Тема 3. Міжнародний фондовий ринок
План
1. Сутність цінних паперів та їх класифікація.
2. Поняття, види міжнародного фондового ринку та сучасні тенденції щодо його розвитку.
3. Учасники міжнародного фондового ринку.
4. Міжнародний ринок боргових зобов’язань.
5.Міжнародний ринок титулів власності.
6. Методи визначення доходності цінних паперів.
Теми рефератів:
Особливості регулювання міжнародного фондового ринку.
Діяльність фондових бірж на світовому фондовому ринку.
Особливості здійснення оцінки міжнародних фондових ринків. Індекси міжнародних фондових ринків.
Функціонування українських фондових бірж.
1. Сутність цінних паперів та їх класифікація
Цінні папери – документи встановленої форми з відповідними реквізитами, що посвідчують грошові або інші майнові права, визначають взаємовідносини особи, яка їх розмістила (видала), і власника, та передбачають виконання зобов’язань згідно з умовами їх розміщення, а також можливість передачі прав, що випливають із цих документів, іншим особам.
Цінними паперами визнаються права на ресурси, що відповідають наступним фундаментальним вимогам (властивості):
оборотність як здатність продаватися і купуватися на ринку, а також виступати в якості самостійного платіжного інструменту;
доступність для цивільного обороту як здатність цінного папера бути предметом не тільки купівлі-продажу, а й бути об’єктом цивільних угод, зокрема, угод позики, дарування, зберігання, комісії, доручення тощо;
стандартність як наявність стандартної форми, реквізитів, умов, що робить цінний папір товаром, здатним обертатися ;
документальність – цінний папір є документом, який містить певний набір обов’язкових реквізитів, без яких цінний папір буде недійсним;
регульованість і визнання державою , що забезпечує зниження ризиків за цінним папером і підвищення довіри інвесторів;
ринковість – нерозривно пов'язані з відповідним ринком , є його відображенням ;
транспарентність – повинен бути забезпечений рівний доступ до інформації про цінні папери різних емітентів ;
ліквідність – здатність цінного паперу бути швидко проданим і перетвореним на грошові кошти;
ризик – можливість втрат, пов'язаних з інвестиціями в цінні папери (чим вище ризик, тим вище прибутковість );
доходність – характеризує ступінь реалізації права на отримання доходу власником цінного паперу. Прибутковість дорівнює відношенню доходу до витрат на купівлю цінного паперу.
У системі світового фондового ринку розрізняють наступні види цінних паперів (рис.1).
Рисунок 1 – Види цінних паперів залежно від валюти та місця випуску
Крім того, у міжнародній практиці виділяють наступні види цінних паперів.
Таблиця 1 – Класифікація цінних паперів, які обертаються на міжнародному фондовому ринку
Класифікаційна ознака |
Види цінних паперів |
Форма вкладення |
Пайові – цінні папери, які посвідчують участь їх власника у статутному капіталі (крім інвестиційних сертифікатів), надають власнику право на участь в управлінні емітентом і отримання частини прибутку, зокрема у вигляді дивідендів, та частини майна у разі ліквідації емітента (акції, інвестиційні сертифікати). Боргові – цінні папери, що посвідчують відносини позики і передбачають зобов’язання емітента сплатити у визначений строк кошти відповідно до зобов’язання (облігації корпорацій, урядові облігації, казначейські зобов’язання, векселі, ноти, облігації міжнародних фінансових організацій). Іпотечні – цінні папери, випуск яких забезпечено іпотечним покриттям (іпотечним пулом) та які посвідчують право власників на отримання від емітента належних їм коштів (іпотечні облігації, іпотечні сертифікати, заставні, сертифікати фондів операцій з нерухомістю). Похідні – цінні папери, механізм випуску та обігу яких пов’язаний з правом на придбання чи продаж протягом строку, встановленого договором, цінних паперів, інших фінансових та/або товарних ресурсів (ф’ючерси, форварди, опціони, свопи, варанти). Товарозпорядчі – цінні папери, які надають їхньому держателю право розпоряджатися майном, вказаним у цих документах (коносамент, складське свідоцтво тощо). Приватизаційні цінні папери – цінні папери, які посвідчують право власника на безоплатне одержання у процесі приватизації частки майна державних підприємств, державного житлового фонду, земельного фонду. |
Порядком розміщення (видачі) |
Емісійні – цінні папери, що посвідчують однакові права їх власників у межах одного випуску стосовно особи, яка бере на себе відповідні зобов’язання (облігації, акції). Неемісійні – цінні папери, які випускають поштучно чи невеликими серіями (векселі, заставні, варанти). |
Спосіб передачі прав власності |
На пред’явника – цінні папери, які не фіксують імені їхнього власника; їх обіг здійснюється шляхом простої передачі від однієї особи до іншої. Права належать пред’явникові цінного паперу. Іменні – цінні папери, які містять ім’я їхнього власника і, крім цього, реєструються в спеціальному реєстрі. Права належать особі, зазначеній у цінному папері Ордерні – іменні цінні папери, які передаються іншій особі шляхом здійснення на них передатного напису – індосаменту (вексель). |
Продовження таблиці 1
Класифікаційна ознака |
Види цінних паперів |
Строк обігу |
Строкові – цінні папери, які мають встановлений термін існування, у т.ч. короткострокові (термін погашення до 1 року) середньострокові (строк погашення 1-5 років) та довгострокові (строк погашення 5 і більше років). Безстрокові – цінні папери, без визначеного строку погашення (акції). |
За способом оплати емітентом грошової винагороди |
Процентні цінні папери – це цінні папери, дохід на які виплачується у вигляді певного відсотка від її номінальної вартості, і номінальна вартість цінного паперу повертається інвестору в день її погашення (облігації). Дисконтні цінні папери – цінні папери, що розміщуються за ціною нижче номіналу, але погашається саме номінал цінного паперу. Цінні папери, що дають змогу отримувати дивіденди (акції). |
Форми існування |
Документарним цінним папером є паперовий або електронний документ, оформлений у визначеній формі, що містить найменування виду цінного папера, а також визначені реквізити. Бездокументарним цінним папером є обліковий запис на рахунку в цінних паперах у системі депозитарного обліку цінних паперів. |