Основні учасники ринків дорогоцінних металів маркет мейкери та брокерські контори, які представляють [17]:

1. З боку продавців :

 золотодобувні корпорації;

виробництва по переробці золотого лому;

 держрезерви національних банків, які зменшують накоплені запаси дорогоцінних металів;

-     приватних тезавраторів та інвесторів, які продають раніше накоплені запаси зливкі дорогоцінних металів;

-     спекулянтів та хеджерів, які грають на форвардних, ф’ючерсних та опціонних контрактах з дорогоцінними металами;

2. З боку покупців :

 виробництва ювелірної промисловості;

 промисловотехнічні виробництва з використанням дорогоцінних металів;

 зубне виробництво;

 інвесторів та агентів інвесторів (комерційні банки);

 приватних тезавраторів (споживачівколекціонерів мірних зливків);

 спекулянтів та хеджерів, які грають на форвардних, ф’ючерсних та опціонних контрактах з дорогоцінними металами;

 державні резерви центральних банків;

 Ринок золота в Лондоні  у своїй дійсній формі цей ринок існує з 1919 р. Основним його учасником залишається усі той же клуб «фірм»  золоті брокери Лондона (London Billion Brokers) [12].

Саме на Лондонському золотому ринку сформувалася процедура фіксинга, що виконується з 1919 р. двічі в день. Фіксинг — визначення ведучими учасниками ринку рівноважної ціни дорогоцінного металу в конкретний момент часу на основі співвідношення існуючого попиту та пропозиції. АМ  час від 00:00 до 12:00 (ранковий час), РМ  час від 12:00 до 24:00 (вечірній час).

Фіксинг золота в Лондоні відбувається два рази в день: у 12:30 (АМ) і 17:00 (РМ) по київському часу.

Фіксинг срібла в Лондоні відбувається один раз в день: з 14:00 до 14:15 по київському часу приймаються заявки, після чого фіксується ціна. Фіксинг платини і паладія в Лондоні відбувається два рази в день: у 11:45 (АМ) і 16:00 (РМ) по київському часу.

Об'єктом торгівлі на фіксингу є мірні злитки (по 12, 5 кг), величина 1 лота торгів – 150 кг(12 зливків).

 Для продажу на ринках дорогоцінні метали повинні відповідати Міжнародним стандартам якості, прийнятим Лондонською асоціацією ринку дорогоцінних металів (LBMA), що позначені в документах асоціації як стандарт London good delivery і містять такі вимоги для злитків золота:

 Маса чистого золота в злитку – від 350 до 450 тройских унцій (від 10886 до 13754 г).

 Вага кожного злитка може бути виражена у тройских унціях і бути  кратній 0,025 унції.

 Чистота металу  не менш 995 частин хімічно чистого золота на 1000 частин лігатурної ваги.

Особливості міжнародної інвестиційної діяльності на ринках золота

В умовах світової економіки з міжнародною фінансово-економічною кризою, а відповідно, нестабільності світового валютного та фінансового ринків пожвавлюються операції із золотом – активом, який сьогодні визнається у всьому світі як один з найстабільніших.

Довіра до золота і з боку держав, і з боку інвесторів сьогодні як ніколи є високою. Міжнародне інвестування не обмежується вкладанням коштів у цінні папери чи реальну виробничу діяльність. Сучасні ринки дають змогу розміщувати вільні кошти в інші активи, наприклад, у золото (золоті зливки).

Перш ніж здійснити інвестування, інвесторові необхідно дати відповідь на запитання: який інструмент вибрати для інвестування, чи доцільно здійснювати інвестування у золото. Розвинутий ринок золотих депозитів, наявність інфраструктури для збереження металу в банках – все це підштовхує населення до ідеї інвестування на цьому ринку. Привабливим залишається і поріг інвестування – від одного граму, що робить ринок досяжним для абсолютної більшості населення.

Вигідно відкривати депозит в металі без фізичної поставки. Різниця у вартості купівлі-продажу буде нижчою за рахунок відсутності витрат на виготовлення і ввезення. Крім того, вартість золота як при купівлі, так в при продажі розраховується окремо для кожної операції, виходячи із поточної світової ціни. Тобто, маржа в цьому випадку буде нижча. Цей варіант інвестування та збереження своїх коштів має переваги в тому, що золото буде зростати в ціні, але має місце низька дохідність та висока маржа банків між купівлею та продажем.

Ринок золота на відміну від інших видів ринків є надзвичайно нестабільним. Не можна заздалегідь прогнозувати майбутній скачок його ціни. Динаміка ринку золота залежить не тільки від цінових факторів, а й від інших нецінових факторів. Ризики, про які варто знати, перш ніж вкладати засоби в золото:

• Різниця між покупкою і продажем злитків в українських банках в даний час досягає 10%, а при якнайкращих цінах покупки і продажу складає 2-3%. Таким чином, прибутковість від вкладень буде спочатку менша саме на цю різницю. «Якщо приріст складає близько 20% в рік, а різниця - 10%, то можна говорити про прибуток. При нормальному ринку ця маржа скорочується до 1%.

• Витрати на зберігання банківського золота залежно від банку коливаються в діапазоні 50-150 грн. в місяць.

