3. Современный финансовый и экономический кризис и его особенности

Мировой экономический кризис 1929-1938 гг. охватил как реальный сектор ряда стран, так и финансовые рынки. Произошло сокращение производства до 30-40%, безработица выросла до 20-30%, наблюдалась заметная дефляция и падение жизненного уровня. Теоретически эти процессы объяснялись макроэкономической теорией Д.Кейнса. Особое значение для выхода из Великой депрессии имели методы государственного регулирования экономики и финансов администрацией Ф. Рузвельта в 1933-1938 гг.

Современный мировой финансовый и экономический кризис, начавшийся в 2007 г. имеет следующие особенности.

1) Это глобальный кризис, который охватил как развитые, так и развивающиеся страны, большинство отраслей (особенно финансы, сырьевые отрасли, машиностроение, строительство).

2) Это, прежде всего, финансовый кризис. Он зародился в банковской системе и на финансовых рынках. В 2007 году в США зародился ипотечный кризис, осуществлялись рисковые операции по секьюритизации кредитов, спекуляции с деривативами, правительственные манипуляции на фондовом рынке по рефинансированию громадного внешнего долга.

3) Это кризис доверия к финансовой системе, к ее надзору и регулированию со стороны властей.

4) Во многих странах наблюдался кризис спроса – резкое сокращение потребительского спроса, невероятно разбухшего в докризисный период. Кризис спроса спровоцировал резкое падение в 2008-2009 г. цен на сырьевые товары.

5) Это долговой кризис, поскольку резко увеличилась задолженность по государственным и корпоративным обязательства многих стран, особенно Греции, Португалии, Италии, Венгрии, Испании и др. Этот кризис грозит объявлением дефолта, т.е. отказом от выплат по долгу, процентных платежей, а также снижением кредитных рейтингов, что лишает страны и компании возможности перекредитования и получения новых кредитов. Наконец, долговой кризис масштабных экономик (Италия, Испания) может привести к долговременному финансовому потрясению всей европейской валютной системы, и даже развалу зоны евро.

6) Это длительный кризис, растянувшийся на несколько лет с ярко выраженной глубокой первой волной с дном в 2008-2009 гг. и угрозой второй волны.

Интересно, что в настоящий период наблюдается наложение фазы спада делового цикла в целом ряде стран на понижательную волну пятой Кондратьевской длинной волны. Это повторение ситуации 1929-1938 гг, середины 1970-х гг. Такое резонансное совпадение усиливает негативные тенденции в экономике и приводит к особенно сильным кризисам.

Кризис особенно сильно затронул экономику таких благополучных стран как Исландия, Ирландия, Норвегия, что связано с тем, что они накопили значительное количество рисковых ценных бумаг, выпущенных при секьюритизации американских ипотечных кредитов и обещавших долгосрочную и устойчивую прибыль. Сильнейшим образом кризис ударил по странам Южной Европы – Португалии, Греции, Испании. Значительно пострадали страны Восточной Европы – Прибалтика, Венгрия, Словакия, Болгария.

Российская экономика также испытала сильное негативное воздействие (настоящий шок) мирового кризиса осенью 2008 года, когда экстренно пришлось спасать банковскую систему, которая потеряла ликвидность. В 2009-2010 гг. резко сократился мировой спрос на сырье (т.е. на наш основной экспорт), упали экспортные цены, ухудшился платежный баланс, снизились на треть золотовалютные резервы, заметно упал ВВП.

Среди антикризисных мероприятий, которые использовали страны, выделяются следующие.

1. Государственные антикризисные мероприятия, связанные с поддержкой из бюджета проблемных отраслей и предприятий, разблокированием резервных фондов и золотовалютного запаса. США, Япония, Китай, Россия выделили огромные средства на свои антикризисные программы (до 20% ВВП).

2. В центре антикризисных программ оказалась поддержка банков, которые получали дополнительную ликвидность, но подпали под жесткий надзор и регулирование. Часть банков США, Великобритании попали под временное управление государства.

3. Кризис потребовал скоординированных антикризисных действий всех государств по расширению ресурсов МВФ для стабилизации международных финансов и национальных валют. G-8 и G-20 наметили мероприятия по совершенствованию международного банковского надзора. Был поставлено вопрос о реализации налога Тобина – очень большого налога на все финансовые операции на финансовых рынках. Поскольку объем операций на этих рынках колоссален (сотни триллионов долларов), то налог даже в 0,1-0,2% от этих сумм позволит сформировать значительный фонд для стабилизации финансовых и валютных отношений, для устранения финансовых кризисов. Одна здесь встает вопрос о проблеме эффективного управления этими средствами.

Общепризнано, что 2010 год стал «дном» кризиса, а выход из него для мировой экономики продолжается.

В результате существенно изменится структура экономики, изменится модель международных экономических отношений. Высказываются идеи, что первый экономический кризис периода глобализации демонстрирует ограниченные возможности национальных правительств и элит по выходу из него и мы вступаем в этап «десуверенизации экономик отдельных стран вкупе с десуверенизацией их национальных финансовых, информационных, культурных и других областей».

Существенно изменится финансовая архитектура, связанная прежде всего с такими международными организациями, как МВФ и Всемирный банк, которые по своим функциям и возможностям, определенными Бреттон-Вудскими принципам не смогли предвидеть масштабы кризиса и противостоят ему. Серьезно обсуждается вопрос, будут ли сохранены мировые финансовые рынки или они будут фрагментированы (регионализированы). Что заменит фактически исчезнувшие в течение кризиса глобальные инвестиционные банки (Лерман Бр. и др.).

Для России важно усвоить уроки кризиса:

а) посткризисная модель экономики не может быть производной от цен на сырье и денег нерезидентов. Созидательное разрушение – это перестройка структуры нашей экономики из сырьевой в современную инновационную экономику знаний, информации, услуг;

б) российская экономика не может возродиться как система откупов, латифундий и казенных монополий, основанных на низком уровне производства и вывозе капитала;

в) необходимо как можно быстрее сформировать самого эффективного внутреннего инвестора – население, заинтересованное в сбережении своих доходов, в стабильных отечественных банках и других финансовых институтах;

г) необходимо формирование рыночных фондов «длинных» денег – длинных накопительных пенсионных денег, создания современной страховой системы с главным видом страхования – страхованием жизни;

д) создание российской венчурной индустрии и финансовых рынков для инноваций;

е) создание в России международного финансового центра для стран СНГ и развивающихся рынков и превращения рубля в региональную резервную валюту.