4. Причини невдалого об’єднання компаній.

По різним оцінкам від 55 % до 70 % угод з об’єднання компаній останньої хвилі виявилися невдалими.

Незважаючи на те що метою злиття є створення переваг, на практиці часто не вдається зберегти навіть ті переваги, які були досягнуті компаніями до об’єднання. Замість того щоб вивести компанії на якісно новий рівень, партнери по угоді розчаровували своїх клієнтів, програвали у конкурентній боротьбі та втрачали навіть ті переваги, що мали.

Дослідження показують, що в багатьох випадках компаніям не вдається досягнути заявлених при злитті цілей. KPMG Consulting, проаналізувавши 500 випадків злиття великих міжнародних компаній в 1996-1998 роках, прийшла до висновку, що в перші роки після об’єднання знизилася ефективність діяльності та ринкова капіталізація більш ніж третини компаній, зараз вони вимушені розділятися чи продавати акції.

Дослідження показують, що невдачі переслідують компанії на всіх стадіях злиття (табл. 3.1).

Таблиця 7.1

Ризик невдач на різних стадіях злиття, на думку менеджерів об’єднаних компаній

Стадія	Респонденти, %
Розробка стратегії та вивчення можливих партнерів	30
Переговори та укладання угоди	17
Інтеграція після злиття	53

Важливою проблемою при злитті є адаптація корпоративних культур об’єднаних компаній. коли одна компанія явно впливовіша, її співробітники не відчувають особливої тревоги, оскільки не думають, що в їх компанії відбудуться значні зміни. Якщо ж угоди укладають приблизно рівні партнери, зміни відбуваються в обох компаніях. Поступово відношення співробітників до угоди змінюється. Навіть у тих рідких випадках, коли компанії продовжують робити те ж саме, що і до укладання угоди, співробітники відчувають себе менш впевнено. Така реакція співробітників зумовлена п’ятьма чинниками, які проявляються в будь-якій ситуації, що стосується людей. До них належать:

1. втрата статусу та сфери впливу;

2. недостатня ясність намірів компанії;

3. жорстока боротьба за виживання;

4. збільшення обсягу роботи з причини добровільного або примусового звільнення частини співробітників;

5. значний вплив на особисте життя.

Глобальне дослідження проблем, що виникають при злитті компаній, яке було проведено фірмою A. T. Kearney, дозволило виявити фактори успіху злиття 90-х років. До них належать:

• довіра досвіду. Приблизно 74 % компаній найняли для управління злиттям досвідчених менеджерів;

• перевага своєї галузі. В 80 % успішних угод поглинання компанії купували пов’язані з їх діяльністю фірми: 36 % придбали фірми тієї ж галузі, 44 % - тісно пов’язані зі своєю сферою діяльності;

• концентрація на основній сфері діяльності. Біля 48 % компаній, які досягли найкращих результатів при злитті, мають добре розвинену основну сферу діяльності. Серед невдах таких тільки 19 %;

• наявність достатньої кількості фінансових ресурсів. Успіх злиття напряму залежить від забезпеченості фінансовими ресурсами;

• запобігання злиття на рівних. Рівноправне злиття не є рецептом успіху. Серед найбільш успішних випадків злиття рівноправними були лише 7 %.

Дослідження показали, що успішність інтеграції компаній визначають три напрямки діяльності:

1. завоювання підтримки. Злиття повинно бути прийняте і підтримане на всіх рівнях – від вищого керівництва до рядових співробітників компанії. І чим раніше цього вдасться досягнути, тим краще.

2. правильна орієнтація. Персонал повинен бути добре інформованим та орієнтованим таким чином, щоб всі співробітники в своїй діяльності керувалися основною метою злиття. Для успішного розвитку нової компанії необхідно з першого ж дня її створення чітко визначити загальний напрямок руху;

3. управляння очікуваннями. Всі очікування – як всередині, так і за межами компанії – повинні контролюватися і спрямовуватися у відповідності до інтересів компанії. Це означає чесність та відкритість інформації ще до початку злиття й постійне, широке висвітлення процесу інтеграції.

Основні джерела: [1, 2, 3, 4, 5 ].

Додаткові джерела [16,19 ].

Запитання для самоперевірки

1. Сутність та історія злиття і поглинання.

2. Класифікація угод із злиття та поглинання.

3. Мотиви об’єднання компаній.

4. Причини невдалого об’єднання компаній.