Серед ринків інвестиційних інструментів ринок золота посідає особливе місце, оскільки цей метал з давніх-давен асоціюється з надійним захистом капіталу від знецінення. Тому в періоди криз, як свідчить історія, попит на золото збільшується, а так як зростає попит – зростає і його ціна.

Вартість золота має досить високу волатильність – вона перевищує волатильність дохідності казначейських облігацій США. Це пояснується тим, що попит на нього постійно зростає як на інвестиційний інструмент і як на товар, який є сировинним ресурсом. Доречно зауважити, що під час криз на ціну золота, з одного боку впливає – промисловий попит, який падає, і в результаті зумовлює додаткову волатильність вартості цього металу, а з іншого боку - тисне інвестиційний попит, що підвищує  ціну на золото.

З кожним роком золото дорожчає, у період з 2002-2006 рр. золото подорожчало вдвічі – з 320 до 640 дол. США за троїцьку унцію, в квітні  2008 р. ціна на золото склала 931,75 дол., а в грудні 2009 р. ціна сягнула свого історичного максимуму – 1218,25 дол. за троїцьку унцію, отже з 2006-2009 рр. золото подорожчало 30,7%. Світові ціни на золото продовжують коливатися з тенденцією до зростання. Отже, як ми бачимо, у період світової фінансово-економічної кризи золото на світових ринках подорожчало. Світова практика свідчить про те, що по мірі надходження інформації про погіршення економічної ситуації в світі – вартість золота збільшується. Наявні данні дають підставу для висновку, що в періоди, коли на ринок надходить негативна інформація, попит і ціна на золото значно зростають. У такій ситуації на його вартість тиснуть як інвестиційна, так і спекулятивна складові попиту.

На світовому ринку золота попит формується з  попиту на метал, який включає  державний попит (офіційні золоті запаси) та інвестиційний попит, та з фабрикаційного попиту: виробництво ювелірних товарів, промислово-побутовий попит, чеканки монет і медалей. Пропозицію на світовому ринку золота створює видобуток золота, супутнє вилучення золота, продажі з офіційних запасів, продажі золотого лому, продажі з приватних накопичень.

Переведення грошових заощаджень у золото дає змогу абстрагуватись від поточної чи політичної ситуації у країні, надійно захистить від інфляції та всіх ризиків, притаманних паперовим грошам. Крім того, кон`юнктура світового ринку золота однозначно свідчить – попит на золото росте і постійно перевищує пропозицію.

Слід зазначити, що з початком нового тисячоліття золото стало особливо привабливим інвестиційним активом завдяки перманентному зростанню його ціни внаслідок обмеженості пропозиції в рамках Вашингтонської угоди, що дає змогу інвесторам отримувати значні доходи у середньо- та короткостроковій перспективи.   

 На початку світової фінансово-економічної кризи у вересні 2008 р. спостерігалося падіння ціни на золото до рівня 2007 р. На сьогодні ринок золота перманентно зростає. Був зафіксований максимальний рівень ціни, ціна стала рекордно – 1200 дол. США. На нашу думку ціна на золото у 2010 році буде коливатися у межах 1050-1250 дол. США за тройську унцію.

На сьогоднішній день українці масово купують золото. Тільки за серпень-вересень вітчизняні банки продали більше 3,5 тонн золота в злитках. В умовах валютної нестабільності, обвалу фондового ринку, банківської кризи і хисткої ситуації на ринку нерухомості і землі про нього пригадали ті, хто хоче зберегти свої капітали.

На Україні ринок золота виник не так давно, але «золоті» інвестиції вже доступні населенню. Сьогодні на банківському ринку з'явилися дилери, у яких різниця між ціною купівлі і продажу золота менше десяти відсотків.

Суб'єктами національного ринку золота є Національний Банк України, комерційні банки, ломбарди, ювелірні заводи тощо. Інвестування у золото в Україні зростає. Основним українським інвестором у золото, за свідченнями банкірів, є населення, але іноді у якості інвесторів виступають і юридичні особи, зокрема страхові компанії.

На початку вересня 2009 р. золотий запас нашої країни оцінювався в 26,8 тонн золота. Розміщено в золоті лише 2,7% золотовалютних резервів, Україна за розміром золотого запасу займає 50-те місце в світі.

Якби вдалося налагодити функціонування конкурентного лібералізованого ринку банківського золота, вирішилася б ціла низка проблем, пов'язаних із інвестиційною діяльністю, розвитком національної грошової системи та ринку фінансових послуг. Існує багато формальностей при проведенні операцій з банківськими металами, крім того, повільно проходить розвиток відносин із західними партнерами. Для запобігання цього необхідно стимулювати надходження золота до країни запровадження ліберальної податкової, митної та ліцензійної політики уряду і Національного банку.

Банківське золото може суттєво потіснити іноземну валюту на внутрішньому ринку, що відповідає інтересам держави, особливо держави з перехідною економікою.

Особливість міжнародного інвестування на ринку золота полягає у накопиченні золотих резервів, з метою стабілізації валюти та збільшенні економічної могутності держави, а також у забезпеченні потреб інвесторів, тезаврацій запаси яких відігріватимуть роль реальних заощаджень і, таким чином, сприяють стабілізації грошової системи.