.Венчурное финансирование

4.Становление венчурной деятельности в Республике Беларусь

Современная инновационная экономика базируется на постоянном использовании инноваций в производстве, финансирование которых сопряжено с высоким риском. Но для массового развития инновационной деятельности традиционного бюджетного финансирования и банковского кредитования недостаточно.

Для финансирования новых технологических компаний, еще не имеющих ни залогов, ни даже имени, под которое они могли бы получить деньги в банке, необходимы другие инструменты, среди которых важная роль отводится венчурному финансированию.

Венчурный капитал оказался наиболее приспособленным для инвестиционного обеспечения воспроизводства инноваций, сопряженного с большим разнообразием рисков.

Название «венчурный» происходит от англ. venture – рискованное предприятие или начинание.

Венчурные организации – небольшие организации, создаваемые для апробации, доработки и доведения до промышленной реализации рискованных новаций. Распространены в наукоемких отраслях экономики, где специализируются на проведении научных исследований и инженерных разработках. Создаются обычно на договорной основе на средства нескольких юридических (физических) лиц либо на инвестиции крупных компаний, банков.

Операции, осуществляемые венчурными организациями, характеризуются повышенной степенью риска.

В енчурный капитал – долгосрочный, рисковый капитал, инвестируемый в акции новых и быстрорастущих компании с целью получения высокой прибыли.

Венчурный капитал – экономический инструмент, используемый для финансирования ввода в действие компании, ее развития, захвата или выкупа инвестором при реструктуризации собственности.

Инвестор предоставляет фирме требуемые средства путем вложения их в уставный капитал и (или) выделения связанного кредита. За это он получает оговоренную долю (необязательно в форме контрольного пакета) в уставном фонде компании, которую он оставляет за собой до тех пор, пока не посчитает нужным продать ее и получить причитающуюся ему прибыль.

Венчурный капитал – это инвестиции в венчурные проекты освоения новых технологий, видов продукции или услуг.

Цель собственников венчурного капитала часто сводится к финансированию такой стадии деятельности венчурной организации, когда можно будет выпускать и продавать ее акции, стоимость которых может значительно превышать объем вложенного венчурного капитала.

С екторы венчурного капитала

Формальный сектор венчурного капитала. В Европе на долю частных и государственных пенсионные фонды приходится свыше 50% всех инвестиций венчурного капитала. Участниками формального сектора также являются специальные подразделения или дочерние предприятия коммерческих банков или нефинансовых промышленных корпораций, а также государственные инвестиционные программы

Неформальный сектор венчурного капитала. "Бизнес-ангелы" активно действуют в США и многих европейских странах, там объем инвестиций неформального сектора венчурного капитала превышает объем инвестиций формального сектора. Бизнес-ангел часто является прослойкой между тем, когда компания начинает свою деятельность, и тем, когда она получает первые инвестиции от венчурных фондов или банковские кредиты.

Формальный и неформальный секторы взаимодополняют друг друга:

• Инвестиции неформального сектора важны на самых ранних стадиях развития "стартовых" фирм для завершения теоретических исследований и доведения научной идеи до опытного образца.

• Формальный сектор, как правило, проявляет активность на более поздних стадиях, когда требуются средства для расширения и развития производства.