Тема 11

ними можливостями використання землі; мінімальний до- хід, який можна отримати від використання землі не для вже обраної, а для будь-якої іншої досяжної мети.

Номінальна ставка процента — ставка процента, оголо- шена банками без урахування темпів інфляції.

Попит на землю та її послуги — похідний від попиту на продовольство, який залежить також від якості ґрунтів, їх розташування, інфляційних очікувань тощо. Крива попиту на землю та її послуги має спадний нахил, що пояснюється дією закону спадної родючості ґрунту.

Поточна дисконтована вартість — сьогоднішній еквіва- лент суми, яка буде виплачена в майбутньому:

_{РУ =} -13п (1 + 0"

Поточна накопичена дисконтована вартість майбутнього доходу визначається за формулою

_Ру_{ТН)^^...₊ ^Т^

1+1 (1+і) (1+ї/

за умови, що виплати здійснюються наприкінці періоду.

Якщо платежі здійснюються на початку періоду, то фор­мула матиме вигляд

РУ(ТЩ = тд₀ + ^-+... + —^ .

1+і (1+0^Л

Поточна дисконтована вартість облігації за щорічної сплати процентів наприкінці року розраховується за форму­лою

РГ(Д) = —+г-Д (1 + 0"

/

■+“ ,\2 +••• + -

1

\

1 + І (і + ї) (1 + і)^л

де Я — номінал облігації; і — ефективна процентна ставка; г — купонний процент за облігаціями.

Поточна дисконтована вартість доходу, незмінного за ве­личиною та з необмеженим строком виплати — сума грошей, яка при вкладенні в банк за певної процентній ставки давала б суму, що дорівнює доходу

254

де РУ — дисконтований поточний дохід, не обмежений у часі; Тії — постійний дохід; і — процентна ставка.

Пропозиція землі з причини своєї жорсткої обмеженості абсолютно нееластична за ціною, тому крива пропозиції зем­лі (як і послуг, які вона надає), має вертикальний вигляд.

Пропозиція невідновлюваного ресурсу:

• якщо власники невідновлюваного ресурсу очікують підвищення цін на ресурси більшими темпами, ніж реальна процентна ставка, то така ситуація спонукає до відмови від поточної реалізації цих ресурсів, тобто потрібно зробити від­строчку продажу (пропозиція зменшується);

• якщо очікується зниження або відносне зменшення темпів підвищення ціни на ресурс порівняно з темпом при­росту реальної процентної ставки, то вигідно продати ресурс зараз (пропозиція зростає).

Процентна ставка — ціна, яку отримувач позики (пози­чальник) платить кредитору за тимчасове використання його грошових засобів.

Реальна ставка процента — номінальна ставка процента, за вилученням очікуваного темпу інфляції. Визначається за рівнянням Фішера:

і = г + п^е; г = і-п⁽,

де і — номінальна ставка процента; г — реальна ставка про­цента; п' — очікуваний рівень інфляції.

Рівновага на ринку земельних послуг визначається спів­відношенням попиту на земельні послуги та пропозиції зе­мельних послуг.

Рівновага на ринку невідновлюваних ресурсів встанов­люється за умови, що ціни на ці ресурси змінюються такими самими темпами, як і реальна процентна ставка (причому од- носпрямовано).

Математично умови рівноваги на ринку невідновлюваних ресурсів можна зобразити рівнянням: Р_{ = Р₀ (1 + ї)¹.

255