Задачи:

Задача 1. Предприятие владеет ноу-хау производства изделий. Затраты на производство изделий без использования ноу-хау составляют 6,5 руб. за единицу. При этом 45% себестоимости представляют собой затраты труда.

Рассматриваемое предприятие продает 300000 изделий в год. Ноу-хау дает предприятию возможность экономить на каждом выпускаемом изделии 1,25 руб. за счет используемых материалов и 40% трудовых затрат. По прогнозам, это преимущество сохранится в течение 6 лет. Необходимо оценить стоимость ноу-хау при ставке дисконта 15%.

Задача 2. Каков будет общий коэффициент капитализации, если

известны следующие данные:

• требуемая доля собственного капитала - 30%;

• ставка процента по кредиту - 13%;

• кредит на 25 лет при ежемесячном начислении;

• коэффициент капитализации для собственного капитала 5%?

Задача 3. Оцениваемый объект недвижимости будет приносить чистый операционный доход в 14000 руб. ежегодно в течение 8 лет. Предположительно, что через 8 лет объект будет продан за 800000 руб. Какова текущая стоимость оцениваемого объекта при рыночной ставке дохода 12%?

Задача 4. Оцениваемый объект недвижимости будет приносить чистый операционный доход в 12000 руб. в течение следующих 5 лет. Предположительно, что через 5 лет объект будет продан за 120000 руб. Какова текущая стоимость оцениваемого объекта при рыночной ставке дохода 8%?

Задача 5. Предположим, что рыночная стоимость активов предприятия оценивается в 40000 руб., нормализованная чистая прибыль - 8000 руб. Средний доход на активы равен 15%. Ставка капитализации - 20%. Необходимо оценить стоимость гудвилла.

Тема 6. Оценка рисков вложений в нематериальные активы и интеллектуальную собственность

Решение задач:

Задача 1. Рассчитать настоящую и будущую стоимость денег по предложенному ряду:

-1000 -1000 -500 500 500 500 500 500 500 500.

Ставку дисконтирования принять: 10 %, 12%, 13%, 25 %. Что выгоднее?

Задача 2. Оценить риски вложений в конкретный товарный знак.

Задача 3. Совокупный денежный капитал инвестора составляет 7 млн. руб. В начале года инвестор вложил весь свой денежный капитал в акции трех эмитентов – компаний Лукойл, Газпром и Сбербанка. Количество акций компании Лукойл составило 150 шт., количество акций компании Газпром – 2500 шт., количество акций Сбербанка – 100 шт. Цены акций на момент их покупки были равны 2000 руб., 280 руб. и 60000 руб. соответственно. К концу года цена акции компании Лукойл возросла до 2300 руб., акций компании Газпром – до 340 руб., акции Сбербанка – до 70000 руб. Какова структура портфеля инвестора на начало и конец рассматриваемого периода вложений?

Задача 4. Совокупный денежный капитал инвестора составляет 7 млн. руб. В начале года инвестор вложил весь свой денежный капитал в акции трех эмитентов – компаний Лукойл, Газпром и Сбербанка. Количество акций компании Лукойл составило 150 шт., количество акций компании Газпром – 2500 шт., количество акций Сбербанка – 100 шт. Цены акций на момент их покупки были равны 2000 руб., 280 руб. и 60000 руб. соответственно. К концу года цена акции компании Лукойл возросла до 2300 руб., акций компании Газпром – до 340 руб., акции Сбербанка – до 70000 руб. Какова доходность портфеля инвестора на конец рассматриваемого периода вложений?

Задача 5. В течение двух недель рыночная цена акции компании МТС имела следующие значения: 210, 211, 209, 209, 210, 211, 208, 209, 211, 211. Определить риск данной акции для инвестора, который ожидал получить доходность на уровне 22% годовых. Мерой риска считать стандартное отклонение дневной доходности.

Задача 6. Совокупный денежный капитал инвестора составляет 1 млн. руб. В начале года инвестор принял решение вложить весь свой денежный капитал в акции двух эмитентов – компаний Лукойл и Газпром. Риск акций компании Лукойл, оцениваемый по стандартному отклонению колебаний доходности, составляет 0,008, риск акций компании Газпром – 0,006, а их ковариация находится на уровне 0,00002. Цены акций на момент их покупки были равны 2000 руб. и 280 руб. соответственно. Сколько акций компаний Лукойл и Газпром необходимо купить инвестору, чтобы иметь портфель с наименьшими рисками (minimum variance portfolio, MVP)?