9

Оценка стоимости бизнеса

Задание для контрольной работы

Составитель: Коркина Г.М., доцент,

кандидат экономических наук

ЗАДАНИЕ:

Определить рыночную стоимость предприятия с применением затратного, сравнительного и доходного подходов.

Работа должна содержать следующие разделы:

1. Введение

2. Краткая характеристика оцениваемого предприятия

3. Анализ финансового состояния предприятия

4. Краткая характеристика внешней среды

5. Определение рыночной стоимости предприятия:

   1. Затратный подход

   2. Сравнительный подход

   3. Доходный подход

6. Согласование результатов и определение итоговой рыночной стоимости предприятия

7. Список использованной литературы

8. Приложения

Работа выполняется с использованием материалов конкретного предприятия, специальной литературы по оценке бизнеса, в т.ч. журналов «Российский оценщик», «Вопросы оценки», «Управление компанией», «Рынок ценных бумаг» и др., интернет-ресурсов.

ПОЯСНЕНИЯ К ВЫПОЛНЕНИЮ ЗАДАНИЯ

Раздел 1. Введение

Излагается актуальность темы. В обязательном порядке указываются объект оценки, цель оценки, дата оценки.

Объектом оценки является предприятие с указанием его организационно-правовой формы и отраслевой принадлежности.

Перечень возможных целей оценки приведен на рис. 2 методических материалов к изучению курса.

Раздел 2. Краткая характеристика оцениваемого предприятия

Следует указать:

• местонахождение

• дату регистрации

• основные виды деятельности

• виды выпускаемой продукции

• основные показатели деятельности за последний отчетный год:

• объем выпуска и реализации,

• себестоимость,

• численность работников,

• финансовые результаты

• основных поставщиков

• основных покупателей

• и др. сведения

Раздел 3. Анализ финансового состояния предприятия

На основе данных формы №1 «Бухгалтерский баланс» и формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» годовой бухгалтерской отчетности предприятия провести:

• горизонтальный анализ баланса и отчета о прибылях и убытках

• вертикальный анализ баланса

• оценку ликвидности баланса (на основе абсолютных величин, на основе финансовых коэффициентов)

• оценку финансовой устойчивости предприятия (на основе абсолютных величин, на основе финансовых коэффициентов)

• анализ рентабельности (на основе финансовых коэффициентов)

• оценку деловой активности (на основе финансовых коэффициентов)

• сделать общие выводы по результатам анализа.

Раздел 4. Краткая характеристика внешней среды

Дать анализ современного состояния отрасли, к которой принадлежит предприятие, и основные тенденции ее развития.

Назвать основных конкурентов.

Дать характеристику рынка, на котором работает предприятие, и указать доли рынка, занимаемые им и его конкурентами.

Раздел 5. Определение рыночной стоимости предприятия

Для оценки следует использовать все 3 подхода. Однако в случае, если сравнительный или доходный подход использовать невозможно, то в разделах 5.2. или 5.3. дать обоснование отказа от применения подхода.

В работе необходимо использовать как минимум 2 подхода. Иначе она не будет принята к рассмотрению.

5.1. Затратный подход

Затратный подход в практике оценки предприятий представлен двумя основными методами:

• методом чистых активов;

• методом ликвидационной стоимости.

Если оценивается действующее предприятие, то используется метод чистых активов.

Метод чистых активов предполагает анализ и корректировку статей баланса предприятия, суммирование стоимости активов и вычитание из получено суммы скорректированных статей пассива баланса в части долгосрочной и текущей задолженности. Результатом является величина чистых активов, которая отражает рыночную стоимость собственного капитала.

Расчет стоимости чистых активов определен «Порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ», утвержденных приказом Министерства финансов РФ от 29 января 2003г. №10н и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003г. № 03-6/ПЗ.

Проведение оценки с помощью методики чистых активов основывается на анализе последней на дату оценки финансовой отчетности.

Корректировка статей баланса в целях оценки стоимости предприятия заключается в пересчете балансовой стоимости статей актива и пассива баланса в текущие (рыночные) цены.

Пересчет статей актива баланса и пассива предприятия в рыночные цены состоит:

• в определении рыночной стоимости основных средств и нематериальных активов;

• в определении фактической стоимости незавершенного строительства;

• в анализе и оценке финансовых вложений;

• в анализе и оценке по текущим ценам запасов и затрат;

• в анализе и определении текущей стоимости имеющихся у предприятия задолженностей.

Оценка по методу чистых активов производится в 4 этапа:

1 этап – оценка рыночной стоимости внеоборотных и оборотных активов предприятия.

2 этап – оценка рыночной стоимости долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия. Корректировка каждой статьи баланса в работе должна быть обоснована.

3 этап – построение экономического баланса.

4 этап – расчет стоимости чистых активов.

По итогам первых двух этапов необходимо составить экономический баланс предприятия в табл.1.

Таблица 1. Экономический баланс (тыс.руб.)

Статьи баланса	Строка баланса	На начало отчетного периода на …	На конец отчетного периода на …	Изменения (+/-)	Рыночная стоимость статей баланса, рассчитанная затратным подходом на …
АКТИВЫ (Актив)
I Внеоборотные активы:
Основные средства
Незавершенное строительство
Долгосрочные финансовые вложения
ИТОГО I:
II. Оборотные активы:
Запасы
Налог на добавленную стоимость
Дебиторская задолженность
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
ИТОГО II:
ИТОГО АКТИВЫ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА (Пассив)
III. Долгосрочные обязательства:
Займы и кредиты
Отложенные налоговые обязательства
Прочие долгосрочные обязательства
ИТОГО III:
IV. Краткосрочные обязательства:
Займы и кредиты
Кредиторская задолженность
Задолженность перед участниками
Прочие краткосрочные обязательства
ИТОГО IV:
ИТОГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА:

Собственный капитал предприятия равен разнице между активами предприятия и его обязательствами:

Собственный капитал = Активы – Обязательства

Заключительная фраза:

Таким образом, рыночная стоимость действующего предприятия ……………………………………………………………………………………. на … … 20…г., определенная с позиции затратного подхода (метод чистых активов), составляет ………… (………………………………………) тыс.руб.

^{(цифрой) (прописью)}