- •3.9.3. Анализ затрат на 1 руб. Товарной продукции
- •3.9.4. Анализ косвенных затрат
- •3.9.5. Определение резервов уменьшения себестоимости
- •3.10. Оценка эффективности инвестиционной
- •3.10.1. Анализ выполнения плана капитальных вложений
- •3.10.2. Анализ источников финансирования инвестиционных проектов
- •3.10.3. Ретроспективная оценка эффективности инвестиций
- •3.10.4. Анализ эффективности долгосрочных финансовых вложений
- •3.11. Диагностика риска банкротства
- •3.11.1. Диагностика риска банкротства на основе интегральной балльной
- •3.11.2. Диагностика риска банкротства на основе дискриминантной факторной модели Альтмана
3.11.2. Диагностика риска банкротства на основе дискриминантной факторной модели Альтмана
Модель Альтмана:
z = 0,717 • x1 + 0,847 • x2 + 3,107 • x3 + 0,42 • x4 + 0,995 • x5,
где
x1 = |
собственный оборотный капитал |
; |
сумма активов |
x2 = |
нераспределенная (реинвестированная прибыль) |
; |
сумма активов |
x3 = |
прибыль до уплаты процентов |
; |
сумма активов |
x4 = |
балансовая стоимость собственного капитала |
; |
заемный капитал |
x5 = |
выручка___ |
. |
сумма активов |
Таблица 11.2
Анализ вероятности банкротства на основе модели Альтмана
Показатели |
На конец года |
|
1998 |
1999 |
|
x1 |
-0,293 |
0,206 |
x2 |
0,009 |
0,080 |
x3 |
0,000 |
0,001 |
x4 |
0,614 |
1,846 |
x5 |
1,674 |
3,582 |
z |
2,237 |
4,039 |
Таким образом, на основании полученных данных можно сделать следующие выводы: предприятие в 1998 г. имело невысокую вероятность банкротства, так как значение z было ниже нормативного (2,7) и составляло 2,237. В 1999 г. положение значительно улучшилось, так как значение z выше нормативного и составляет 4,039, что свидетельствует о малой вероятности банкротства (табл.11.2).